勇敢
热门研报排行榜(来自干货研报团队,今天能第一时间获取的的研报)。
我们的口号是:每天读10分钟研报。
今天广发证券、招商证券、海通证券、申万宏源等策略团队都发表了基金四季度持仓分析,部分行业分析师也发表了该行业基金四季度持仓分析。综合来,广发证券整理的研报可读性最强,推荐一下。
20190122-广发证券-主动偏股型基金18年Q4配置分析:明显降仓,迁徙“逆周期”.pdf
广发证券戴康,郑恺
资产配置:降仓防御叠加份额下降,市值显著缩水
板块配置:减仓大盘,加仓中盘,创业板配置上升、主要加仓非龙头
配置迁徙至“逆周期”:地产、电气设备、农业、电力
消费:必需消费板块Q4配置继续下降
金融+服务:减仓银行与保险、加仓券商,服务业加仓机场与高速。
成长:加通、减电子,计算机与传媒配置持平,子行业显著分化。
主题:活跃度升温,加仓光伏、新能源汽车与区域规划。
加仓最多的个股是万科A、永辉超市等,减仓最多的个股是贵州茅台、中国平安、分众传媒等。
2018Q4公募基金持股分析:转战弱周期,试探性加仓成长
申万宏源王胜,林丽梅,刘扬
板块上,加仓创业板而小幅减仓主板,中小板配置水平变化不大。 主动管理型基金(普通股票型+偏股混合型+灵活配置型)对创业板的配置系数从2018Q3的1.84大幅提升至2018Q4的2.16,目前创业板配置水平已和2013Q1几乎完全一致;主动管理型基金对主板的配置系数则从2018Q3的0.85小幅回落至2018Q4的0.82
重仓个股持股集中度与估值分布:重仓股持股集中度再度回落,低估值修复已进入后半场。 长期,均衡配置才是王道,短期,基金持股继续低估值回归,但已进入后半段。
配置建议:春季行情渐入佳境,消费龙头、 新老基建和稀缺的高景气后续都仍有机会。 价值修复仍在动量中,但这仍不能改变春季行情在轮动中前进的格局。 春季行情“ 变为不变” ,继续重关注受益于外资流入且微观筹码结构改善的经典消费龙头基建相关的电力设备 (光伏风电和新能源汽车)/5G,以及景气稀缺的畜禽养殖/军工。 同时考虑到地产板块持仓已修复到历史较高水平,我们暂时将地产板块配置建议由超配下调至标配
20190122-国证券-观市杂谈之一:当前A股市场的三个典型性特征
国证券作者:燕翔
当前的 A 股市场存在三个典型性特征,分别是(1)估值历史底部;(2)盈利周期向下;(3)无风险利率快速下行。
中期一轮趋势性的大行情一定需要盈利周期向上的配合,这个现在着实还没有到,但这并不妨碍短期市场能有一个像样的反弹行情, 短期反弹行情的持续性和高度取决于分子(盈利)和分母(利率)的相对变化。
在当前估值历史底部(决定了下行空间已经十分有限)、两会前基本面数据真空(分子相对固定)、 无风险利率快速下行(宽用尚未出现、资金留存在金融体系内、风险偏好上升) 的时间窗口里,
我们认为短期反弹的春季躁动行情是值得期待的。结构上重关注(1)受风险偏好抬升直接利好的 5G 等科技前沿板块,以及(2) 盈利能力稳定股息率较高的消费和金融板块, 在金融机构大类资产配置决策中, 这些资产的相对比价因无风险利率下行而显著上升。
20190122-天风证券-电子行业专题研究:显示材料深度:高成长与弱周期,2019年开启五年黄金周期-显示材料系列报告之一
天风证券作者:张健,潘暕
我们坚定好大陆显示材料产业未来发展前景,本篇报告提出完整分析框架。
我们梳理重要细分显示材料行业以及竞争力领先的公司有:(1)偏光片行业, 推荐三利谱;(2)电子 PI 行业,推荐 CPI 领域的新纶科技,关注石墨散热片 PI 膜领域的时代新材,(3)液晶材料行业, 推荐飞凯材料(天风化工组覆盖),关注诚志股份;(4)靶材行业, 建议关注江丰电子、 阿石创;(5) OLED 发光材料行业, 推荐万润股份(天风化工组覆盖),关注强力新材和濮阳惠成;(6)高端光学膜行业,推荐QD Film 领域激智科技,关注柔性封装阻隔膜领域的万顺股份。
20190123-国泰君安-电力设备新能源2019年投资策略
国泰君安作者:徐云飞
风电光伏特高压推荐三个股票:
个股研报比较多,大概200份+。本栏目优先推荐符合以下特征的个股研报:首次+买入(维持+买入)、深度报告、新财富分析师的、热股票等条件。
重关注:20190122-申万宏源-新宙邦-300037.SZ-电解液龙头加快扩张步伐,含氟及半导体化学品注入新动力
申万宏源作者:宋涛,沈衡
立足精细化工,四大主线业务齐发展。
我们认为历史上,电解液价格走势主要与料价格相关,与溶质六氟磷酸锂价格走势趋同。在六氟磷酸锂价格大幅上涨过程中,电解液价格同步提高,说明涨价易于传导,而六氟价格下跌过程中,产品价格同步下跌。目前六氟价格已跌至厂家成本线,产品价格底部持稳,基本没有下跌空间。
补充说明:今天天赐材料涨停,目前新宙邦还在相对低位,可重关注。
20190121-天风证券-密尔克卫-603713.SH-内外兼修高增长,优质公司正腾飞!
