603728.SH 鸣志电器三民营企业，产能扩张

公司股权结构清晰，实际控制人是常建鸣、傅磊夫妇，二人通过鸣志投资持有鸣志电器主要股权。2021年1月28日，持股比例为56.06%。

常建鸣先生，1965年出生，汉族，中国国籍，美国永久居留权，本科学历，曾任职于上海一O一厂，上海施乐复印机有限公司，上海福士达电子有限公司，上海鸣志科技有限公司，上海鸣志精密机电有限公司。1998年创立上海鸣志电器有限公司。现任公司董事长兼总裁，公司控股股东上海鸣志投资管理有限公司执行董事等职务。

傅磊女士，1966年出生，汉族，中国国籍，美国永久居留权，大专学历，曾任职于上海鸣志精密机电有限公司。1998年加入上海鸣志电器有限公司。现任公司董事。

营收和利润规模实现持续扩张，2015/2020年，营业收入为11.73/22.13亿元，复合增速13.53%，净利润0.98/2.01亿元，复合增速15.53%。ROE呈现大幅下滑为16.52%/9.59%，营业净利率平稳为8.36%/9.12%。总资产周转率呈现大幅下滑1.21/0.82。权益乘数呈现下滑为1.63/1.29。

总资产周转率下滑主要系货币资金、在建工程、无形资产、商誉更快速度增加所致。采用期末数计算，2015/2020，总资产周转天数为329/455天，货币资金42/114天，在建工程0/25天，无形资产3/13天，商誉72/87天。总资产周转天数上升126天，货币资金贡献57.66%，主要系上市募集资金所致。在建工程贡献19.45%主要系募投资金投建产能所致。商誉和无形资产贡献22.14%主要系2018年收购常州市运控电子有限公司99.5374%股权和上海鸣志派博思自动化有限公司25%股权所致。以上资产的增加一方面带来ROE指标的下滑，但是也部分对应公司盈利进一步增长的动力。

权益乘数下滑主要系2017年上市发行股份所致。

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