关键指标中报系列之20-优选12家公司0710-0806披露（上）

一、前言

1、8月7日前，中报披露的家数较少，所以之前的章把所有披露的公司都列示出来了（第1-19篇），鱼龙混杂，不方便。我从中挑选出了24家表现较好的，放在《关键指标中报系列之20》和《关键指标中报系列之21》里（每篇12家），这样如时间有限，1-19的部分就不用了。

2、本篇涉及以下12家公司：（依披露时间排序）

健友股份、海康威视、【建新矿业(000688)、股吧】、浙江美大、飞科电器、水井坊、广宇发展、承德露露、涪陵榨菜、济川药业、安车检测、大豪科技。

3、所涉公司仅是依中报筛选出的可继续观察分析的标的，并非投资建议。

二、关键指标说明

下表中指标均进行了简写，请务必先阅读此说明：

1、收入：营业收入；利润：归母扣非净利润；现金：经营活动现金流量净额。

2、ROE1：净资产收益率（归母扣非加权），用于该公司真正的收益状况；

ROE2：净资产收益率（归母平均），用于拆解杜邦分析。

净利率：归母净利润；周转率：总资产周转率；杠杆：权益乘数；

净周期：应收账款周转天数+存货周转天数-应付账款周转天数。

3、PE：滚动市盈率（TTM，扣非）；PEG：正常为PE除以未来3-5年每股收益复合增长率，此处为17年较16年增长率（历史数据）；PB：市净率，扣除商誉；PS：市销率，营业收入为TTM数据；EPS稀：每股收益，扣非后稀释数据。

