初遇
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
投资要点
本周纺织服饰板块领先大盘1.41%,如意集团、浔兴股份、ST柏龙涨幅靠前。本周(12.05-12.09),SW纺织服饰板块上涨1.88%,领先大盘1.41个百分点,其中SW纺织制造板块上涨2.41%,SW服装家纺上涨1.51%,如意集团(+41.15%)、浔兴股份(+23.45%)、ST柏龙(+19.59%)涨幅靠前。目前SW纺织服饰整体法(ttm,剔除负值)计算的行业PE为20.50倍。
本周家居用品板块领先大盘2.83%,顾家家居、蒙娜丽莎、江山欧派涨幅靠前。本周(12.05-12.09),SW家居用品板块上涨6.12%,领先大盘2.83个百分点,顾家家居(+21.87%)、蒙娜丽莎(+15.75%)、江山欧派(+14.28%)涨幅靠前。估值方面,目前SW家居用品整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为24.27倍。
行业新闻
(1)美国黑五消费创纪录,家具销售增长约10%。追踪零售商网站销售额的Adobe数据显示,美国购物者在今年黑色星期五的网上支出达到创纪录的91.2亿美元,超过其温和增长1%至90亿美元的预测。“网购星期一”销售额也达到112亿美元的历史新高,较去年的107亿同比增长5.1%。客流量方面,根据美国零售联合会(NRF)的调查,感恩节到网络星期一的五天内,假日购物者的数量创下1.967亿的历史新高,实体店的增幅更大,有1.23亿人光顾了实体店,同比增长了17%。具体到家居行业,根据美国知名调研机构PiperSandler公布的对家具零售商进行的黑五周末销售调查报告,家具行业的销售“好于预期”,增幅为5%到10%之间。
(2)海关总署前11个月中国家具出口额4215亿元,同比下降2.0%。12月7日,海关总署公布今年前11个月中国进出口数据统计。数据显示,11月中国家具及其零件出口额为416.9亿元,环比增长4.1%;今年前11个月,中国家具及其零件出口额为4215.3亿元,同比下降2.0%。其他家居建材品类方面,11月陶瓷产品出口额为219.8亿元,环比增长2.9%;1-11月陶瓷产品出口额为1951.1亿元,同比增长10.7%。
(3)Lululemon上调全年销售预期至接近80亿美元,但假日季表现差强人意。12月8日,加拿大瑜伽运动服零售商lululemon(露露乐蒙)公布了截至10月30日的2022财年第三季度财务数据第三季度净销售额同比增长28%至19亿美元,按固定汇率计增长31%,三年复合增长率为27%。同时,公司上调了2022财年的全年销售额及利润预期。不过由于假日季销售低于分析师预期,Lululemon财报发布后(12月9日)股价下跌近13%。
纺服板块投资建议纺织制造方面,11月纺服出口数据降幅扩大,但伴随着疫情防控持续优化及新十条的落地,线下客流及消费场景有望逐步恢复。建议继续关注深度绑定下游优质客户的针织服饰制造龙头申洲国际。品牌方面,多品牌双十一首轮预售数据表现靓丽,建议继续关注本土运动服饰龙头安踏体育。
家居板块投资建议家居用品板块方面,11月家具出口数据持续承压,但地产利好政策频出,叠加疫情防控逐步优化,房地产市场加速恢复预期进一步提升,有望带动家居板块估值的修复。同时,保交付下大宗业务逐步回暖,零售端业务有望通过多品类融合、整装大家居模式下赋能企业成长。疫情防控持续优化及新十条的落地,线下零售及客流有望回升,低基数背景下,明年业绩增速有望持续回暖。建议继续关注零售渠道力领先,整装先发优势显著的欧派家居、推出整体睡眠解决方案的顾家家居、积极推进整装布局,估值向上空间充分的索菲亚,以及渠道规模持续扩张、多品类接力增长的喜临门、金牌厨柜、志邦家居。
风险提示地产政策效果不达预期;国内疫情持续出现反复;品牌竞争加剧;汇率大幅波动;原材料价格波动风险等。
来源[华金证券|刘荆]
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答:顾家家居的概念股是:智能家居、详情>>
