华友钴业分析研究，未完待续

体友钴业锂电正极材料原材料占成本比重极高，鉴于钴企业对下游议价能力有限因此目前锂电正极材料比拼的是规模，成本控制是企业生命线，因此最终的竞争体现在对资源端的把控。

华友钴业持股38%的巴莫科技，巴莫科技正极在产产能5万吨，待投产5万吨。广西巴莫持股10%,正极材料产能5万吨。持股49%的正极材料产能一期为4万吨，最大可扩产至10万吨。

钴供应端要集中在刚果金51%,澳大利亚20%,古巴7%.大部分类型是铜钴矿，镍钴矿为主。金球前三家钴公司产能占全球50%.主要中转地南非德班。现在主要钴产量集中在刚果金68%。主要消费结构电池68%,其中消费电子54%,动力电池14%且动力电池用钴量快速攀升，增速远高于消费电子。

钴消费主要集中在3C消费电子和三元动力电池。2016-2020年，全球钴产品消费量从10万吨增长到14万吨，年复合增速7%,主要受到三元动力电池和3C消费电子驱动

钴下游消费分布3C电池54%,动力电池14%,其他16%,高温合金10%,硬质合金5%。

2021年，国内手机出货量1. 7亿合，同比增长13%,其中5G手机1. 28亿台，同比增长100%,本月5G手机占全部出货手机的比例达到77%.未来5G技术将更加广泛地应用于级手机，汽车，面板，可穿戴设备，无人机，分布式位者能等各类终端的互联互通。

磷磷酸铢锂凭借低衰减、低成本，CTP技术提升能量密度，未来会在新能源车中装机量获得提升，但动力电池对高能量密度的追求将使得三元正极材料成为主流，未来中高端乘用车也将更多采用三元电池。预计磷酸铁锂及高镍三元装机量都会提升。