天风证券作者:姜明
始评级:买入;变动:首次
大市场、小公司
我们估算化工品物流市场约为1.3万亿,第三方化工物流规模约3000-3400亿,目前国内第三方化工物流市场集中度极低,密尔克卫目前是行业最大的民营企业之一,但收入规模仅为15亿,市场占比仍不足0.5%,可拓展空间巨大。
公司与头部客户在中国的业务扩张在地理路径存在关联性,未来空间大。
投资建议
公司所处的行业为典型的大行业小公司,未来的集中度有望提升;同时考虑公司的经验资质、凝聚力以及客户基础,我们认为公司与客户的合作有望进一步深化,实现类似于“以产定销”的模式,带来公司占客户物流服务的比重快速提升,实现成长逻辑。我们给予2018-2020年净利润预测分别为1.3、1.98与2.7亿,对应估值为36x、24x与18x,给予2019年业绩30x的PE估值,对应目标价39.1元,首次覆盖给予买入评级。
20190123-新时代证券-鱼跃医疗-002223.SZ-鱼跃医疗深度报告:从管理到销售全面变化驱动内生增长提速,品牌+渠道优势显著的家用医疗器械龙头
新时代证券作者:崔亮
首次覆盖,给予买入评级
我国家用医疗器械未来增长空间广阔
我国进入人口老龄化,家用医疗器械需求空间加大。公司现有产品的理论天花板可以支撑起230亿元收入,是现有收入规模5倍以上,未来成长空间十分开拓。
血糖仪和呼吸机是公司未来最具潜力的两大业务
血糖仪业务和呼吸机业务(包括面罩)是公司当前增速最快的两个产品,毛利率也显著超过现有其他产品,未来这两个产品线市场空间最大,是驱动公司中长期增长的最重要产品线,目前正处于高速增长阶段。
公司自2018年以来发生了积极地变化:线上业务持续高速增长;线下零售渠道进行营销架构调整,从渠道拉动转变为终端拉动销售模式;预计医用临床线业务2019年开始费用下降不再拖累业绩;上械集团对新管理层提出收入规模和盈利的考核要求。我们好公司各项业务未来两年持续向好。
2019年开始内生增长提速,首次覆盖给予“强烈推荐”评级:
我们预计,公司2018~2020年收入分别同比增长20%/20%/21%,2019年相比2018年内生性业务有提速。当前股价对应2018~2020年分别为29/24/19倍。考虑到公司作为国内家用医疗器械龙头,未来成长空间广阔,同时2018年以来发生一系列积极变化,且未来外延式并购方面有望超预期,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
上所有研报,均可以在“每日干货研报”中的热门研报中。更多研报可在研报库中搜索询。
写在后面:热门研报是如何选择的?
平均一天研报300-500份,其中个股研报较多,大概200份+。本选择满足:研报数据和内容翔实、观逻辑思路清晰两个基本条件。个股和行业研报优先:首次+买入(维持+买入)、深度调研报告、新财富分析师、热股票和行业等筛选条件,并结合小程序内研报24小时阅读量排名,综合推荐而来。本目标是帮助你快速了解最需要知道的券商研报,并对感兴趣的主题重深入阅读。
如何利用研报做投资?
