光大策略 | 资金净流入13亿元，宏观流动性整体放松 ——第42周股市资金跟踪

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要

上周市场换手率提升，情绪面较乐观。上周A股日均换手率0.81%（前值0.63%），日均成交量381亿股（前值294亿股），日均成交额3301亿元（前值2518亿元）。两融交易占比为8.4%（前值7.3%）。主板日均主动净卖出31.6亿元（前值净卖出62.9亿元）；中小板日均主动净卖出24.1亿（前值净卖24.2亿元）；创业板日均主动净卖出19.5亿元（前值净卖出8.9亿元）。上周新增投资者数量为24.13万（前值25.30万）。股指期货持仓量方面，上证50环比上升11.57%（前值下降1.21%），沪深300环比上升2.57%（前值下降1.44%），中证500环比上升5.79%（前值下降11.49%）。上周解禁636亿（前值323亿），本周解禁1042亿。

上周市场资金净流入13亿元（前值净流入108亿元）。流入方面：公募基金新发行93.07亿元（前值411.64亿元）；重要股东二级市场净增持10.79亿元（前值增持3.49亿元）：上周增持前三行业分别为家电（16.24亿元）、房地产（1.27亿元，前值增持0.94亿元）、电子元器件（1.18亿元，前值减持0.26亿元）；减持前三行业分别为医药（3.23亿元）、传媒（1.33亿元）、计算机（1.31亿元）。流出方面：IPO融资规模3.34亿元（前值24.78亿元）；两融余额减少1.82亿元（前值280.6亿元）；上周陆股通净卖出49.11亿元（前值净买入25.84亿元），从十大活跃个股所属行业，净买入的行业是银行（9.98亿元，前值净买入7.03亿元）、非银行金融（4.31亿元，前值净卖出3.26亿元）、餐饮旅游（2.42亿元，前值净卖出5.30亿元）；净卖出的行业是食品饮料（20.14亿元，前值净卖出15.41亿元）、医药（18.37亿元，前值净卖出11.35亿元）、建材（18.22亿元，前值净买入1.69亿元）。交易费用上周净流出36.40亿（前值27.82亿）；

上周主要ETF净流入65.36亿元（前值100.76亿元）。50/300/500/创业板ETF分别净申购0.25亿份、8.60亿份、4.95亿份、12.88亿份；净流入规模-0.17亿元、28.09亿元、22.73亿元、14.71亿元。

上周新增上市公司通过集中竞价交易方式回购股票预案44家，按预案日股价折算资金规模约78亿元。公告拟回购股份占流通股比例前三的股票分别为塞力斯（7.73%）、【华孚时尚(002042)、股吧】（6.11%）和网宿科技（5.73%）。

宏观流动性整体放松。短端利率方面，上周公开市场操作净投放4600亿元（前值净投放300亿元）；DR007环比下降， R007-DR007环比上升，其中DR007收于2.57%（前值2.61%），R007-DR007上周收于0.08%（前值0.00%）。长端利率方面，1年期、5年期、10年期国债利率环比下降。1年期国债收益率收于2.84%（前值2.90%），5年期国债收益率上周收于3.34%（前值3.36%），10年期国债收益率上周收于3.54%（前值3.57%）。

风险提示：1、利率大幅上行；2、中国改革不及预期；3、外围市场政策超预期调整。

正

1、市场情绪观察

上周A股日均换手率0.81%（前值0.63%）。成交量方面，上周A股日均成交量381亿股（前值294亿股）。成交额方面，上周A股日均成交额3301亿元（前值2518亿元）。

两融方面，融资融券交易占比为8.4%（前值7.3%）。上周融资融券余额为7720亿元（前值7723亿元）；融资买入额日均值为268亿元（前值177亿元），融券卖出额日均值9.95亿元（前值7.54亿元）。分板块来，上周主板、中小板、创业板均净卖出：主板日均主动净卖出31.6亿元（前值净卖出62.9亿元）；中小板日均主动净卖出24.1亿（前值净卖24.2亿元）；创业板日均主动净卖出19.5亿元（前值净卖出8.9亿元）。

