百草味二度“改嫁”，新欢百事可乐成“接盘侠”？

四年前“卖身”好想你的“百草味”，再次“卖身”百事了。

随着“百草味”被百事收购，“零食大王”良品铺子正式登陆上交所，国内休闲食品行业或将面临更大的洗牌与变局。

卖掉百草味

2月23日晚，好想你健康食品股份有限公司（下称“好想你”）发布公告称，公司与百事公司达成最终协议，拟以7.05亿美元（折合人民币50亿元）的价格，向百事公司出售上市公司持有的杭州郝姆斯食品有限公司（下称“百草味”）100%股权。

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2011年，好想你作为“红枣第一股”登陆深交所中小板，上市之后，公司营业收入虽一直保持增长，净利润却持续下滑。

好想你过去很传统，其主要收入靠线下专卖店出售红枣类产品获得。上市后公司推进渠道转型，向商超等KA渠道拓展。高额的渠道费用，侵蚀公司利润，以至于在2015年录得首亏。

也正是在这一年，公司发起对休闲零食电商企业杭州郝姆斯的收购，并在2016年以9.6亿元对价将百草味纳入麾下，也被业界誉为“国内零食电商并购第一案”。

彼时，成立10年的杭州郝姆斯尚在成长期，终于在2015年实现盈利。

杭州郝姆斯并表之后，扭转了好想你的业绩颓势。借助互联网的流量红利，杭州郝姆斯2016年-2018年5500万元、8500万元和1.1亿元的业绩承诺均超额完成。

分析杭州郝姆斯最近几年的业绩情况，增长势头已明显放缓。

数据显示，2016年-2019年，杭州郝姆斯的扣非净利润分别为5567.57万元、8668.05万元、1.23亿元和1.39亿元，同比增幅分别为306.16%、55.7%、41.38%和13.0%。

良品铺子2016年至2018年，这一指标的增幅分别为108.22%、67.55%、84.07%，2019年前三季度为79.50%。

同期三只松鼠为8585.59%、12.60%、-7.96%，2019年上半年为28.23%。

这，或许是好想你决定出售杭州郝姆斯的主要因之一。

好想你表示，该笔交易完成后，将实现合并报表层面投资收益35.90亿元，对净利润的贡献26.62亿元，偿还2019年末上市公司长短债之后，公司货币资金余额将达35.46亿元。

2月24日开盘，正值2.5万股民期待涨停之时，好想你突然上演跳水走势，股价盘中一度跌超6%。

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“双百”联姻

2月13日，百事公司公布了2019财年第四季度及全年业绩报告，该公司有机销售额在2019年第四季度增长了4.3%，与上一季度相比略有下降。然而，这一增长足以将全年收益推高至4.5%，该业绩超出了管理层最初预期的4%目标，显示了其强劲的全球销售增长。

百事还预计2020年公司收入将稳定增长，收益恢复增长，同时还“释放”出重要息公司预计“将大力投资以支持其饮料和休闲食品产品组合”。

此前，百事曾表示正在持续加强全渠道能力，特别是在电商领域，计划通过进一步投资于市场通路和供应链系统，以更好地利用当下的零售机遇。

对于中国市场，百事公司董事长兼首席执行官龙嘉德（Ramon Laguarta）在面对华尔街分析师举行的业绩会议上透露“在中国和越南强劲的两位数增长，以及泰国和菲律宾高个位数增长的驱动下，APAC地区全年实现了9％的有机收入增长。”

“百事公司的关键机遇之一就是发展国际业务。到目前为止，亚洲市场仍然是我们最大的机会。中国是一个巨大的市场，我们在这里拥有不错的业务，目前增长非常好，未来增长机会比这还要高得多。”龙嘉德表示。

图片来源百事官网

中国碳酸饮料市场近年来竞争激烈，面对着可口可乐等多个品牌的竞争，百事作为碳酸市场的“千年老二”，则不断根据市场变化需求频频进行投资。

2018年，百事增资近一亿美元，扩建并改造其上海松江食品工厂，增设全新生产线，引入先进的包装与仓库技术，全面提升其现代化水平。

随着碳酸饮料越来越不好卖，而百事在休闲食品市场的投资越来越大，作为全球两大饮料巨头，百事在营收规模上已经把可口可乐远远甩在身后。

如今，“并不是一家单纯饮料公司”的百事成功收购百草味后，或为百事公司在中国市场扎稳脚跟，与“全世界最不多元化的公司”可口可乐在中国市场争霸添加更大可能。

“通过百草味本土品牌的特色为百事带来多元化的产品组合，适合于线上线下多渠道分销。此外，我们期待借助百草味的品牌创新和消费者洞察能力推动百事公司其他主要市场的创新和发展。”百事公司大中华区首席执行官柯睿楠同时表示，百事致力于加速全球主要市场的增长并进一步实践“植根中国，服务中国，携手中国”这一长期承诺。

或许，打败可口可乐的不一定是可乐了。

“红枣”龙头前途未卜

卖掉百草味，好想你除了钱还剩下什么？

数据显示，从2006年到2016年十年间，我国零食行业总产值规模由4240.4亿元增长到22156.4亿元，增长幅度达422.5%，复合增长率达17.98%。有数据预计，2020年国内零食行业总产值将达到3万亿元高峰。

一位业内人士指出，2016年，国内电商零食行业竞争极为惨烈，百草味当时排名位列第三，在此情况下百草味选择“卖身”好想你，而随着近年来三只松鼠、良品铺子等企业相继上市，均获得了充裕的资金投入市场竞争，百草味地位日渐堪忧，好想你企业自身的家族化痕迹较为严重，也很难推动百草味更上一层楼。

因此百草味的二度“卖身”谋求进一步发展，百事则借此开辟坚果类市场，好想你获得资金变现，三方都较为合适。

“在很多领域，尤其是互联网或电商的一些细分领域，能够很好存活下来的往往只有头部公司，甚至前两家，第三都显得有些尴尬，‘老三’百草味想必也是感受到了这，不然也不会在多年前电商零食风口的时候选择被好想你收购。”一位电商零食业务负责人表示。

在三只松鼠创始人章燎来“百草味，是一个值得尊敬的友商，他们把跟随策略做到极致并努力创新才有今天的百草味。”

而对于接下来的发展，好想你表示，公司经历了28年发展历程，积累了“一二三产融合发展”的宝贵经验和品牌化的运营机制。公司将集中资源围绕“高端红枣好想你”的品牌定位，整合公司品牌、产品、渠道、技术、资源等优势，赋能“有特色、有基础”的县域地方龙头企业，扶持、支持、参股、控股地方龙头企业，大力推广实施“一县一品、一区一店、一店千品、一品千店，打造特色农产品运营平台，做县域特色农产品运营商”商业模式，打造全国特色农产品运营平台，形成全国县域特色农产品运营商共享模式。本次交易的完成将为公司“平台经济”模式的发展提供强大的资金保障，助推乡村振兴的实现。

*首图来自云掌财经，图片除特殊标注外，其余均来源于摄图网。

参考来源

华夏时报《休闲零食市场“争霸赛”好想你50亿成全百事+百草味的“双百联手”，良品铺子开A股“云上市”先河》

斑马消费《7亿美金卖掉百草味 好想你如何续讲“红枣故事”？》

蓝鲸财经《百草味48亿“改嫁”百事，“前夫”好想你赚快钱丢掉八成营收》