建材行业周报看好地产需求持续改善 板块调整或接近尾声

报告摘要

      周关注看好下游地产需求持续改善，消费建材板块调整有望接近尾声。1）2023 年前2 个月全国商品房销售面积累计同比-3.6%，较2022年全年收窄20.7 个百分点。1 月、2 月、3 月初至今30 城成交面积同比增长-40%、32%、39%。1 月、2 月全国70 个城市新建商品住宅价格指数环比涨幅为0.0%、0.3%，这是70 城新房价格16 个月来首次环比止跌回升。3 月17 日，中国人民银行决定于2023 年3 月27 日降低金融机构存款准备金率0.25 个百分点。考虑到房价走势止跌回升，以及今年居民由于疫后复苏对于后续收入预期改善，下游地产需求有望持续改善。2）5%左右的GDP 增速目标披露后，近两周装修建材板块股价持续调整，板块指数下跌近10%，带动估值和预期下降。伴随后续基本面兑现，消费建材板块调整有望接近尾声。消费建材板块，建议关注东方雨虹、蒙娜丽莎（月度金股）、三棵树、东鹏控股等。

      市场回顾上周上证综指上涨0.6%、创业板指下跌3.2%、同花顺全A 下跌0.9%、建筑材料（申万）下跌0.7%；建材行业细分领域中，水泥、玻璃玻纤、装修建材指数分别上涨+1.0%、-2.3%、-1.1%重点数据跟踪水泥全国水泥均价周环比上升0.7%，月环比上升3.0%；玻纤直接纱均价4112.5 元/吨，环比降低0.3%；电子纱周均价8,050 元/吨，环比持平；玻璃玻璃期货价格周环比下降1.4%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价1738.4 元/吨；重点企业2.0mm 光伏玻璃均价18.5 元/m2，周环比持平，同比下降7.5%；3.2mm 光伏玻璃均价25.5 元/m2，周环比持平，同比下降1.9%。；原材料动力煤价周环比下降1.6%，英国布伦特原油价周环比下降12.3%；地产基建上周（3/11-3/17）30 大中城市商品房成交面积为343.32 万平方米，同比上升63%，环比上升5%；3/6-3/12 日100 大中城市成交土地规划建筑面积为1191.28 万平方米，同比下降29%，环比下降4%行业动态水泥人网矿粉、商混、水泥全线上涨；长三角沿江地区水泥熟料价格第五轮上调；2 月商票逾期余额环比增长12%，9 成集中在10 家房企；需求持续向好，基建水泥需求同比增长28.98%投资建议 1）高空作业平台、减水剂、铝模板租赁、储能消防、PVC地板景气度向好，关注细分领域龙头华铁应急（月度金股）、苏博特、志特新材、青鸟消防、天振股份。2）新房、二手房成交向好，伴随3、4 月施工旺季来临，消费建材基本面有望持续向上。消费建材板块，建议关注东方雨虹、蒙娜丽莎（月度金股）、三棵树、东鹏控股、坚朗五金、兔宝宝、伟星新材等。3）玻纤板块目前景气度较低，伴随下游需求回暖，有望在年中左右景气上行，关注中国巨石、长海股份等。4）中硼硅药玻占比上升推动公司高增长，关注模制瓶龙头山东药玻、弹性标的力诺特玻。

      风险提示原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期等。

来源[东北证券股份有限公司 濮阳/陶昕媛]   日期2023-03-20