圆月弯刀大牙大
华鑫证券有限责任公司张涵,罗笛箫近期对鸣志电器进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告业绩短期承压,空心杯电机业务值得期待》,本报告对鸣志电器给出买入评级,当前股价为59.18元。
鸣志电器(603728) 事件 鸣志电器发布 2023 年半年度报告 2023H1 公司实现营业收入 13.06 亿元,同比增长 3.02%;实现归母净利润 0.53 亿元,同比下降 24.4%。 投资要点 2023H1 处于产能过渡期, 业绩短期承压 2023H1, 公司实现营收 13.06 亿元,同比增长 3.02%, 其中境外业务实现营收 6.67 亿元,同比增长 10.43%; 实现归母净利润 0.53 亿元,同比下降 24.4%,主要系太仓和越南基地启用+原有工厂搬迁导致制造成本提升, 同时太仓基地实际产量还未达设计产能; 毛利率为 36.70%, 同比下降 1.79pct;净利率为 4.12%, 同比下降 1.45pct;销售/管理/研发/财务费用率分别同比变动-0.8/-0.8/+1.07/+0.25pct。 2023Q2, 公司实现营收 6.56 亿元,同比增长 10.89%,环比增长 1.04%;实现归母净利润 0.21 亿元,同比下降 33.59%,环比下降 35.99%;毛利率为 34.79%, 净利率为 3.23%。 目前公司太仓基地已完成迁入, 产能正按计划平稳释放; 越南基地已装修完成并投入批量试生产。预计 2023H2 公司仍处于产能过渡阶段,新产能逐步投产爬坡有望对公司明后年业绩形成支撑。 传统下游拖累, 新兴高附加值领域保持增长 2023H1,公司控制电机及其驱动系统/电源与照明系统控制类产品/设备状态管理系统类产品/贸易类产品的收入分别同比变动+6.62%/+3.95%/-0.48%/-13.40%, 各板块销量分别同比变动-3.31%/-26.48%/+20.00%/-34.80%。 分应用场景看, 来自传统下游应用领域(医疗设备及生化实验室仪器、舞台灯光、纺织机械、安防设备等) 的收入同比下降约 6%,但来自新兴高附加值领域的收入仍实现同比正增长, 在工业与工厂自动化/光伏设备/移动机器人/智能汽车/智能泵阀控制领域的收入分别同比增长 12%/80%/33%/144%/31%。 2023H1, 公司控制电机及其驱动系统业务占总营收 82%, 实现收入 10.73 亿元,同比增长 6.62%, 尤其在新兴高附加值领域保持快速增长。 分产品看, 1) 控制电机业务收入 6.59亿元,同比增长 1%, 其中空心杯电机业务同比增长 67%,主要源于产能释放及在移动机器人、医疗器械及生化分析仪器领域的增长; 2) 运动控制解决方案收入 3.48 亿元,同比增长 12%,其中伺服系统业务同比增长 62%,主要源于在光伏加工设备、 工业自动化领域的增长; 3) 精密传动系统业务(电机+丝杠一体化产品)收入 0.44 亿元,同比增长 29%。 人形机器人产业趋势渐成,空心杯电机业务值得期待 电机电控是人形机器人核心环节之一, 随人形机器人产业趋势渐成, 电机需求有望得到拉动。目前机器人灵巧手采用空心杯电机方案已基本形成共识, 未来随人形机器人产业化落地, 大量空心杯电机需求有望释放。 公司具备空心杯电机产品先发优势, 专注于移动机器人的手掌/手指模组所用的控制电机模组的研发和制造。 目前公司已获人形机器人领域头部企业的关注及合作意向, 公司已向客户提交全套技术方案和样机,供客户作可靠性及实际应用的测试验证。 盈利预测 预测公司 2023-2025 年收入分别为 33.20、 40.81、 55.39 亿元, EPS 分别为 0.60、 0.92、 1.40 元,当前股价对应 PE 分别为 90.0、 58.5、 38.3 倍。 看好公司空心杯电机业务受益于人形机器人产业趋势, 首次覆盖, 给予“买入” 投资评级。 风险提示 需求不及预期风险; 人形机器人产业化进展不及预期风险;人形机器人技术路线变更风险; 毛利率下降风险;原材料价格上涨风险;产能扩张不及预期风险;大盘系统性风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国盛证券张一鸣研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为73.13%,其预测2023年度归属净利润为盈利2.53亿,根据现价换算的预测PE为89.32。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级4家,增持评级3家。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
5人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:数据未公布或收集整理中详情>>
答:鸣志电器所属板块是 上游行业:详情>>
答:每股资本公积金是:1.94元详情>>