研报是一个工具,研报也可以是一个好的老师,写研报的分析师对这个行业大概率是比我们了解的全面和深入,但分析师也由于这个职业或工作关系,导致他的判断有先天性的多的趋势(这个是大概率,不是绝对)。我们明白了研报的优势和劣势之后,也可以对他有一个更全面的判断。下面是我理解的读研报的三个步骤。
第一步:研报的种类很多,内容也很丰富。包括:宏观面、资金面、政策面、基本面、情绪面等都有涉及,除了大家熟悉的技术面比较少,其他各种投资决策判断的要素都全了。我们要多关注研报的数据、和投资的逻辑,首先淡化研报的结论。这个也是做投资,或者说日常与人讨论问题的一个基本则。
第二步:根据市场的不断变化,去思考自己那些判断对了,那些研报判断对了,自己或者研报当时判断的逻辑的什么?然后在这个过程中,不断提高自己。
第三步:即使在惨淡的行情下,也有大量好的投资机会,但资金总是不够的。在多读研报之后,最需要学会的是优中选优,把之前觉得一些好的投资机会慢慢能通过真实的对比,出来他的不好之处。这个就是真实的进步和提高。
上提出的每天10分钟研报,其实不是只是一句口号,按照刚才的读研报的三个境界,坚持深度阅读,跟踪行业趋势,透视数据变化,厘清投资逻辑。持续阅读一年以上的时间,你待新的投资机会,会多了一份淡定从容,而投资心态的稳定,是稳定持续盈利的开始。
写在后面:
关注“干货研报先生”,回复热门研报,可上述热门研报PDF,并有其他研报和电子书等礼品赠送。
你的“留言+私+转发+赞+收藏”,是我们不断前行的动力,我们努力将最好的研报内容,带给雪球的聪明投资者。祝2019年投资顺利。
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色情、反动
其他
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答:行业格局和趋势 随着详情>>
答:承办海运、公路、航空进出口货物详情>>
答:密尔克卫的子公司有:37个,分别是详情>>
答:密尔克卫的注册资金是:1.64亿元详情>>
答:密尔克卫的概念股是:物流、高送转详情>>
今天鹏欣资源涨幅10.0% 黄金概念下46只个股上涨
3月27日两桶油改革概念大幅下挫2.55%,龙宇股份盘中触及跌停
目前石油行业早盘高开收出光脚大阳线,3月29日主力资金净流入4.82亿元
勇敢
1月23号热门研报排行榜,关注3份新财富个股研报 | 每天读十分钟研报
热门研报排行榜(来自干货研报团队,今天能第一时间获取的的研报)。
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1.策略和宏观研报
今天广发证券、招商证券、海通证券、申万宏源等策略团队都发表了基金四季度持仓分析,部分行业分析师也发表了该行业基金四季度持仓分析。综合来,广发证券整理的研报可读性最强,推荐一下。
20190122-广发证券-主动偏股型基金18年Q4配置分析:明显降仓,迁徙“逆周期”.pdf
广发证券戴康,郑恺
资产配置:降仓防御叠加份额下降,市值显著缩水
板块配置:减仓大盘,加仓中盘,创业板配置上升、主要加仓非龙头
配置迁徙至“逆周期”:地产、电气设备、农业、电力
消费:必需消费板块Q4配置继续下降
金融+服务:减仓银行与保险、加仓券商,服务业加仓机场与高速。
成长:加通、减电子,计算机与传媒配置持平,子行业显著分化。
主题:活跃度升温,加仓光伏、新能源汽车与区域规划。
加仓最多的个股是万科A、永辉超市等,减仓最多的个股是贵州茅台、中国平安、分众传媒等。
2018Q4公募基金持股分析:转战弱周期,试探性加仓成长
申万宏源王胜,林丽梅,刘扬
