智能水表1 （留痕，很多不理解没解决）

技术壁垒

1、相关企业的研发支出占营收比重3-7%

2、宁水集团的年报中写，市场分散、新进入门槛低。但“长周期业务属性，长期稳定性和精准性有较高难度”

产能弹性比较大

相关企业的营收/固定资产1倍~18倍。

宁水集团的最大，汇中股份最小

是不是侧面说明，生产壁垒不高。

应收账款都比较大

相关企业的应收/营收*365120-240天。

宁水集团2016年80天，2020年120天，逐年增长，因此经营性现金流不好看。

不理解……

单价

超声水表 2021/11，汇中中标的深圳龙岗水务的DN15水表271元/只。

智能1.0宁水2020年报248.1元/只。

机械宁水2020年报71.2元/只

水务公司

居然有这么多上市水务公司……

不理解……

市场规模

数据一传统机械表规模50亿，50亿/70元=7100万只， 按照智能表240元/只，规模170亿。

数据二2020年全国水表产量1.1亿只，2020年智能水表需求3000万只

超声水表（知乎上抄的）

超声波水表是采用超声波时差原理，采用工业级电子元器件制造而成的全电子水表。与机械式水表相比较具有精度高，可靠性好，量程比宽，使用寿命长，无任何活动部件，无需设置参数，任意角度安装等特点。

超声波水表被测管道内无任何运动、阻流部件，无磨损，压力损失小。灵敏度高，可检测到流速的微小变化。同时，对被测介质几乎无要求，具有极宽的量程比，且超声波水表结构简单、便于维护，非常适合民用和工业测量。

但是超声波水表稳定性较低。

两个超声水表上市公司

迈拓和汇中的毛利润率50%-60%，比其它高20%，扣非利润率23%-39%，也远高于其它。且维持了5年。

但研发投入水平也在平均水平。

不理解。