叶随风动
乐居财经讯 彦杰 3月7日,申万宏源发布研究报告,维持顾家家居“买入”评级。
申万宏源指出,顾家家居经销商利益深度绑定,渠道心充足。公司近几年积极推动渠道体系提质增效,通过区域零售中心和仓配服体系为渠道赋能,持续优化渠道经营效率。考虑到本次经销商增持规模较大,我们预计以经营基础较扎实、资金充足的大商为主,印证渠道对于近几年公司优化零售效率,包括推行的全屋定制+软体战略较为认同,彰显新战略下渠道的发展心。本次增持为第二期经销商增持计划,经销商利益进一步和公司实现绑定,激励经销商主动提质增效,保障公司层面战略高效落地实施。
展望2022年,大家居战略带动客单值提升,组织架构变革、数字化改造持续赋能渠道
1)软体柜类双专业,打造战略协同和产业势能。公司大家居战略越发成熟,软体家居方面,休闲沙发为基本盘保持稳定增长,功能沙发、床垫品类高速增长,目前功能铁架实现约30%自产,降本同时提高自主设计能力,床垫推出IDEEP、深睡等高端系列;
2)组织架构变革,带动渠道提质增效。2018年以来公司持续推动区域零售中心改革,缩短决策层级,前置渠道管理和营销职能,赋能终端渠道,同时公司积极推进“1+N+X”的店态扩张战略,积极推动单店向融合店、大店模式转型,渠道深耕的同时,迎合消费者一站式购物需求,推动品类融合,品类间相互引流带单。2020年公司开始推进仓配服体系建设,帮助经销商聚焦前端获客成交的运营职能,有效减轻服务压力。
3)数字化持续推进,加强终端沟通效率,推动零售转型。2021年公司实现门店息化全覆盖,有效减轻终端服务管理压力,并提高总部和终端的沟通效率,精准安排营销活动,优化排产,加强消费者洞察,2021年公司分品类设立产品中台,指导产品研发,进一步打造消费者品牌。
申万宏源维持顾家家居2021-2023年归母净利润预测为16.80/22.50/29.55亿元,同比增长99%/34%/31%(若还原减值后的归母净利润计算,2021年增速为26.3%),目前股价对应PE为26/19/15倍,看好顾家家居作为国内综合家居零售运营商的龙头,维持买入评级。
文章来源:乐居财经
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答:顾家家居上市时间为:2016-10-14详情>>
答:顾家家居的注册资金是:8.22亿元详情>>
答:2023-08-03详情>>
答:以公司总股本63225.6725万股为基详情>>
答:每股资本公积金是:4.33元详情>>
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申万宏源维持顾家家居“买入”评级,大家居战略带动客单值提升
乐居财经讯 彦杰 3月7日,申万宏源发布研究报告,维持顾家家居“买入”评级。
申万宏源指出,顾家家居经销商利益深度绑定,渠道心充足。公司近几年积极推动渠道体系提质增效,通过区域零售中心和仓配服体系为渠道赋能,持续优化渠道经营效率。考虑到本次经销商增持规模较大,我们预计以经营基础较扎实、资金充足的大商为主,印证渠道对于近几年公司优化零售效率,包括推行的全屋定制+软体战略较为认同,彰显新战略下渠道的发展心。本次增持为第二期经销商增持计划,经销商利益进一步和公司实现绑定,激励经销商主动提质增效,保障公司层面战略高效落地实施。
展望2022年,大家居战略带动客单值提升,组织架构变革、数字化改造持续赋能渠道
1)软体柜类双专业,打造战略协同和产业势能。公司大家居战略越发成熟,软体家居方面,休闲沙发为基本盘保持稳定增长,功能沙发、床垫品类高速增长,目前功能铁架实现约30%自产,降本同时提高自主设计能力,床垫推出IDEEP、深睡等高端系列;
2)组织架构变革,带动渠道提质增效。2018年以来公司持续推动区域零售中心改革,缩短决策层级,前置渠道管理和营销职能,赋能终端渠道,同时公司积极推进“1+N+X”的店态扩张战略,积极推动单店向融合店、大店模式转型,渠道深耕的同时,迎合消费者一站式购物需求,推动品类融合,品类间相互引流带单。2020年公司开始推进仓配服体系建设,帮助经销商聚焦前端获客成交的运营职能,有效减轻服务压力。
3)数字化持续推进,加强终端沟通效率,推动零售转型。2021年公司实现门店息化全覆盖,有效减轻终端服务管理压力,并提高总部和终端的沟通效率,精准安排营销活动,优化排产,加强消费者洞察,2021年公司分品类设立产品中台,指导产品研发,进一步打造消费者品牌。
申万宏源维持顾家家居2021-2023年归母净利润预测为16.80/22.50/29.55亿元,同比增长99%/34%/31%(若还原减值后的归母净利润计算,2021年增速为26.3%),目前股价对应PE为26/19/15倍,看好顾家家居作为国内综合家居零售运营商的龙头,维持买入评级。
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