20200526乐观一

1.市场观察

整体缩量，止跌。

从港汇走势来，上周五港股的大跌只是情绪性的反应，不具备持续性，欧美股市也比较平稳；

中线来，消费、医药在周五的大跌之后昨天有所修复，趋势仍在，科技股虽然再度向上难度很大了，但4连阴后明显缩量，短期进一步下跌的动力也有限；

昨天市场成交量仅4851亿，创下半年来的新低，我理解这种低迷的成交主要反应的是投资者整体谨慎的观望心态，但实际上现在既没有经济明显下滑的迹象，也没有资金面明显收紧的迹象，所以不存在持续下跌的风险，应该乐观一些；

短线方面，从昨天多个近端次新（浩洋股份、晶科科技、豪美新材、金现代）集体开板来，情绪依然在退潮期；

低价股指数（代表被市场抛弃的垃圾股）和高价股指数（代表被市场追捧的优质股）近期的表现值得关注从最近的K线走势来，高价股指数是在做双顶的感觉，低价股指数则是跳空加速赶底的感觉，要注意关注低价股接下来是否会走强；ST板块昨天出现了29个涨停，对市场而言可能是个积极的预兆。

短线

科技股整体走弱，但光刻胶仍有余热，南大光电、广材料、扬帆新材涨停，关注中军容大感光何时倒下；

食品饮料中线强势，带动短线个股表现，有友食品、新乳业、西王食品、三元股份、科迪乳业、克明面业等多股涨停，持续性不好；

受消息刺激，P3实验室概念创元科技、楚天科技、华大基因等涨停，我理解是疫情概念补涨分支，参与价值不大。

中线等待破局。

军工板块已经经历了5年的调整，最近在中美争端中开始走强，有望展开一轮行情，关注；

受益于疫情的板块

料药板块受益于海外疫情，比如美诺华、司太立、仙琚制药、天宇股份等；

游戏板块受益于疫情，比如世纪华通、三七互娱、完美世界等；

水泥由于疫情影响一季度大幅减产23.9%，导致目前供需紧张，近期价格和股票十分强势，比如海螺水泥、华润水泥、祁连山、上峰水泥等；

电商、网红和物流板块受益于疫情，比如拼多多、顺丰、一网一创、天下秀、良品铺子、国联股份等；

受益于财政刺激的板块近期已经明显走弱，因为财政刺激政策力度有限

减水剂受益于基建复苏和龙头企业扩张，比如苏博特、垒知集团；

钢结构受益于基建复苏和行业趋势向好，比如鸿路钢构、精工钢构；

园林板块受益于专项债和资金成本降低，比如东珠生态、绿茵生态；

食品饮料板块受疫情影响较小，很多细分行业还是受益的，并且在资金成本大幅降低的背景下提升估值，比如贵州茅台、海天味业、百润股份、绝味食品、三全食品、安井食品、安其酵母、桃李面包、三只松鼠、良品铺子等；

受益于地产精装修竣工的建材板块去年下半年以来表现持续强势，比如江山欧派、东方雨虹、科顺股份、三棵树、蒙娜丽莎、帝欧家居等；

受益于地产竣工交房周期到来，关注地产竣工C端的机会，比如厨电、家居、家具。

个股

短线龙头方面，申通地铁一字5板，强生控股、西部创业高位震荡，换手高度板降为4板的创业科技，弱转强，能否继续晋级，取决于短线情绪能否回暖。

2.市场理解

市场心态很谨慎。

经济出现明显的恢复号，包括

商品价格方面，钢铁、玻璃、铜、锌等主要工业品价格开始逐渐走出上升趋势；

地产、汽车销售数据近期明显好转。

目前市场的局面比较尴尬，等待破局

从结构来，场内资金明显抱团食品、医药、科技这些板块，而且从估值水平和配置比例来，这些板块都已经到了很高的水平；

从指数来，市场已经反弹了不少，接近前期高位，但成交量却依然低迷，意味着场外资金进场意愿并不强；

从资金面来，我们知道，目前整个金融体系的资金是非常充裕的，但为什么不愿意进场呢？我推测是因为市场这种抱团的结构导致市场整体的赚钱效应并不明显，所以不能吸引场外资金进场；

从逻辑来，支撑食品、医药、科技这些板块的核心逻辑就是资金成本低、经济预期悲观，但目前来这两者都已经有所转变（资金面的宽松预期在修正，同时经济复苏的预期在加强），所以这些板块的逻辑已经遇到阻力，只是走势上趋势还有惯性。

预计随着经济的复苏，以银行为代表的周期板块会出现上涨，并推动指数大幅抬升，带动整个市场的赚钱效应，从而吸引增量资金入市，拭目以待。

目前场内资金偏好非常极端

3.重要消息

海外疫情韩国、澳大利亚等已经控制住，欧美有控制住的迹象并开始准备逐步复工，非洲、南美、东南亚还在扩散，新加坡二次爆发。

两会将于5月22日在北京召开。

4.股票关注

短线关注

借壳强生控股

中线关注

地产竣工志邦家居、金牌橱柜

军工中航机电、火炬电子、航发动力、中航科工

银行杭州银行、民生银行、光大银行、平安银行