4、收入、利润、现金单位为亿元；收入利润的增减为成长率，其他为与去年的差额。行业为证监会门类行业。

二、值得观察公司0710-0806披露

1、【健友股份(603707)、股吧】：（综合表现较好，注意现金流）

盈利能力：较好。毛利率较高且增加，扣非净利率25%（较稳定）。

成长性：好。收入、利润高速成长、EPS尚可。

赚现能力：一般。经营净现金同比有较大改善，净现金流少。

综合能力：佳。净资产收益率较好（净利率高、周转率稍低、杠杆适度、净周期增加、存货周转天数增加较多）

估值：PE、PB稍高 （市值相关数据截至7.30）

小结：综合表现不错，年报中报披露早，近期有解禁+减持，可持续关注。

2、【海康威视(002415)、股吧】：（可持续关注，须注意新投项目盈利能力）

盈利能力：较好。毛利率尚可（增加），扣非净利率高（持平，期间费用管控较好）。

成长性：较好。收入、利润成长较好、EPS尚可。

赚现能力：弱。经营净现金与利润差异大。（扩张期、投入大）

综合能力：较好。净资产收益率较高（净利率高、周转率一般、杠杆尚可、净周期缩短、应付天数延长）

估值：PE尚可、PB高。（市值相关数据截至7.30）

3、建新矿业：（可持续关注、须注意周期性）

盈利能力：强。毛利率较好（持平），扣非净利率高（37%持平，期间费用低）。

成长性：一般。收入、利润稳定、增速不高，EPS稍低。

赚现能力：强。经营净现金超净利润且增加。

综合能力：较好。净资产收益率较好（净利率高、周转率低、杠杆低、净周期猛减、应收账款天数猛减）

估值：PE稍高、PB稍高。（市值相关数据截至7.30）

4、浙江美大：（综合表现佳，风险：减持）

盈利能力：较好。毛利率高，扣非净利率高25%（微增，期间费用降）。

成长性：好。收入、利润超高成长，EPS低。

赚现能力：较好。经营净现金正数、微增。

综合能力：较好。净资产收益率不错（净利率高、周转率低、杠杆一般）、营业周期缩短（存货、付款周转天数减少）。

估值：PE稍高、PB偏高。（市值相关数据截至7.30）

5、飞科电器：（可关注，回报高，注意成长性）

盈利能力：较好。毛利率尚可（持平），扣非净利率较高20%（持平，期间费用微增）。

成长性：一般。收入、利润小幅、EPS较高。

赚现能力：一般。经营净现金正数、较净利润低。

综合能力：好。净资产收益率高（净利率高、周转率尚可、杠杆尚可、净周期延长、应收账款周转增加）

估值：PE稍高、PB高。（市值相关数据截至7.30）

6、水井坊：（可适当关注，注意现金流问题）

盈利能力：好。毛利率很高（微增），扣非净利率较高（22%提升，期间费率较高）。

成长性：佳。收入、利润超高成长，EPS较高（增加）。

赚现能力：弱。经营净现金负数、大幅降低。

综合能力：强。净资产收益率高（净利率高、周转率尚可、杠杆尚可、净周期增加、应收周转天数增加）

估值：PE高估、PB高估。（市值相关数据截至7.30）

7、广宇发展：（可持续观察，注意债台高筑、房产周期性）

盈利能力：较好。毛利率不高（上升），扣非净利率高17%（大增，期间费率大降）。

成长性：佳。收入利润高速增长、EPS高（大幅增加）。

赚现能力：强。净现金远高于利润，增加较多。

综合能力：强。净资产收益率高，净利率高、周转率低、杠杆高，营业周期缩短（存货周期缩短）。

估值：PE低、PB尚可。（市值相关数据截至7.30）

8、承德露露：（盈利及综合表现较好，赚现能力不佳）

盈利能力：较好。毛利率较高（上升），扣非净利率高（21%，持平，期间费用上升）。

成长性：一般。收入利润小幅成长、EPS一般。

赚现能力：弱。经营净现金负数、较利润差异较多。

综合能力：较好。净资产收益率较好（净利率高、周转率尚可、杠杆一般、净周期增加、存货周转天数增加、应付减少）

估值：PE稍低、PB高估 （市值相关数据截至7.30）

9、涪陵榨菜：（综合表现较好，但须关注利润质量-现金）

盈利能力：佳。毛利率较高（上升），扣非净利率高29%（上升，期间费率稳定）。

成长性：佳。收入、利润大幅增长（收入能带来利润增长）、EPS尚可。

赚现能力：弱。经营净现金较利润低。（利润大幅增长未带来现金增加）

综合能力：较好。净资产收益率高（净利率高、周转率尚可、杠杆低、净周期延长、存货周期增加、应付增加）

估值：PE、PB高估。（市值相关数据截至7.30）

10、济川药业：（YES，综合表现佳，儿科医药研产销一体、涉足药妆，研发投入有些不足）

盈利能力：佳。毛利率很高（微降），扣非净利率高（22%、期间费用微降）。

成长性：好。收入利润大幅成长、EPS高。

赚现能力：强。经营净现金正数、与净利润匹配。

综合能力：好。净资产收益率高（净利率高、周转率较高、杠杆一般、净周期增加、存货付款周转天数减少）

估值：PE稍高、PB高估 （市值相关数据截至7.30）

11、安车检测：（可进一步分析，除赚现能力外，其他良好）

盈利能力：佳。毛利率较高（持平），扣非净利率高（23%上升，期间费用降）。

成长性：好。收入、利润成长较多， EPS高。

赚现能力：弱。经营净现金负数、较利润低。（应付票据减少5千万，预收款减少4千万，对上下游的话语权不太强）

综合能力：较好。资产收益率不错（净利率高、周转率低、杠杆一般）、营业周期减少（存货应收应付周期减少）。

估值：PE、PB高估。（市值相关数据截至8.5）

12、大豪科技：（可进一步分析，综合表现不错，须注意盈利质量-现金）

盈利能力：佳。毛利率高（微降），扣非净利率超高（33%，持平）。

成长性：好。收入、利润成长较高，EPS一般。

赚现能力：一般。经营净现金比净利润低。

综合能力：较好。净资产收益率较好（净利率高、周转率一般、杠杆低、净周期延长、存货周转天数增加）

估值：PE稍高、PB高估。（市值相关数据截至8.5）

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