锁定上游原材料供应 孚能科技降本增效迎大手笔

日前，国内三元软包动力电池龙头孚能科技公告宣布，与电池材料企业华友钴业签订《战略合作协议》， 自2021年12月至2025年12月31日，拟向华友钴业采购16.15万吨三元前驱体。

公告称，华友钴业在同等条件下优先保障孚能科技认可的原材料稳定供应，保证公司的采购价格等具有竞争力；孚能科技在技术标准认可的情况下，同等条件下优先评估和采购华友钴业的三元前驱体原材料。

孚能表示三元正极材料是动力电池的重要原材料之一，本次与华友钴业签订战略合作协议，不仅有利于为公司未来产能扩张提供供应链保障，也有利于公司获得一定成本优势，降低公司的经营风险。

此外公司还与华友钴业在三元正极材料领域的共同研发与应用，废料及废旧电池回收的合作是现有业务产业链的延伸，符合国家相关的产业政策以及公司整体发展战略，有利于公司把握市场机遇，扩大业务规模，进一步增强公司的核心竞争力和可持续发展能力。

有效降低原材料成本 或成扭亏为盈关键

作为国内高端三元软包电池的龙头，孚能科技手握诸多明星车企大量电池采购合同，正处于产能爬坡与扩产的高速发展期，仅三季度其动力电池出货量就实现了环比翻倍增长，其对于上游电池材料的需求正处于爆发期。

孚能目前在手的订单，仅戴姆勒集团2022年、2023年需求分别达到10GWh、20GWh。公司的其他客户包括广汽、吉利集团、北汽、长城、一汽、江铃、长安、东风等国内知名整车企业。

根据公司规划，预计公司到2025年动力电池名义总产能有望达到80-100GWh。

大量动力电池订单在手，提前锁定上游电池材料供应，努力降低上游材料成本对于孚能科技而言较为轻松了。

高速扩张期的孚能科技，目前正处于盈亏平衡的关键时刻，一方面是产能与出货量的高速增长，同时也备受今年以来上游原材料涨价的困扰。

三季报中公司成本端持续承压，销售毛利率降至负值，公司成本大幅提升，造成毛利率受损。

为实现扭亏为盈，走上稳健盈利的高效发展之路，孚能的降本增效就成为了胜负手。

实际上，在管理端，随着新任总经理的上任，公司期间费用率大幅下降，规模效应已经开始出现。

一至三季度公司期间费用率降至37.36%，较上半年下降15.66pct，其中管理费用率由46.29%下降至32.79%，改善较为明显，预计随着公司未来管理层稳定、营收规模快速增加，管理费用率仍有极大下降空间。

在期间费用率持续改善的同时，孚能将尽一切努力管控成本，改善毛利率，而降低上游材料采购成本成为关键。

孚能科技的战略合作方华友钴业是国内排名前二的正极材料前驱体企业，拥有稳定产能释放，为优惠产品供应提供保障。

据业内人士估算此次协议的签订，有望大幅降低材料成本，这对于产能高速扩张期的孚能是个极大的利好，有效确保未来几年动力电池订单合同的实现与出货量的大幅提升。

除了降低管理费用，降低上游采购成本，孚能科技还在积极布局储能电池产能，该部分业务毛利率保持较高水平，也将有效改善公司整体毛利率。

管控费用，降低采购成本，拓展高毛利储能项目，预计随着下游客户的拓展和产能的扩张，孚能科技的规模效益将逐渐显现，业绩有望实现修复。

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