九鼎又赢了！首支"扶贫概念股"解禁，5年收益率超700%

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　　2018年1月3日，【新疆火炬(603080)、股吧】成功上市；今日，九鼎陪跑近5年，终于等到兑现收益的时候。当年的5800万元变4.38亿元，收益超7倍，年复合收益率超50%。

　　1月2日晚，新疆火炬公布了第二、三大股东九鼎和君安湘合因资金需求计划清仓减持的公告。

　　上交所连夜下发监管函，询问减持事宜。解禁首日，新疆火炬就以17.91元/股跌停开盘，截至收盘，大跌9.55%，以18元/股的价格收盘。

　　过去几年，以九鼎等为代表的投资机构，Pre-IPO投资成常态；过去两年，集邮策略一度被视为“新三板唯一的投资逻辑“，上百亿资金博弈其中。

　　只是，在披足够充分的新三板，投资机构筛过一轮又一轮，集邮策略真得适合个人投资者吗？

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　　九鼎陪跑近5年，5800万变4.38亿！

　　2018年1月3日，首支“扶贫概念股”新疆火炬成功转板上市。

　　2019年1月3日，是新疆火炬股票解禁的日子。投资陪跑近5年的九鼎，终于等到了收获的时刻。

　　当年的5800万元，目前总市值高达4.38亿元！

　　2014年4月，九鼎集团出资5000万元受让了来自建工集团持有的新疆火炬25%的股份：

　　同年6月4日，烟台昭宣元盛九鼎创业投资中心将持有的新疆火炬1%股权，以200万元出售给自然人魏先锋。

　　并且，九鼎与新疆火炬约定，若公司2015年12月31日未提交发行上市申报材料并获受理，或2016年12月31日前没有完成挂牌上市，九鼎有权要求回购股权。

　　2015年3月11日，新疆火炬成功挂牌新三板。同年12月，新疆火炬发起首次定增，九鼎以5元/股的价格认购了200万股，另一个认购对象则是君安湘合认购1100万股。定增完成后，九鼎系与君安湘合成为新疆火炬的第二、三大股东。

　　新疆火炬挂牌新三板期间从未有过交易，算下来，IPO前九鼎系共持有2432万股股票，以今日收盘价18元/股计算，持有市值共4.38亿元。

　　九鼎先后两次投资新疆火炬，年复合收益率都达到了50%以上，其中第一次投资在57个月的时间里收益率高达737%，年复合收益率56.41%。

　　此番九鼎和君安湘合作为新疆火炬的第二、三大股东计划减持二者所持有的新疆火炬IPO前累计26.28%的股权。

　　5年，5800万元变4.38亿元，九鼎将在新疆火炬身上获得超7倍的Pre-IPO投资收益！忽略税收成本，若此次按计划成功减持，九鼎获利或超3亿元。

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　　新疆火炬的华丽转身

　　成立于2003年的新疆火炬，是一家位于新疆喀什的燃气生产和供应运营商，专业从事城市管道天燃气与压缩天然气销售及燃气设施、设备安装服务。

　　2015年3月11日挂牌新三板，挂牌第一年净利润高达9903万元。不想当将军的士兵不是好士兵，不想上A股的公司不是好公司。

　　挂牌当年12月，新疆火炬便开始接受IPO辅导。2016年10月25日，新疆火炬的IPO申请获受理，随后停牌。

　　故事总是一波三折。2017年9月26日，排队11个月的新疆火炬首次上会被暂缓表决；2017年11月21日，二次上会获通过，成为新三板首家转板成功的“扶贫概念股”。

　　从2015年3月挂牌新三板到2018年1月3日A股上市，新疆火炬用了不到三年的时间跃过了“龙门”。“绿色通道”不好走但也走过来了，这是许多达到扶贫要求但又撤回IPO申请的新三板公司羡慕不来的。

　　当然，投资者更关心的莫过于新疆火炬在A股的表现。

　　新疆火炬的发行价为13.6元/股，上市后一连11个“一字板”，股价最高达到55.57元/股，不过2018年中之后股价持续下行。

　　今天是新疆火炬股票解禁的首个交易日，由于昨晚两大股东清仓减持的消息，新疆火炬以17.91元/股的跌停价开盘，18元/股收盘，跌幅达9.55%。

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　　跨市场套利，存在吗？

　　过去几年，以九鼎等为代表的投资机构，Pre-IPO投资成常态。仅新疆火炬一家，九鼎的投资回报超700%。

　　过去两年，集邮策略也一度被视为“新三板唯一的投资逻辑“，上百亿资金博弈其中。

　　鲤鱼跃龙门，新三板变A股。集邮党，正是瞄准了那些准备去IPO的挂牌公司，公司上市后，利用新三板与A股的估值差异赚上一笔，顺利退出。

　　2017年5月19日，【新天药业(002873)、股吧】成功上市；2018年5月22日，复合年化收益率28%，这是首支新三板集邮股解禁后的成绩。

　　至今，已有18只“邮票”成功登陆A股，刚刚到来的2019年，也将成为集中兑现收益的年份。

　　1月25日即将解禁的科顺防水早已破发，买入的集邮党浮亏超40%；新天药业正计划出资不超过5000万元，启动首次回购计划。

　　另一方面，撤回IPO申请的新三板公司多达73家，其中过半公司属于“邮票”：挂牌新三板后新增股东超过10名的公司达44家。复牌后暴跌、股价腰斩的例子比比皆是。

　　2018年，资本市场风云际会，IPO过会率创新低，大盘一再下探。在这样的大环境之下，讨论集邮党的投资策略成功与否或有失偏颇。

　　或许真正应该的讨论是，在披足够充分的新三板，投资机构筛过一轮又一轮，集邮策略真得适合个人投资者吗？

　　你说呢？

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