亿嘉和603666，值得一博的性价比

这段时间一直不太想写分析文章，原本写出来一方面是逼着自己多做点功课，另外方面算是保存在雪球上方便以后回头查看，看看当初的分析与市场表现出入，总结经验，以提升自己的能力。当然也希望与大家交流以发现不足以改进。但是，现在的雪球里面，我似乎感觉到不少人带有一股戾气，喜欢毫无根据地乱喷乱骂，这里不光是指我自己，也有很多人非常用心写的贴子，后面不堪入目的评论，让人心寒。所以，我自然也提不起什么兴趣了。今天之所以写写亿嘉和，主要是它去年算是给我带来过还算不错的收益，现在再次建仓，留下一点记录给自己吧。

去年，我在亿嘉和上面赚过一波，在它上面的收益占到去年总收益的三分一强。记得当时经过补仓后的平均成本也是40多块，后面一路反弹，一边抛出，到83块清掉空后，没有再买进。中间一直有关注，后面出来两次好机会，因手头没有多余的资金而错过了。这次跌到又跌到46左右的时候，我决定再次出手开始买进，直到昨天加仓，一共持有一万股（我只是小散一枚，资金有限，别笑话），平均成本44.6。

这只票我相对比较了解，但今年的财报明显看起来明显不如去年。电力机器人行业竞争加剧，加上他们的下游客户都是都是国家电网或南方电网之类大型国企，话语权不强，为加大出货，降低毛利率似乎成了行业趋势。对于亿嘉和，市场拓展方面似乎也并不是太理想，主要收入来源还是来自江浙地区，江浙之外虽然有所加强，但效果似乎并不太明显。而且，他的独家产品带电作业机器人（与国网合作）居然还亏损500多万，似乎也显示出他话语权不强的标志。手术机器人入股方面亏损3000多万倒也还可接受，毕竟在西方垄断方面通过研发想杀出一血路，并不容易。但这些因素也给亿嘉和的业绩带来了很大的不确定性。现在的中报就是因为这些因素显得很难看。如果不是这些亏损和比去年多出来的1000多万计提，公司业绩还是很不错的。不过，按多年来公司的结算周期规律，后面的三季报和年报显得特别关键。

在中报中，我发现了一个很有想像空间的亮点，它就是公司已试验成功的新的独家产品“智慧共享充电桩系统”，公司以前的所有产品都是TO B端的，只有这个产品是TO C端的，或者说介于TO B 与TO C 之间的产品，这B与C之间的话语权完全不可同日而语的。大家可以去比较机器人板块中两者市场给的定价，差别实在是太大了。

中报中描述公司该款智慧共享充电桩系统主要优势在于（1）通过机器人实现充电桩和车位的分离，从“车找桩”变为“桩找车”，为用户提供充电便利性；（2）通过共享充电基础设施的方式，降 低整体建设以及基础设施成本，实现最优的投入产出比；（3）通过整体的有序充电规划，避免无 序同时充电对配网带来的冲击，降低配网增容的压力。

电车是今后的长期趋势，充电桩是肯定需要解决的，全国各小区、商场、单位之类的停车场建充电桩也一个大趋势，这个市场太大了。亿嘉和提供的解决方案一旦推广开来并显示出它的经济和社会效应，前途真的是不可限量。当然，后面肯定还有更优的方案出来，也会有多的公司参与其中，但至少亿嘉以其先发优势，占据更多的市场份额也属于情理之中。

共享充电桩系统目前还处于起步阶段，能否完全推广也存在不确定性，给公司带来利润似乎还有点远，目前，我们还是只能想像。

亿嘉和的资金流向上，我通过观察，明显感觉到目前有主力资金在吸货，但到70左右又有资金在跑路，这可能与南京瑞蓓和南京诗洁的减持有关系（这两货有点讨厌，股价一上去就减，下来了又不动了，窗口期到后，马上又公告减持，非常影响情绪），或者主力也在做高抛低吸，所以这种位置跟进一些，争取做个波段应该能喝点汤。

形态上，我在46左右时以为它能做一个头肩底，但这几天大环境太差，似乎还要下探，头肩底似乎不太可能了，但我总觉得下探的空间应该不会太大，还是值得一博的。

估值上，目前静态PE是19，以今年的业绩，现价对应的PE大概在24左右（个人通过财报分析的，不一定准确），以它的想像成长空间，感觉现在的性价比还是不错的，也是值得一博的。

总之，亿嘉和存在着很大的不确定性，也有值得想像的地方，目前价格，我是觉得值得下手了。

以上均为个人观点，不作为投资推荐。