20221221星期三今日新股；富乐德（30129

20221221星期三 今日新股；

富乐德（301297）

行业；专业技术服务业，泛半导体领域设备洗净及衍生增值服务

（一）简要介绍

公司是一家泛半导体（半导体、显示面板等）领域设备精密洗净服务提供商，聚焦于半导体和显示面板两大领域，专注于为半导体及显示面板生产厂商提供一站式设备精密洗净服务。

（二）公司业务构成及行业地位

发行人是国内最早从事精密洗净服务的企业之一，亦系国内最早实现半导体 PVD 洗净工艺量产服务的企业之一。

公司主营业务是泛半导体领域设备洗净及衍生增值服务，具体包括半导体设备洗净服务、显示面板设备清洗服务（TFT 设备洗净、OLED 设备洗净、陶瓷熔射再生和阳极氧化再生服务），及半导体设备维修服务等三大类。

公司已取得应用材料、泛林集团、爱发科、东京电子等全球知名半导体设备厂商的认证，并建立了广泛的业务合作关系。同时，公司与下游晶圆代工企业、显示面板制造企业合作紧密，客户涵盖英特尔、台积电、中芯国际、华虹半导体、三星电子、京东方、华星光电、天马等主流晶圆代工和显示面板制造企业。

（三）同业比较

（1）300666 江丰电子，（21静态PE 176.09倍/扣非246.51倍，总市值185.58亿，动态市盈率62.35倍），高纯溅射靶材的研发、生产和销售。

（2）603690 至纯科技，（21静态PE 48.72倍/扣非84.64倍，总市值127.46亿，动态市盈率58.77倍），至纯科技主营泛半导体、光电子、生物及制药等相关产品，去年其泛半导体营收15.72亿元，占总营收75.43%，其在半导体板块布，局了制程设备、支持设备及系统集成、电子材料和专业服务四大类产品和服务。

（3）688012 中微公司，（21静态PE 67.16倍/扣非209.40倍，总市值654.02亿，动态市盈率61.86倍），主要从事半导体设备的研发、生产和销售，通过向全球集成电路和LED芯片制造商提供极具竞争力的高端设备和高质量服务。

（4）688082 盛美上海，（21静态PE 142.08倍/扣非194.23倍，总市值350.96亿，动态市盈率59.71倍），从事半导体专用设备的研发、生产和销售，公司在发展半导体清洗及电镀设备业务的同时，快速切入其他领域设备市场，公司最终目标是成为一家全球平台化半导体设备公司。

（5）3551.TWO 世禾，（21静态PE 8.22倍/扣非10.48倍），中国台湾地区泛半导体洗净领域最大的服务提供商，目前在大陆工厂主要有世巨科技（合肥）有限公司、成都市世正科技有限公司、东莞市世平光电科技有限公司。目前，世禾科技系除发行人外，在中国大陆地区布局工厂最多的泛半导体部件洗净服务提供商，尤其是其在深圳及其周边的华南地区优势较为明显。

平均值，（21静态PE 41.37倍/扣非47.56倍，参考个股平均市值 329.51亿）。

（四）募集资金用途

投资金额(万元)

1 陶瓷熔射及研发中心项目 12000

2 陶瓷热喷涂产品维修项目 15615.74

3 研发及分析检测中心扩建项目 5781.43

4 补充流动资金 8000

投资金额总计 41397.17

超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计） 30343.63

计划募集资金；4.14亿元，实际募集资金；7.17亿元，超募73%。

（五）财务数据

发行价格 8.48元 参考行业市盈率 30.92倍

发行市盈率 35.90倍 21年静态PE 32.67倍

发行市值 28.70亿

总发行数量（股） 8460万股

网上发行数量(股) 2030万股

发行后总股本 3.3839亿股

预计发行摊薄后2021每股收益；0.25元

归属地区；安徽铜陵

股权性质；上海申和直接及间接共控制发行人 78.806%表决权，系发行人控股股东。上海申和系日本 JASDAQ上市公司 FERROTEC 全资子公司。FERROTEC 的股权比较分散，其不存在控股股东、实际控制人，进而也使得发行人不存在实际控制人。

主承销商 光大证券

公司2019至2021年，营收分别是3.22亿、4.83亿、5.69亿，21年营收YOY 17.94%；净利润分别是4391.4587万、7599.8572万、8784.6181万，21年净利润YOY 15.59%。

公司预计2022年1月至12月净利润为8,800万元至9,000万元，同比增长0.18%-2.45%。

（六）机会与风险

公司属于泛半导体设备精密洗净细分行业，该细分行业作为泛半导体行业的新兴细分行业，目前仅有中国台湾地区上柜公司世禾科技与公司业务较为接近，中国大陆尚未有该细分行业的上市公司，且基本没有专业机构的行业研究覆盖公司所处的细分行业。

（七）总结及建议

创业板，泛半导体领域设备洗净及衍生增值服务，发行PE低于同业公司平均值，公司业务具有稀缺性，发行估值不高。综合考虑；建议申购。