8月8日再谈至纯科技！

1，首先，说一下资产负债率。

2023年Q1，至纯科技资产负债率为55.6%，高吗？？？？？？

对比同板块市值最高的北方华创，其资产负债率为54%，与至纯基本相当。

对比至纯科技自身，2018年至今其资产负债率在42.7-69.5%之间波动，平均值为54.4%，当下55.6%的水平与历史均值相当！

要知道至纯科技处于营收快速增长的扩张期，资产负债率没超过60%，已经属于非常合理的水平。

2，再说一下至纯科技的短期负债

至纯科技2023年Q1财报显示，其短期负债“高达”22.48亿，看似颇高。

但需要注意的是，至纯科技同期“应收账款”也高达22.22亿。也就是如果把应收账户全部收回足以偿还短期负债！！

此外，需要注意的是，2019年至今至纯科技的“短期负债”与“应收账款”比值一直在0.9-1.13之间徘徊，当下该比值为1.01，也处于历史平均水平！当下的短期负债也处于正常水平。

3，当下(8月8日)股价下跌后尚未修复，主要因为市场对于至纯科技有且仅有两个问题

其一，近3年增收不增利，是否存在业绩造假？

其二，2019-2021年，公司连续融资4次，共37.27亿，但是当下净资产也仅为47.85亿，增资效果弱。

4，我的观点

目前没有任何证据表明至纯科技有财务造假的情况；从一季度报表来看，该公司财务状况没有问题！

此外，至纯科技在高纯材料及清洗设备行业有一定的稀缺性及技术壁垒！国产替代空间很大！！叠加半导体产业复苏逻辑，公司绝对有投资价值。

当下pb仅为2.34(含商誉)，已创2018年以来新低！同时，2.34的pb水平，为半导体设备板块最低，为“中证半导”指数成分股最低！

我会继续坚定持有！！