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2018年东方雨虹陷入现金流泥潭之时,市场对地产链

  • 作者:你要怎么走
  • 2019-11-20 22:17:04
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2018年【东方雨虹(002271)、股吧】陷入现金流泥潭之时,市场对地产链的to B家居建材公司唯恐避而不及。雨虹老板的股票高比例质押,一度跌得慌的一比……
时过境迁,今年和一些朋友们交流,纷纷青睐那些与大地产商做生意的公司,如三棵树,坚朗五金,帝欧家居,江山欧派,现在连【亚士创能(603378)、股吧】这种二线龙头也开始被盯上了。这些公司诚然是2019年股价和业绩的明星,但大家开始选择性忽视应收账款的弊病。有兴趣的朋友去翻翻他们的资产负债表,应收账款激增,这还不考虑报告期公司会有催回款粉饰报表的动机。当然,另一个有趣的现象是,这些公司也在努力压应付款,所以到头来,上游材料的小供应商是最可怜的。
商业模式的弊病让这种增长显得乏味。大家以为【三棵树(603737)、股吧】可以长成一片森林,可以对标美股shw。可人家shw是一步一步开出北美4000多个门店,占领50%市场份额,是一家纯粹的零售企业,现金流哗啦啦的。
所以,到底该如何待这些高增长的to B企业的盈利质量呢?

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