塞力医疗深陷转型阵痛期 净利润盈转亏、应收账款高企遭监管关注

　　处于转型期的塞力医疗，不仅诉讼缠身，还遭遇了回款难题。

　　6月21日，塞力医疗公告披露，截至目前，公司及子公司涉及的诉讼多达27起，近12个月内累计新增涉案金额为1.85亿元，占公司最近一期经审计净资产绝对值的11.81%。

　　除涉及多起诉讼外，塞力医疗还因盈转亏、应收账款高企收到上交所监管工作函。

　　深陷转型阵痛期 净利润连降后盈转亏

　　自2017年年报中提及SPD业务以来，塞力医疗便开始了漫长的转型之旅。塞力医疗对SPD的解释为，SPD是IVD集约化业务的迭代升级版，覆盖医院多种采购需求，整合涵盖了药品、体外诊断、高低值耗材等医用产品集约化服务。

　　尽管转型已经四年时间，但总体而言，塞力医疗目前仍处于转型的阵痛期当中。在2021年年报中，塞力医疗也坦承认为，公司正处于从医用耗材集约化运营商向智慧医疗医疗服务商转型期，尚需大量资金支撑整体战略发展。

　　数据显示，2019年至2021年，塞力医疗营收分别为18.31亿元、21.25亿元、26亿元，尽管仍保持增长态势，但增速明显放缓，由2019年的38.95%降至2021年22.3%。分别实现净利润1.1亿元、5756.16万元、-4950.57万元，净利润持续下滑甚至出现较大亏损。

　　对于净利润盈转亏的原因，塞力医疗表示，主要原因之一就是SPD业务投入增大，疫情影响医院收入规模及公司回款速度，导致资金成本上升。

　　此外，尽管近年来集约化SPD业务营收规模增长迅猛，但截至2021年，集约化SPD业务营收为6.93亿元，占其总营收比例仅约四分之一。

　　2021年度，塞力医疗IVD业务的毛利率为24.83%，而SPD业务毛利率远低于IVD业务，仅有10.41%，且较2020年减少0.94%。

　　塞力医疗向和讯财经解释，2021年SPD业务毛利率略有下降的原因，主要系“客户北京某医院新增的SPD-高低值业务属于北京某医院新增子项目，因原有项目毛利率较高，新增SPD-高低值项目协商按照较低毛利率实现销售”。

　　应收账款高企遭监管关注 曾挂牌转让应收账款债权

　　5月13日，塞力医疗收到上交所关于2021年年度报告的息披露监管工作函，上交所重点关注了净利润首亏、SPD业务毛利率下滑、应收账款高企等问题。

　　年报显示，截至报告期末，塞力医疗应收账款余额为17.52亿元，应收票据6872.9万元，二者合计为18.21亿元，占营业收入的比例高达70.04%。同行业可比上市公司中，润达医疗(603108)的应收账款及应收票据占营业收入比例为46.36%，合富中国该数值为50.54%，均远低于塞力医疗。

　　今年一季度，塞力医疗应收账款及应收票据合计金额进一步上升至19.37亿元。

　　周转效率方面，塞力医疗应收账款周转天数为242.24天，应收账款周转率为1.49；润达医疗应收账款周转天数为146.11天，应收账款周转率为2.46,；合富中国则分别为175.27天、2.05，均优于塞力医疗。

　　对此，上交所要求塞力医疗结合业务结构、销售模式等方面，说明公司应收款项销售占比高、周转效率低，且与同行业公司存在较大差异的主要原因。

　　对于应收账款及应收票据占营收比例高于同行，塞力医疗解释了两点原因。其一，公司客户主要在华中地区，客户整体支付能力不及东部等经济发达地区，且疫情进一步影响了公司的应收账款回款速度；其二，公司更名后医院需办理付款单位更名审批，导致公司应收账款整体回款期延长。

　　和讯财经注意到，去年12月18日，塞力医疗曾将徐州市中心医院、徐州市中医院以及武汉科技大学附属天佑亿元合计8367.02万元应收账款公开挂牌转让。当月底，上述应收账款以7964.1万元价格折价转让给泉溪资管。

　　值得注意的是，塞力医疗还因无法收回应收账款起诉相关医院客户。公告显示，塞力医疗及子公司向青岛市妇女儿童医院供应试剂、耗材及相关设备，因其未支付货款塞力医疗提起诉讼。

　　对于如何在疫情影响下收回应收账款，塞力医疗表示，“后续将持续加强应收账款管理，加大账款催收力度，建立应收账款回款跟踪机制，并加大应收账款责任制实施力度，加大收款工作方面的绩效考评指标权重，保障应收账款的结构合理，减少资金占用，全面强化应收账款回款工作，有效控制坏账的发生。”

　　上市6年 股价屡创新低

　　塞力医疗于2016年10月上市，当年11月，塞力医疗股价便达到历史最高点47.83元。随后，塞力医疗股价一路下跌，至2021年9月30日，塞力医疗股价创下历史新低，仅10.65元。

　　今年以来，塞力医疗股价仍在低位徘徊。6月21日，塞力医疗收于13.68元，总市值约29亿元。　　

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