安图生物-价值区间较为清晰的企业

幻灯片1

安图生物-体外诊断试剂

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股东情况-民营企业

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毛利率65%净利率27%

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2023年营收44.44亿

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扣非净利润11.85亿

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当前市值293亿

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ROE 15% 可支撑2.5PB

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PB走势 3PB见底

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PB支撑37.5-45元价值区间

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PE20倍见底

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PE角度40元底部

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初步决策

安图生物 体外诊断试剂为主

毛利率 净利率较高 属于不辛苦好赚钱的生意

目前公司预期增长 给与20倍估值合理

20倍估值底部清晰 价值线40元

PB角度看公司2.5PB-3PB见底

对应 37.5-45元价值区间

看下家底情况

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营收44.44亿

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扣非利润11.85亿

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现金46亿 白条12亿 存货7亿

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股权1亿 厂房其他40亿

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应付贷款总计19亿

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家底总结

资产端现金46亿 白条12亿 存货7亿

股权1亿 厂房其他40亿

负债端应付贷款总计19亿

自由现金流富裕 有27亿自由现金流

净家底87亿 扣非净利润12亿

家底溢价200亿 总股本5.86亿股

对应35元

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募资36亿分红33亿

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24年一季报增长

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最终决策

安图生物 24年1季报营收增长5%

利润增长较多 这种增长没什么意义

营收增长很慢 主要是费用端的变戏法

家底溢价35元

PB角度37.5-45元

PE角度40元

35-45元清晰的价值区间 乐观者45元介入等待公司发展。保守者等待35-40元买入安全边际更大。等待公司发展或拉升卖出均可

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35-45元价值区间

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友情提醒

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严禁机械式采用本篇分析结论

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