板块上,加仓创业板而小幅减仓主板,中小板配置水平变化不大。 主动管理型基金(普通股票型+偏股混合型+灵活配置型)对创业板的配置系数从2018Q3的1.84大幅提升至2018Q4的2.16,目前创业板配置水平已和2013Q1几乎完全一致;主动管理型基金对主板的配置系数则从2018Q3的0.85小幅回落至2018Q4的0.82
重仓个股持股集中度与估值分布:重仓股持股集中度再度回落,低估值修复已进入后半场。 长期,均衡配置才是王道,短期,基金持股继续低估值回归,但已进入后半段。
配置建议:春季行情渐入佳境,消费龙头、 新老基建和稀缺的高景气后续都仍有机会。 价值修复仍在动量中,但这仍不能改变春季行情在轮动中前进的格局。 春季行情“ 变为不变” ,继续重关注受益于外资流入且微观筹码结构改善的经典消费龙头基建相关的电力设备 (光伏风电和新能源汽车)/5G,以及景气稀缺的畜禽养殖/军工。 同时考虑到地产板块持仓已修复到历史较高水平,我们暂时将地产板块配置建议由超配下调至标配
20190122-国证券-观市杂谈之一:当前A股市场的三个典型性特征
国证券作者:燕翔
当前的 A 股市场存在三个典型性特征,分别是(1)估值历史底部;(2)盈利周期向下;(3)无风险利率快速下行。
中期一轮趋势性的大行情一定需要盈利周期向上的配合,这个现在着实还没有到,但这并不妨碍短期市场能有一个像样的反弹行情, 短期反弹行情的持续性和高度取决于分子(盈利)和分母(利率)的相对变化。
在当前估值历史底部(决定了下行空间已经十分有限)、两会前基本面数据真空(分子相对固定)、 无风险利率快速下行(宽用尚未出现、资金留存在金融体系内、风险偏好上升) 的时间窗口里,
我们认为短期反弹的春季躁动行情是值得期待的。结构上重关注(1)受风险偏好抬升直接利好的 5G 等科技前沿板块,以及(2) 盈利能力稳定股息率较高的消费和金融板块, 在金融机构大类资产配置决策中, 这些资产的相对比价因无风险利率下行而显著上升。
2.行业热门研报
20190122-天风证券-电子行业专题研究:显示材料深度:高成长与弱周期,2019年开启五年黄金周期-显示材料系列报告之一
天风证券作者:张健,潘暕
我们坚定好大陆显示材料产业未来发展前景,本篇报告提出完整分析框架。
我们梳理重要细分显示材料行业以及竞争力领先的公司有:(1)偏光片行业, 推荐三利谱;(2)电子 PI 行业,推荐 CPI 领域的新纶科技,关注石墨散热片 PI 膜领域的时代新材,(3)液晶材料行业, 推荐飞凯材料(天风化工组覆盖),关注诚志股份;(4)靶材行业, 建议关注江丰电子、 阿石创;(5) OLED 发光材料行业, 推荐万润股份(天风化工组覆盖),关注强力新材和濮阳惠成;(6)高端光学膜行业,推荐QD Film 领域激智科技,关注柔性封装阻隔膜领域的万顺股份。
20190123-国泰君安-电力设备新能源2019年投资策略
国泰君安作者:徐云飞
风电光伏特高压推荐三个股票:
3.个股热门研报
个股研报比较多,大概200份+。本栏目优先推荐符合以下特征的个股研报:首次+买入(维持+买入)、深度报告、新财富分析师的、热股票等条件。
重关注:20190122-申万宏源-新宙邦-300037.SZ-电解液龙头加快扩张步伐,含氟及半导体化学品注入新动力
申万宏源作者:宋涛,沈衡
立足精细化工,四大主线业务齐发展。
我们认为历史上,电解液价格走势主要与料价格相关,与溶质六氟磷酸锂价格走势趋同。在六氟磷酸锂价格大幅上涨过程中,电解液价格同步提高,说明涨价易于传导,而六氟价格下跌过程中,产品价格同步下跌。目前六氟价格已跌至厂家成本线,产品价格底部持稳,基本没有下跌空间。
补充说明:今天天赐材料涨停,目前新宙邦还在相对低位,可重关注。
20190121-天风证券-密尔克卫-603713.SH-内外兼修高增长,优质公司正腾飞!
