【申万宏源】本周医药板块上涨0.27%，建议关注双

【申万宏源】本周医药板块上涨 0.27%，建议关注双限政策及新冠药物板块 —医药行业周报（20210922-20210924）

1．关注健友股份 CDMO 合作与新冠药物

（1）健友股份与泰泽惠康正式启动生物药 CDMO 战略合作，健友股份大分子 CDMO业务启航在即。近期，健友股份子公司健进制药有限公司与泰泽惠康生物正式签署创新生物大分子药 CDMO 战略合作协议，健进制药将为泰泽惠康提供从原液到制剂的全产业链服务，首次合作金额超过 1.5 亿元人民币。

泰泽惠康是一家以肿瘤免疫治疗为主要研发方向的生物药企业。在本项目中，健进制药负责执行泰泽惠康 TWP-101 单抗的原液工艺优化与放大、制剂研发、原液与无菌制剂生产，产品申报等相关服务。目前该项目正在进行原液生产工艺优化，将于近期完成工艺优化，并进行生产放大转移。健进制药将于 2022 年中提供商业化规模条件下的临床三期样品。TWP-101 是 4-1BB 靶点单抗，目前在进行黑色素瘤、尿路上皮癌等实体瘤的 Ib 期临床研究。

TWP-101 单抗项目的落地，标志着健进制药从小分子化学药无菌制剂研发/申报/生产，进入大分子生物药原液+制剂 CDMO 全产业链赛道。健进制药将在小分子化学药和大分子生物药两个领域，为客户面向中美欧等全球法规市场提供更高附加值的 CDMO 服务。健进制药目前在建 4000L 的生物药产能，将于 2021 年 11 月正式试生产。

（2）疫苗+新冠药物仍是最佳防治手段，建议关注板块机会。本周五新冠药物板块大跌，开拓药业-B 收盘跌幅 25.6%，盘中一度跌幅高达近 40%，腾盛博药收盘跌幅 8.04%，公司基本面均未发生较大变化，板块集体下跌预计与 9 月 23 号 Moderna CEO 在新闻采访中发表的关于“全球新冠疫情大流行有可能随着疫苗产量的逐步增加而在一年后结束“的言论有关。疫情是否趋向流感化发展，科学界也尚未有定论，且从 delta 变异株导致的疫苗保护率降低的情况来看，疫苗+新冠药物是最佳的防控手段，另外新型变异株还在不断出现，给疫苗的保护效率提出了更大的挑战。开发有效的暴露后预防、轻中症患者、住院患者以及重症患者新冠特效药，是控制疫情的最后关键环节，为全球市场所急需。目前开拓药业和腾盛博药均在开展全球多中心的 III 期临床试验，腾盛博药 8 月份披露的中期分析数据展现了积极的效果，若两家公司最终均获得积极的阳性数据，则有望拿到全球多国的 EUA批准，为公司带来巨大利润空间，建议关注。

1．本周市场表现医药板块上涨 0.27%

本周（20210922-20210924）申万医药生物指数上涨 0.27%，同期上证指数下跌 0.02%，万得全 A 下跌 0.45%。本周医药生物指数在 28 个申万一级子行业中表现排名第 12。

各子板块周涨跌幅如下生物制品（-1.35%）、医疗服务（-0.67%）、化学制药（+1.53%）、医疗器械（+1.77%）、医药商业（-0.01%）、中药（-0.06%），当前医药板块整体估值35.2 倍（PE-2021E），在 28 个申万一级行业中排名第 6。