答:鸣志电器上市时间为:2017-05-09详情>>
答:鸣志电器公司 2023-09-30 财务报详情>>
今天人造肉概念涨幅4.55% 雪榕生物、东宝生物涨幅居前
圆月弯刀大牙大
华鑫证券给予鸣志电器买入评级
华鑫证券有限责任公司张涵,罗笛箫近期对鸣志电器进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告业绩短期承压,空心杯电机业务值得期待》,本报告对鸣志电器给出买入评级,当前股价为59.18元。
鸣志电器(603728) 事件 鸣志电器发布 2023 年半年度报告 2023H1 公司实现营业收入 13.06 亿元,同比增长 3.02%;实现归母净利润 0.53 亿元,同比下降 24.4%。 投资要点 2023H1 处于产能过渡期, 业绩短期承压 2023H1, 公司实现营收 13.06 亿元,同比增长 3.02%, 其中境外业务实现营收 6.67 亿元,同比增长 10.43%; 实现归母净利润 0.53 亿元,同比下降 24.4%,主要系太仓和越南基地启用+原有工厂搬迁导致制造成本提升, 同时太仓基地实际产量还未达设计产能; 毛利率为 36.70%, 同比下降 1.79pct;净利率为 4.12%, 同比下降 1.45pct;销售/管理/研发/财务费用率分别同比变动-0.8/-0.8/+1.07/+0.25pct。 2023Q2, 公司实现营收 6.56 亿元,同比增长 10.89%,环比增长 1.04%;实现归母净利润 0.21 亿元,同比下降 33.59%,环比下降 35.99%;毛利率为 34.79%, 净利率为 3.23%。 目前公司太仓基地已完成迁入, 产能正按计划平稳释放; 越南基地已装修完成并投入批量试生产。预计 2023H2 公司仍处于产能过渡阶段,新产能逐步投产爬坡有望对公司明后年业绩形成支撑。 传统下游拖累, 新兴高附加值领域保持增长 2023H1,公司控制电机及其驱动系统/电源与照明系统控制类产品/设备状态管理系统类产品/贸易类产品的收入分别同比变动+6.62%/+3.95%/-0.48%/-13.40%, 各板块销量分别同比变动-3.31%/-26.48%/+20.00%/-34.80%。 分应用场景看, 来自传统下游应用领域(医疗设备及生化实验室仪器、舞台灯光、纺织机械、安防设备等) 的收入同比下降约 6%,但来自新兴高附加值领域的收入仍实现同比正增长, 在工业与工厂自动化/光伏设备/移动机器人/智能汽车/智能泵阀控制领域的收入分别同比增长 12%/80%/33%/144%/31%。 2023H1, 公司控制电机及其驱动系统业务占总营收 82%, 实现收入 10.73 亿元,同比增长 6.62%, 尤其在新兴高附加值领域保持快速增长。 分产品看, 1) 控制电机业务收入 6.59亿元,同比增长 1%, 其中空心杯电机业务同比增长 67%,主要源于产能释放及在移动机器人、医疗器械及生化分析仪器领域的增长; 2) 运动控制解决方案收入 3.48 亿元,同比增长 12%,其中伺服系统业务同比增长 62%,主要源于在光伏加工设备、 工业自动化领域的增长; 3) 精密传动系统业务(电机+丝杠一体化产品)收入 0.44 亿元,同比增长 29%。 人形机器人产业趋势渐成,空心杯电机业务值得期待 电机电控是人形机器人核心环节之一, 随人形机器人产业趋势渐成, 电机需求有望得到拉动。目前机器人灵巧手采用空心杯电机方案已基本形成共识, 未来随人形机器人产业化落地, 大量空心杯电机需求有望释放。 公司具备空心杯电机产品先发优势, 专注于移动机器人的手掌/手指模组所用的控制电机模组的研发和制造。 目前公司已获人形机器人领域头部企业的关注及合作意向, 公司已向客户提交全套技术方案和样机,供客户作可靠性及实际应用的测试验证。 盈利预测 预测公司 2023-2025 年收入分别为 33.20、 40.81、 55.39 亿元, EPS 分别为 0.60、 0.92、 1.40 元,当前股价对应 PE 分别为 90.0、 58.5、 38.3 倍。 看好公司空心杯电机业务受益于人形机器人产业趋势, 首次覆盖, 给予“买入” 投资评级。 风险提示 需求不及预期风险; 人形机器人产业化进展不及预期风险;人形机器人技术路线变更风险; 毛利率下降风险;原材料价格上涨风险;产能扩张不及预期风险;大盘系统性风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国盛证券张一鸣研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为73.13%,其预测2023年度归属净利润为盈利2.53亿,根据现价换算的预测PE为89.32。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级4家,增持评级3家。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
分享:
相关帖子