秦安股份（603758）2023年年报简析营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期秦安股份（603758）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中秦安股份营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入17.4亿元，同比上升37.8%，归母净利润2.61亿元，同比上升43.87%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.26亿元，同比上升29.05%，第四季度归母净利润5514.03万元，同比下降29.58%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.78亿元左右。

以下是详细的预测息

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.85%，同比增38.07%，净利率14.99%，同比增4.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计7384.17万元，三费占营收比4.24%，同比增30.03%，每股净资产5.9元，同比减2.71%，每股经营性现金流0.7元，同比减41.56%，每股收益0.61元，同比增41.86%。具体财务指标见下表

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下

销售费用变动幅度为126.61%,原因:营业收入上升，销售费用三包费上升；增加员工持股计划股份支付费用。管理费用变动幅度为47.22%,原因:增加员工持股计划股份支付费用。财务费用变动幅度为-10.5%,原因:利息收入增加。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.56%,原因:承兑汇票贴现减少、政府补助减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-374.38%,原因:收回理财及权益投资资金减少；支付权益投资资金增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-96.14%,原因:2023年收到员工持股计划认缴出资、不能终止确认的应收票据贴现增加筹资流入；2023年股份分红高于2022年。交易性金融资产变动幅度为3399.21%,原因:股票投资增加。衍生金融资产变动幅度为-100.0%,原因:外汇套期浮动收益结算。应收票据变动幅度为47.75%,原因:已背书不可终止确认应收票据增加。应收款项变动幅度为38.52%,原因:应收货款增加。预付款项变动幅度为86.67%,原因:预付材料款增加。其他流动资产变动幅度为-88.52%,原因:预付税金减少。开发支出变动幅度为48.0%,原因:混合动力驱动系统研发支出资本化增加。短期借款的变动原因:不可终止确认应收票据贴现。合同负债变动幅度为318.28%,原因:预收款项增加。应付职工薪酬变动幅度为84.74%,原因:年末应付薪酬增加。应交税费变动幅度为1277.55%,原因:应交企业所得税及增值税增加。其他应付款变动幅度为36.73%,原因:应付保证金、应付代垫款增加。其他流动负债变动幅度为317.39%,原因:预收款项税金增加。预计负债变动幅度为58.34%,原因:预计三包费增加。递延收益变动幅度为-31.92%,原因:与资产相关的政府补助摊销减少。库存股变动幅度为-95.72%,原因:用于员工持股计划。其他综合收益变动幅度为-100.0%,原因:商品及外汇套期浮动收益减少。营业收入变动幅度为37.8%,原因:部分客户订单需求和产品交付增加。营业成本变动幅度为24.55%,原因:营业收入上升，成本总额上升；销量上涨，产能利用率提高，单位固定费用下降，持续开展的降本增效等因素，成本上升率低于收入。

证券之星价投圈财报分析工具显示

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。

财报体检工具显示

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达167.26%）

分析师工具显示证券研究员普遍预期2024年业绩在3.52亿元，每股收益均值在0.8元。

重仓秦安股份的前十大基金见下表

持有秦安股份最多的基金为中邮中小盘灵活配置混合，目前规模为1.99亿元，最新净值1.826（3月12日），较上一交易日上涨0.05%，近一年下跌17.87%。该基金现任基金经理为曹思。

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