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投资要点
本周纺织服饰板块领先大盘1.41%,如意集团、浔兴股份、ST柏龙涨幅靠前。本周(12.05-12.09),SW纺织服饰板块上涨1.88%,领先大盘1.41个百分点,其中SW纺织制造板块上涨2.41%,SW服装家纺上涨1.51%,如意集团(+41.15%)、浔兴股份(+23.45%)、ST柏龙(+19.59%)涨幅靠前。目前SW纺织服饰整体法(ttm,剔除负值)计算的行业PE为20.50倍。
本周家居用品板块领先大盘2.83%,顾家家居、蒙娜丽莎、江山欧派涨幅靠前。本周(12.05-12.09),SW家居用品板块上涨6.12%,领先大盘2.83个百分点,顾家家居(+21.87%)、蒙娜丽莎(+15.75%)、江山欧派(+14.28%)涨幅靠前。估值方面,目前SW家居用品整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为24.27倍。
行业新闻
(1)美国黑五消费创纪录,家具销售增长约10%。追踪零售商网站销售额的Adobe数据显示,美国购物者在今年黑色星期五的网上支出达到创纪录的91.2亿美元,超过其温和增长1%至90亿美元的预测。“网购星期一”销售额也达到112亿美元的历史新高,较去年的107亿同比增长5.1%。客流量方面,根据美国零售联合会(NRF)的调查,感恩节到网络星期一的五天内,假日购物者的数量创下1.967亿的历史新高,实体店的增幅更大,有1.23亿人光顾了实体店,同比增长了17%。具体到家居行业,根据美国知名调研机构PiperSandler公布的对家具零售商进行的黑五周末销售调查报告,家具行业的销售“好于预期”,增幅为5%到10%之间。
(2)海关总署前11个月中国家具出口额4215亿元,同比下降2.0%。12月7日,海关总署公布今年前11个月中国进出口数据统计。数据显示,11月中国家具及其零件出口额为416.9亿元,环比增长4.1%;今年前11个月,中国家具及其零件出口额为4215.3亿元,同比下降2.0%。其他家居建材品类方面,11月陶瓷产品出口额为219.8亿元,环比增长2.9%;1-11月陶瓷产品出口额为1951.1亿元,同比增长10.7%。
(3)Lululemon上调全年销售预期至接近80亿美元,但假日季表现差强人意。12月8日,加拿大瑜伽运动服零售商lululemon(露露乐蒙)公布了截至10月30日的2022财年第三季度财务数据第三季度净销售额同比增长28%至19亿美元,按固定汇率计增长31%,三年复合增长率为27%。同时,公司上调了2022财年的全年销售额及利润预期。不过由于假日季销售低于分析师预期,Lululemon财报发布后(12月9日)股价下跌近13%。
纺服板块投资建议纺织制造方面,11月纺服出口数据降幅扩大,但伴随着疫情防控持续优化及新十条的落地,线下客流及消费场景有望逐步恢复。建议继续关注深度绑定下游优质客户的针织服饰制造龙头申洲国际。品牌方面,多品牌双十一首轮预售数据表现靓丽,建议继续关注本土运动服饰龙头安踏体育。
家居板块投资建议家居用品板块方面,11月家具出口数据持续承压,但地产利好政策频出,叠加疫情防控逐步优化,房地产市场加速恢复预期进一步提升,有望带动家居板块估值的修复。同时,保交付下大宗业务逐步回暖,零售端业务有望通过多品类融合、整装大家居模式下赋能企业成长。疫情防控持续优化及新十条的落地,线下零售及客流有望回升,低基数背景下,明年业绩增速有望持续回暖。建议继续关注零售渠道力领先,整装先发优势显著的欧派家居、推出整体睡眠解决方案的顾家家居、积极推进整装布局,估值向上空间充分的索菲亚,以及渠道规模持续扩张、多品类接力增长的喜临门、金牌厨柜、志邦家居。
风险提示地产政策效果不达预期;国内疫情持续出现反复;品牌竞争加剧;汇率大幅波动;原材料价格波动风险等。
来源[华金证券|刘荆]
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