大白2018
东吴证券股份有限公司周尔双,李文意近期对道森股份进行研究并发布了研究报告《2023年报&2024年一季报点评业绩持续高增,复合集流体设备加速落地》,本报告对道森股份给出增持评级,当前股价为22.13元。
道森股份(603800) 投资要点 1、2023年业绩位于预告中枢,2024Q1利润高增2023年公司实现营业收入22.4亿元,同比+2.2%,其中锂电铜箔设备收入11.4亿元,同比+93%,占比50.83%;归母净利润2.1亿元,同比+92%;扣非归母净利润1.5亿元,同比+67%。2024Q1营收3.37亿元,同比-13.5%;归母净利润0.29亿元,同比+64.2%;扣非归母净利润为0.2亿元,同比+768%,主要系亏损的油气钻采业务剥离,同时洪田科技出货验收增加、对其持股比例由51%提升至81%。 盈利能力显著提升,产品结构优化2023年公司毛利率为25.3%,同比+4.3pct,其中锂电铜箔设备毛利率为35%,同比+5pct;净利率为12.5%,同比+4.8pct;期间费用率为12.1%,同比+2.3pct,其中销售费用率为4.1%,同比+0.5pct,管理费用率(含研发)为7.7%,同比+1.3pct,财务费用率为+0.3%,同比+0.4pct。2024Q1毛利率为25%,同比+4.3pct,净利率为11.7%,同比+2.9pct。 合同负债&存货较为稳定截至2024Q1末,公司合同负债为8.4亿元,同比-10%,环比+3%,存货为10.1亿元,同比-15%,环比-5%;2023年经营活动净现金流为0.04亿元,同比-93%,主要系支付税费增加,2024Q1经营活动净现金流为-0.3亿元,同比+88%。 依托真空设备技术,布局复合铜箔&铝箔设备(1)真空磁控溅射镀膜机洪田研发了全国首台一步法干法真空磁控溅射一体机,可双面镀各类金属材料,整个过程采用纯物理干法工艺更环保、粘结力更强、箔材密度更均匀;(2)真空磁控溅射蒸发复合镀膜机在真空磁控溅射镀膜机上增加了蒸发源,该设备可更高效的实现双面镀铜、镀铝;(3)真空蒸发镀膜机可实现低成本、高效率的实现双面镀铝。 推出员工持股计划,彰显长期发展心2023年12月公司推出第一期&34;奋斗者&34;员工持股计划,公司层面的业绩考核目标为(1)2024年洪田营业收入不低于15亿元,且达成以下任一目标①洪田科技发明专利、实用新型专利、软件著作权及外观设计专利合计申请数量不低于30件(含),②洪田科技实施的南通高端装备制造项目(过渡厂区)正式投产;(2)2025年洪田营业收入不低于20亿元,且达成以下任一目标①洪田科技发明专利、实用新型专利、软件著作权及外观设计专利合计申请数量不低于50件(含),②洪田科技实施的南通高端装备制造项目(新建厂区)正式投产。 盈利预测与投资评级考虑到设备验收周期,我们预计公司2024-2026年归母净利润为2.6(原值3.7,下调30%)/4.0(原值4.8,下调17%)/4.9亿元,当前股价对应动态PE分别为18/12/10倍,维持“增持”评级。 风险提示下游扩产不及预期,新品拓展不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券周尔双研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达89.06%,其预测2024年度归属净利润为盈利3.66亿,根据现价换算的预测PE为12.74。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级2家,增持评级2家。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成(网算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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大白2018
东吴证券给予道森股份增持评级
东吴证券股份有限公司周尔双,李文意近期对道森股份进行研究并发布了研究报告《2023年报&2024年一季报点评业绩持续高增,复合集流体设备加速落地》,本报告对道森股份给出增持评级,当前股价为22.13元。
道森股份(603800) 投资要点 1、2023年业绩位于预告中枢,2024Q1利润高增2023年公司实现营业收入22.4亿元,同比+2.2%,其中锂电铜箔设备收入11.4亿元,同比+93%,占比50.83%;归母净利润2.1亿元,同比+92%;扣非归母净利润1.5亿元,同比+67%。2024Q1营收3.37亿元,同比-13.5%;归母净利润0.29亿元,同比+64.2%;扣非归母净利润为0.2亿元,同比+768%,主要系亏损的油气钻采业务剥离,同时洪田科技出货验收增加、对其持股比例由51%提升至81%。 盈利能力显著提升,产品结构优化2023年公司毛利率为25.3%,同比+4.3pct,其中锂电铜箔设备毛利率为35%,同比+5pct;净利率为12.5%,同比+4.8pct;期间费用率为12.1%,同比+2.3pct,其中销售费用率为4.1%,同比+0.5pct,管理费用率(含研发)为7.7%,同比+1.3pct,财务费用率为+0.3%,同比+0.4pct。2024Q1毛利率为25%,同比+4.3pct,净利率为11.7%,同比+2.9pct。 合同负债&存货较为稳定截至2024Q1末,公司合同负债为8.4亿元,同比-10%,环比+3%,存货为10.1亿元,同比-15%,环比-5%;2023年经营活动净现金流为0.04亿元,同比-93%,主要系支付税费增加,2024Q1经营活动净现金流为-0.3亿元,同比+88%。 依托真空设备技术,布局复合铜箔&铝箔设备(1)真空磁控溅射镀膜机洪田研发了全国首台一步法干法真空磁控溅射一体机,可双面镀各类金属材料,整个过程采用纯物理干法工艺更环保、粘结力更强、箔材密度更均匀;(2)真空磁控溅射蒸发复合镀膜机在真空磁控溅射镀膜机上增加了蒸发源,该设备可更高效的实现双面镀铜、镀铝;(3)真空蒸发镀膜机可实现低成本、高效率的实现双面镀铝。 推出员工持股计划,彰显长期发展心2023年12月公司推出第一期&34;奋斗者&34;员工持股计划,公司层面的业绩考核目标为(1)2024年洪田营业收入不低于15亿元,且达成以下任一目标①洪田科技发明专利、实用新型专利、软件著作权及外观设计专利合计申请数量不低于30件(含),②洪田科技实施的南通高端装备制造项目(过渡厂区)正式投产;(2)2025年洪田营业收入不低于20亿元,且达成以下任一目标①洪田科技发明专利、实用新型专利、软件著作权及外观设计专利合计申请数量不低于50件(含),②洪田科技实施的南通高端装备制造项目(新建厂区)正式投产。 盈利预测与投资评级考虑到设备验收周期,我们预计公司2024-2026年归母净利润为2.6(原值3.7,下调30%)/4.0(原值4.8,下调17%)/4.9亿元,当前股价对应动态PE分别为18/12/10倍,维持“增持”评级。 风险提示下游扩产不及预期,新品拓展不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券周尔双研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达89.06%,其预测2024年度归属净利润为盈利3.66亿,根据现价换算的预测PE为12.74。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级2家,增持评级2家。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成(网算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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