天风证券作者:姜明
始评级:买入;变动:首次
大市场、小公司
我们估算化工品物流市场约为1.3万亿,第三方化工物流规模约3000-3400亿,目前国内第三方化工物流市场集中度极低,密尔克卫目前是行业最大的民营企业之一,但收入规模仅为15亿,市场占比仍不足0.5%,可拓展空间巨大。
公司与头部客户在中国的业务扩张在地理路径存在关联性,未来空间大。
投资建议
公司所处的行业为典型的大行业小公司,未来的集中度有望提升;同时考虑公司的经验资质、凝聚力以及客户基础,我们认为公司与客户的合作有望进一步深化,实现类似于“以产定销”的模式,带来公司占客户物流服务的比重快速提升,实现成长逻辑。我们给予2018-2020年净利润预测分别为1.3、1.98与2.7亿,对应估值为36x、24x与18x,给予2019年业绩30x的PE估值,对应目标价39.1元,首次覆盖给予买入评级。
20190123-新时代证券-鱼跃医疗-002223.SZ-鱼跃医疗深度报告:从管理到销售全面变化驱动内生增长提速,品牌+渠道优势显著的家用医疗器械龙头
新时代证券作者:崔亮
首次覆盖,给予买入评级
我国家用医疗器械未来增长空间广阔
我国进入人口老龄化,家用医疗器械需求空间加大。公司现有产品的理论天花板可以支撑起230亿元收入,是现有收入规模5倍以上,未来成长空间十分开拓。
血糖仪和呼吸机是公司未来最具潜力的两大业务
血糖仪业务和呼吸机业务(包括面罩)是公司当前增速最快的两个产品,毛利率也显著超过现有其他产品,未来这两个产品线市场空间最大,是驱动公司中长期增长的最重要产品线,目前正处于高速增长阶段。
公司自2018年以来发生了积极地变化:线上业务持续高速增长;线下零售渠道进行营销架构调整,从渠道拉动转变为终端拉动销售模式;预计医用临床线业务2019年开始费用下降不再拖累业绩;上械集团对新管理层提出收入规模和盈利的考核要求。我们好公司各项业务未来两年持续向好。
2019年开始内生增长提速,首次覆盖给予“强烈推荐”评级:
我们预计,公司2018~2020年收入分别同比增长20%/20%/21%,2019年相比2018年内生性业务有提速。当前股价对应2018~2020年分别为29/24/19倍。考虑到公司作为国内家用医疗器械龙头,未来成长空间广阔,同时2018年以来发生一系列积极变化,且未来外延式并购方面有望超预期,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
上所有研报,均可以在“每日干货研报”中的热门研报中。更多研报可在研报库中搜索询。
写在后面:热门研报是如何选择的?
平均一天研报300-500份,其中个股研报较多,大概200份+。本选择满足:研报数据和内容翔实、观逻辑思路清晰两个基本条件。个股和行业研报优先:首次+买入(维持+买入)、深度调研报告、新财富分析师、热股票和行业等筛选条件,并结合小程序内研报24小时阅读量排名,综合推荐而来。本目标是帮助你快速了解最需要知道的券商研报,并对感兴趣的主题重深入阅读。
如何利用研报做投资?
研报是一个工具,研报也可以是一个好的老师,写研报的分析师对这个行业大概率是比我们了解的全面和深入,但分析师也由于这个职业或工作关系,导致他的判断有先天性的多的趋势(这个是大概率,不是绝对)。我们明白了研报的优势和劣势之后,也可以对他有一个更全面的判断。下面是我理解的读研报的三个步骤。
第一步:研报的种类很多,内容也很丰富。包括:宏观面、资金面、政策面、基本面、情绪面等都有涉及,除了大家熟悉的技术面比较少,其他各种投资决策判断的要素都全了。我们要多关注研报的数据、和投资的逻辑,首先淡化研报的结论。这个也是做投资,或者说日常与人讨论问题的一个基本则。
第二步:根据市场的不断变化,去思考自己那些判断对了,那些研报判断对了,自己或者研报当时判断的逻辑的什么?然后在这个过程中,不断提高自己。
第三步:即使在惨淡的行情下,也有大量好的投资机会,但资金总是不够的。在多读研报之后,最需要学会的是优中选优,把之前觉得一些好的投资机会慢慢能通过真实的对比,出来他的不好之处。这个就是真实的进步和提高。
上提出的每天10分钟研报,其实不是只是一句口号,按照刚才的读研报的三个境界,坚持深度阅读,跟踪行业趋势,透视数据变化,厘清投资逻辑。持续阅读一年以上的时间,你待新的投资机会,会多了一份淡定从容,而投资心态的稳定,是稳定持续盈利的开始。
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