[庆祝][庆祝]【天风建筑建材鲍荣富】房企股权融资

[庆祝][庆祝]【天风建筑建材鲍荣富】房企股权融资放开，消费建材迎进一步向上机会:亚士创能，蒙娜丽莎，三棵树，东方雨虹，中国建筑等

[礼物]今日证监会表示放开房企股权融资1）虽未放开房企IPO，但允许重组上市，发行股份收购资产同时，可募集配套资金用于除拿地和新开发项目外的其他用途，并支持同行业上下游整合；2）已上市AH房企放开定增；3）鼓励房企发行REITs，推动租赁住房REITs常态化；4）积极发挥私募股权基金的投资作用。

[礼物]我们认为放开房企股权融资意义重大，短期看，保交楼资金得到进一步保障，优质央国企房企能够获得外部资金加速在手土地周转和优质项目并购，此前经营相对稳健的民营房企也有望获得资金支持，房企融资得到保障有利于购房者心恢复。对建材而言，短期下游需求企稳号进一步得到确认，我们预计在资金政策的进一步带动下，2023年竣工端需求平稳向好的概率正不断增加，若销售能够改善，则现有在手土地也能够支持新开工企稳回暖。中长期看，虽然新建端需求向下的概率仍大，但新建B端下降速度变慢，存量房C端逐步加速，建材下游需求的稳健性有望进一步增强。

[礼物]基于上述政策，弹性角度，B端竣工建材弹性有望居前，代表企业有B端占比接近100%的亚士创能（23年16X，下同）、帝欧家居等，其余包括坚朗五金（42X）；C端竣工建材同样有望受益，三棵树（45X）、蒙娜丽莎（12X）、伟星新材，与此同时，东方雨虹（18X）、科顺股份（20X）防水涂料及C端辅材同样有望受益竣工预期改善，若后续销售改善，新开工和C端建材受益程度则有望明显提升。综合业绩和估值弹性，当前重点推荐蒙娜丽莎，亚士创能，三棵树，东方雨虹等。此外，此次新规也直接使中国建筑具备了融资条件（还未满足pb条件），有望激发其释放业绩动力，中海作为优质房企，融资放宽也有望带动其扩张意愿，当前中建22年仅4倍pe，同样值得重视！