上上周（10/15-10/19）新增投资者数量为24.13万（前值25.30万）。股指期货持仓量方面，上证50环比上升11.57%（前值下降1.21%），沪深300环比上升2.57%（前值下降1.44%），中证500环比上升5.79%（前值下降11.49%）。上周解禁市值环比上升：主板解禁市值392.90亿元（前值190.09亿元），创业板解禁市值15.42亿元（前值56.24亿元），中小板解禁市值76.45亿元（前值93.37亿元）。

2.市场流动性

2.1 一级市场流动性

上周已申购缴款的新股为1家，合计融资3.34亿元，前值24.77亿元。

2.2 融资余额及两融

上周，融资融券余额环比减少1.82亿元至7720亿元（前值减少280.6亿元）；融资余额环比减少6.38亿元至7642亿元（前值减少282亿）。

2.3 基金发行

上周新成立公募基金（偏股型）一周合计为93.07亿元，前值411.65亿元。

2.4 主要ETF规模变动

上周主要ETF净申购份额折合资金65.36亿元（前值100.76）。50ETF、300ETF、500ETF、创业板ETF[1]分别净申购0.25亿份、8.60亿份、4.95亿份、12.88亿份，折合净流入资金规模[2]分别为-0.17亿元、28.09亿元、22.73亿元、14.71亿元。

[1]指易方达创业板ETF。

[2]折合资金规模计算方式=Σ(每日净申购规模*每日ETF收盘价)。

2.5 重要股东增减持

上周重要股东二级市场净增持10.79亿元（前值增持3.49亿元）：上周增持前三行业分别为家电（16.24亿元）、房地产（1.27亿元，前值增持0.94亿元）、电子元器件（1.18亿元，前值减持0.26亿元）；减持前三行业分别为医药（3.23亿元）、传媒（1.33亿元）、计算机（1.31亿元）。

上周重要股东净增持前三的股票分别为莱克电气（16.25亿元）、【嘉凯城(000918)、股吧】（1.17亿元）、顺络电子（0.93亿元）。

上周上市公司股票回购金额前三的股票分别为神剑股份（0.84亿元）、大族激光（0.83亿元）、【兔宝宝(002043)、股吧】（0.55亿元）。

上周新增上市公司通过集中竞价交易方式回购股票预案44家，按预案日股价折算资金规模约78亿元。公告拟回购股份占流通股比例前三的股票分别为塞力斯（7.73%）、华孚时尚（6.11%）和网宿科技（5.73%）。

2.6 陆股通流入情况

上周陆股通净卖出49.11亿元（前值净买入25.84亿元），从十大活跃个股所属行业，净买入的行业是银行（9.98亿元，前值净买入7.03亿元）、非银行金融（4.31亿元，前值净卖出3.26亿元）、餐饮旅游（2.42亿元，前值净卖出5.30亿元）；净卖出的行业是食品饮料（20.14亿元，前值净卖出15.41亿元）、医药（18.37亿元，前值净卖出11.35亿元）、建材（18.22亿元，前值净买入1.69亿元）。

2.7 交易费用

上周A股累计交易费用约36.40亿元，前值为27.82亿元。

3 宏观流动性

短端利率方面，上周公开市场操作一周净投放4600亿元（前值净投放300亿元）；DR007环比下降， R007-DR007环比上升，其中DR007收于2.57%（前值2.61%），R007-DR007上周收于0.08%（前值0.00%）。

长端利率方面，1年期、5年期、10年期国债利率环比下降。1年期国债收益率收于2.84%（前值2.90%），5年期国债收益率上周收于3.34%（前值3.36%），10年期国债收益率上周收于3.54%（前值3.57%）。

4 风险提示

1、利率大幅上行；2、中国改革不及预期；3、外围市场政策超预期调整。 

光大策略团队

谢超：北京大学经济学博士，负责大势判断与行业比较。2016年，加入光大证券研究所，任宏观分析师；2015年，任中信证券宏观分析师；2013年，在国家电网从事产业组织与国企改革研究工作。

黄亚铷：清华大学经管学院金融硕士，主要负责行业比较与主题研究，2018年加入光大证券；2015年，任交通银行资管中心投资经理，从事基金投资。

李瑾：北京大学统计学硕士，2年策略研究经验，主要负责主题研究与投资组合。2018年加入光大证券；2016年，任民生证券策略研究员。

特别声明

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