3分钟读懂一家公司柯力传感

柯力传感主营业务

公司主营业务为研制、生产和销售应变式传感器、仪表等元器件，提供系统集成及干粉砂浆第三方系统服务、不停车检测系统、无人值守一卡通智能称重系统、制造业人工智能系统、企业数字化建设软件开发服务、物流分拣系统等，并加快起重物联网系统的推进。应变式传感器是公司的核心产品。

称重物联网

称重物联网指的是其感知层的传感器主要测量物体或过程的重力息的物联网，主要由数字电子衡器（轨道衡、汽车衡、电子皮带秤等）、红外摄像仪、数据/视频通讯模块、GPRS 模块、数据服务器和计算机应用软件组成。

市场规模

预计2022年中国应变式传感器市场规模将达到30.57亿元，2016-2022年间CAGR为14%。

竞争格局

全球应变式传感器的生产厂家大致可以划分为三个梯队

第一梯队以跨国公司为主，如 Vishay 测量集团、HBM 公司、梅特勒-托利多集团和瑞典Flintec 公司。

第二梯队以中航电测、宁波柯力等为代表的地区龙头企业为主，在细分市场、产品价格及下游应用等方面各有所长。

第三梯队是中国、韩国等国家的中低端产品生产厂家，如蚌埠传感器生产群体，其产品主要在国内销售，竞争力主要体现在相对低廉的劳动力成本上，技术水平相对较低。

下游需求增速不高

常规电子汽车衡、地上衡及吊钩秤；石油化工、油漆涂料等危化品行业的安全生产需求；海陆工程装备、起重设备等特种行业的安全监控需求；铁路桥梁施工、轨道衡测控、港口码头装卸的安全计重测控需求。

柯力传感子公司21家，较多。

客户供应商集中度前五大客户占5%，前五大供应商21%，正常。

财务分析

毛利率40%，净利率25%；国外龙头公司梅特勒-托利毛利率58%，净利率20%；国内同行公司中航电测毛利率37%，净利率13%。

资产结构34.5亿

交易性金融资产12亿，固定资产4亿，存货3.9亿，应收账款2.5亿，投资性房地产1.9亿，无形资产1.6亿，应收票据1.6亿，货币资金1亿，商誉1亿。

交易性金融资产绝大部分是资金托和私募基金（有一定风险）

负债结构11.4亿

短期借款4.6亿，应付票据及账款3.4亿。

潜在风险

（1）市场竞争风险

衡器行业和工业控制领域是公司所处行业的主要下游行业，其市场较为分散，市场竞争较为激烈。激烈的市场竞争对公司的产品质量、服务、价格、研发能力和市场开拓能力等提出了更高的要求。公司与威世（Vishay）测量集团、HBM 公司、梅特勒-托利多集团为代表的国际龙头企业相比，在研发能力、高端产品、资本实力等方面仍有一定差距。

（2）主要原材料价格波动风险

原材料在公司生产成本中所占比重较高。原材料主要是钢材、底座、压头、导线、芯片、应变计等，近年来钢材等原材料价格出现较大幅度的波动。

（3）劳动力成本上升的风险

公司所处的仪器仪表制造业属于劳动密集型行业，随着生活水平的提高及物价上涨、社会保障制度的推进，劳动力市场供给变化，未来公司员工工资水平、社保和住房公积金支出很可能继续增加。因此，劳动力成本上升会对公司的盈利能力产生不利影响。

（4）理财亏损风险

理财产品过多40多只且大多是私募托类产品。

总结

柯力传感主要是做应变式传感器和相关的物联网的，用途是实时测量获取物体的重量息，然后通过一系列设备传输到计算机手机上让人知道，主要应用在施工起重机铁路轨道港口石油化工等行业，国内市场规模30亿，目前跟国外公司存在一定差距，在国内是龙头，子公司21家有点多，劳动密集型行业，主要风险是交易性金融资产特别多12亿，近期更换财务总监，之前财务数据填写错误。

本文转载自公众号投研怪兽