拿下特斯拉三元前驱体三年半长单 华友钴业对前驱体行业及公司竞争力有心

8月1日讯（记者 汪斌）放弃磷酸铁锂路线布局仅月余，华友钴业（603799.SH）就加入了特斯拉“朋友圈”，与后者签订三元前驱体供货长单。8月1日上午，以投资者身份就此致电华友钴业证券部，对方回应表示“订单开始时间、订单节奏等要以特斯拉实际订单为准。我们对前驱体行业以及公司的竞争力都比较有心，公司的运营和发展都向好。”

7月31日晚间，华友钴业公告称，控股子公司与特斯拉签订供货框架性协议，公司拟于2022年7月1日至2025年12月31日期间，向特斯拉供应电池材料三元前驱体产品。公告显示，公司将根据协议履行情况在相关年度确认收入，预计将对公司2022年至2025年度经营业绩产生积极的影响。

知情人士对分析表示，特斯拉此类供货协议不会有具体的订单金额，但会包含具体的供应量及递交的模式等，“像三元前驱体产品更应该关注的是供应量，因为镍价的涨跌会影响合同的金额，但供应商的加工费等是固定的。”

三元前驱体即三元正极材料的雏形，是上游金属和下游正极材料的关键环节，主要是镍、钴、锰（铝）的氢氧化物沉淀。目前正极材料主要分磷酸铁锂和三元两大技术路线，其中，三元电池有能量密度高、循环性能好等优势。据了解，特斯拉的所有车型基本上都是三元锂电池。

三元前驱体是华友钴业近年来重点加码的领域。年报数据显示，2019年至2021年，华友钴业三元前驱体营收分别为11.51亿元、25.33亿元、57.61亿元，两年时间增长4倍。6月15日，华友钴业公告，决定终止在磷酸铁锂材料领域的布局，即终止通过子公司巴莫科技收购剩饭科技100%股权事宜，并决定集中优势资源，提高资金使用效率，聚焦三元材料产业链。

西南证券研报指出，华友钴业目前拥有三元前躯体年产能约10万吨，预计22Q2出货达2.5万吨，考虑公司产品高端化，因此假设前驱体业务盈利能力较2021年改善，提升至0.6万元/吨，那么前驱体+正极业务预计贡献利润约2亿元。

在2021年度业绩说明会上，华友钴业表示，公司开发并量产多款8系、9系前驱体，储备多款高镍、NCMA前驱体新品，其中8系高镍正极产品继续扩大量产规模。产能方面，公司2022年前驱体和正极大概比2021年增长1倍的目标，2025年规划生产三元正极50万吨。据悉，华友钴业目前已有及在建三元前驱体产能32.5万吨（包含合资公司）。

SMM数据显示，2022年1-6月，中国三元前驱体总产量为35.9万吨，同比增加97%。据豹头研究预计，2026年全球三元前驱体需求将达到270万吨，市场规模将达到2456亿元。

“目前三元前驱体已经面临产能过剩的状态，但头部企业还在扩产，一方面是基于后期更大的需求空间，另一方面是要占领市场份额，行业集中度以后只会越来越高。”百川盈孚正极材料专家季泽伟对表示，“随着高能量密度的需求增加，动力市场逐渐从5系产品切换至6系高镍偏比例前驱体，目前8系产品占比和5系产品占比基本持平，但8系高镍正极产品现在产能有限。”

值得一提的是，同日，三元前驱体龙头中伟股份公告与特斯拉续签了合同，合同约定，公司将在2023年1月至2025年12月期间向特斯拉供应电池材料三元前驱体产品。中伟股份在公告中披露，此次合同交易金额占公司最近一个会计年度经审计主营业务收入50%以上。

财报显示，中伟股份2021年营收为200.72亿元。据此计算，此次合同金额超过100亿元。

（编辑 刘琰）