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卖13亿元奶茶,只赚2万元,香飘飘还能“飘”多远?

  • 阅读数: 162
  • 作者:波波450
  • 2019-08-14 05:43:01
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作者:王小哼

8月12日,“奶茶第一股”【香飘飘(603711)股吧】发布了2019年半年度报告。

报告期内,香飘飘实现营业收入13.77亿元,同比增长58.26%;归属于上市公司股东的净利润2352.96万元,去年同期则为净亏损5458.60万元,实现了扭亏为盈。

值得注意的是,香飘飘股价却并没有反应扭亏为盈这个利好因素,甚至开盘以后一度下挫,截至收盘,香飘飘跌7.82%,报35.38元。这与香飘飘今年以来股价的大幅上涨不无关系。8月初,香飘飘曾达到年内高38.4元,即便在13日下跌近跌8%的情况下,香飘飘年内依然累涨幅度超过80%,因此利好落地以后,投资者也存在因获利了结而进行抛售的举动。

辛辛苦苦“赚”2万

当然,这可能也与香飘飘扣除非经常性损益的净利润只有2.28万元有关——在大家普遍认为奶茶暴利的背景下,香飘飘在今年上半年卖了13亿元的奶茶,却只赚了2万元。虽然只赚了2万元,但香飘飘的境遇已经比一年前好了太多。2018年8月,香飘飘发布了上市以后的首份半年报,营收为8.7亿元,同比增长55%,亏损则为5459万元。半年报后一个跌停跟着一波阴跌后,香飘飘的股价直接破发,并在2018年10月创下12.61元/股的最低价,市值只剩50亿。一年后的今天,除了业绩与股价的双双改善,香飘飘还成功的用大单品证明了自己。

担起这份重任的,便是2018年7月推出的Meco蜜谷果汁茶。从数据来,今年上半年,在香飘飘冲泡类、即饮类两大产品分类中,冲泡类实现营收7.12亿元,同比下滑2.81%;相比之下,即饮类产品实现营收6.51亿元,同比大增413.74%。即饮类产品中,液体奶茶收入6258.81万元,同比下滑50.6%;果汁茶收入则达到5.88亿元,成为一大亮。

香飘飘的多样化之斗

外界对香飘飘的质疑中,产品单一是最“诛心”的那个。

从口味上来说,相比现做奶茶,冲泡类奶茶相形见绌,再加上近年来,外卖配送模式的出现和快速发展,现做奶茶突破了不够便利的枷锁,人们在家里、在办公室,都能随时上一杯。现做的奶茶同时满足美味与便利,甚至更健康,也就更受到人们的欢迎,香飘飘的主营产品杯装冲泡奶茶自然变得愈加艰难。国家统计局数据显示,2018年以来,中国软饮料产量下降。与此相应,在新中式茶饮兴起的冲下,粉末奶茶式微,逐渐走向衰落。这也正是为何香飘飘上市后不断尝试推出新品,希望不再只能依赖冲泡奶茶业务。2018年7月,香飘飘推出了Meco果汁茶,因符合市场发展趋势,成为新晋“网红”饮料产品,销量也十分可观。

果汁茶相比冲泡奶茶饮用更方便,适合春秋季节饮用,弥补了有的季节性缺陷;另一方面,新款产品的价格多在5-6元之间,高于冲泡奶茶的价格,对香飘飘业绩有正面贡献。此外,还可以与冲泡业务形成协同。过去一年,香飘飘果汁茶的销售额在8亿左右,其中今年上半年的销售额达5.88亿。简单计算,今年全年果汁茶的销售额或将突破10亿。可以说,香飘飘一年半的时间,Meco果汁茶有望成为一个10亿级大单品,这代表着它在竞争激烈的茶饮市场,活下来了。尼尔森曾跟踪1.5万个快消品新品,到了第二年,市场上只找到了50个。所以,过去的一年蜜谷果汁茶对香飘飘来说不仅仅是下一个10亿大单品,更这意味着蜜谷果汁茶将免于昙花一现的命运。当然,香飘飘在渠道端也做出了不少努力。根据【西南证券(600369)股吧】调研,香飘飘在5月初对果汁茶进行提价,出厂价从47元/箱提至49元/箱,多出来的2元通过返利形式返还渠道,同时对经销商终端开拓和陈列提出更高要求,起到变相激励效果。此外,香飘飘的果汁茶比一般饮料产品的渠道利润率高出不少,平均毛利率在22%左右,而农夫山泉平均毛利率13%-15%,所以渠道积极性会更高。

香飘飘找到一个新的业绩增长,公司内部也希望子品牌Meco能成为一个超越“香飘飘”的符号,他们计划5年左右把香飘飘做到100亿的规模。但是,如果只想靠Meco果汁茶就能“崛起”,还是有“天真”。息时代,消费者喜新厌旧的速度加快了,大单品的生命周期变短了。按照快销巨头统一集团的说法,大单品的流行周期只有1.5-2年,更像是流行品。2014年统一推出海之言,2015年销售额达17亿,由此带动公司的果汁收入同比增长8.6%,跑赢整个果汁市场,还一度让其他饮料大受影响,尤其是同处4元价格带、口味较清淡的脉动。

但小茗同学推出后,2016年统一的饮料收入下滑13%,主要因就是海之言拉后腿,果汁收入同比下滑了41.5%。

此后,好景不长,茶π的出现,截断了小茗同学的增长势头,2015年统一的茶饮收入同比增长5.4%,2016年是1.5%,2017年只有0.8%。蜜果果汁茶的全国推广,想来对茶π也有不小挤压。短期内能到的是,成为大单品的果汁茶将带动香飘飘的业绩和股价。但好景究竟能维持多久?谁也不知道。

香飘飘仍需努力

早年的香飘飘,用“一年销量绕地球一圈”的广告语迅速被为大众熟知。2005年到2016年,香飘飘仅依靠旗下热饮系列的固体杯装奶茶产品营收达到23.9亿元,净利润约2.7亿元。2017年,香飘飘在“奶茶第一股”的光环中上市。

上市是起,更是挑战,“逼迫”着香飘飘跨出安全区,不断地寻找业绩新支撑。果汁茶或许是香飘飘多样化的起,但是绝对不是终。食品行业竞争激烈,香飘飘奶茶要想继续稳坐“奶茶第一股”的宝座,仍需要加强新品研发投入和渠道拓展,以保证其行业竞争力。寻找下一个蜜谷果汁茶,香飘飘任重而道远。


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