一团乱
国证券化工团队
杨林 CPA 执业证号S0980520120002
张玮航 执业证号S0980121030174
薛聪 执业证号S0980520120001
刘子栋 执业证号S0980521020002
商艾华 执业证号S0980519090001
曹 熠 执业证号S0980522080002
【海利尔 | 2021年报&22年一季度点评业绩稳定增长,恒宁项目引领公司未来发展】-国证券
【海利尔 | 2021年中报点评安全环保检修导致业绩下滑,下半年业绩有望复苏】-国证券
【海利尔 | 深度报告农化公司的“小而美”】-国证券
【海利尔| 年报&一季报点评成长逐步验证,新项目稳步推进】-国证券
报告摘要
国化工观点
1)业绩持续增长,短期因意外有所影响。2022年前三季度公司实现营收38.03亿元,同比+47.2%;归母净利润4.31亿元,同比+38.41%。其中三季度单季营收9.92亿元,环比-38.41%;归母净利润1.01亿元,环比-45.7%。根据公司公告,三季度全资子公司山东海利尔发生安全事故,装置全面停产进行安全检查,对原药产销短期有所影响。
2)前三季度农药产品量价齐升。公司农药产品前三季度实现销量39,692.43吨,同比+16%;单位销售价格达到94,196.98元/吨,同比+28%。公司主要原药产品中,吡虫啉/啶虫脒自21年Q4以来,价格持续下跌,目前价格维持在15/14万元/吨,但相比去年同期略有增长;丙硫菌唑价格持续下降,目前价格维持在48万元/吨;吡唑醚菌酯价格自Q2以来持续上涨,目前价格维持在30万元/吨。
3)恒宁项目驱动业绩不断增长,产业链延伸增强竞争力。2022年6月青岛恒宁一期项目杀虫剂丁醚脲原药、溴虫腈原药和杀菌剂苯醚甲环唑原药、丙环唑原药进入试生产,青岛恒宁二期项目进入建设阶段。公司现金收购陕西金谊26%股权,增强公司对上游原材料供应和质量的整体把控能力,深化公司中间体-原药战略布局,有利于提升公司综合竞争力。
投资建议
下调盈利预测,维持 “买入”评级。由于子公司山东海利尔复产存在不确定性,我们下调盈利预测,预计2022-2024年归母净利润为5.79/8.32/10.26亿元(22年原值为6.43亿),摊薄EPS=1.70/2.44/3.01元,对应PE为14x/10x/8x,维持“买入”评级。
风险提示
农药产品价格下降;农药产品销量不达预期;新产能释放进度不达预期。
1
业绩持续增长,短期因意外有所影响
2022年前三季度公司实现营收38.03亿元,同比+47.2%;归母净利润4.31亿元,同比+38.41%。其中三季度单季营收9.92亿元,环比-38.41%;归母净利润1.01亿元,环比-45.7%。根据公司公告,三季度全资子公司山东海利尔发生安全事故,装置全面停产进行安全检查,对原药产销短期有所影响。
2
前三季度农药产品量价齐升
公司主要原药产品中,吡虫啉/啶虫脒自21年Q4以来,价格持续下跌,目前价格维持在15/14万元/吨,但相比去年同期略有增长;丙硫菌唑价格持续下降,目前价格维持在48万元/吨;吡唑醚菌酯价格自Q2以来持续上涨,目前价格维持在30万元/吨。
3
4
附表财务预测与估值
证券投资评级与免责声明
国证券投资评级
分析师承诺
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
8人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:2023-06-13详情>>
答:中国工商银行股份有限公司-交银详情>>
答:农药制剂、农药原药及相关中间体详情>>
答:【海利尔(603639) 今日主力资详情>>
答:海利尔的注册资金是:3.4亿元详情>>
复合铜箔(PET)概念股涨幅排行榜,今日方邦股份、沃格光电涨幅居前
Facebook概念逆势上涨,中青宝以涨幅14.0%领涨Facebook概念
miniLED概念目前涨幅0.88%,miniLED概念下个股情况
MicroLED概念股涨幅排行榜,今日奥拓电子、同兴达涨幅居前
一团乱
【海利尔 | 季报点评农药产品量价齐升,新产能推动公司发展】-国证券
国证券化工团队
杨林 CPA 执业证号S0980520120002
张玮航 执业证号S0980121030174
薛聪 执业证号S0980520120001
刘子栋 执业证号S0980521020002
商艾华 执业证号S0980519090001
曹 熠 执业证号S0980522080002
【海利尔 | 2021年报&22年一季度点评业绩稳定增长,恒宁项目引领公司未来发展】-国证券
【海利尔 | 2021年中报点评安全环保检修导致业绩下滑,下半年业绩有望复苏】-国证券
【海利尔 | 深度报告农化公司的“小而美”】-国证券
【海利尔| 年报&一季报点评成长逐步验证,新项目稳步推进】-国证券
报告摘要
国化工观点
1)业绩持续增长,短期因意外有所影响。2022年前三季度公司实现营收38.03亿元,同比+47.2%;归母净利润4.31亿元,同比+38.41%。其中三季度单季营收9.92亿元,环比-38.41%;归母净利润1.01亿元,环比-45.7%。根据公司公告,三季度全资子公司山东海利尔发生安全事故,装置全面停产进行安全检查,对原药产销短期有所影响。
2)前三季度农药产品量价齐升。公司农药产品前三季度实现销量39,692.43吨,同比+16%;单位销售价格达到94,196.98元/吨,同比+28%。公司主要原药产品中,吡虫啉/啶虫脒自21年Q4以来,价格持续下跌,目前价格维持在15/14万元/吨,但相比去年同期略有增长;丙硫菌唑价格持续下降,目前价格维持在48万元/吨;吡唑醚菌酯价格自Q2以来持续上涨,目前价格维持在30万元/吨。
3)恒宁项目驱动业绩不断增长,产业链延伸增强竞争力。2022年6月青岛恒宁一期项目杀虫剂丁醚脲原药、溴虫腈原药和杀菌剂苯醚甲环唑原药、丙环唑原药进入试生产,青岛恒宁二期项目进入建设阶段。公司现金收购陕西金谊26%股权,增强公司对上游原材料供应和质量的整体把控能力,深化公司中间体-原药战略布局,有利于提升公司综合竞争力。
投资建议
下调盈利预测,维持 “买入”评级。由于子公司山东海利尔复产存在不确定性,我们下调盈利预测,预计2022-2024年归母净利润为5.79/8.32/10.26亿元(22年原值为6.43亿),摊薄EPS=1.70/2.44/3.01元,对应PE为14x/10x/8x,维持“买入”评级。
风险提示
农药产品价格下降;农药产品销量不达预期;新产能释放进度不达预期。
1
业绩持续增长,短期因意外有所影响
2022年前三季度公司实现营收38.03亿元,同比+47.2%;归母净利润4.31亿元,同比+38.41%。其中三季度单季营收9.92亿元,环比-38.41%;归母净利润1.01亿元,环比-45.7%。根据公司公告,三季度全资子公司山东海利尔发生安全事故,装置全面停产进行安全检查,对原药产销短期有所影响。
2
前三季度农药产品量价齐升
公司主要原药产品中,吡虫啉/啶虫脒自21年Q4以来,价格持续下跌,目前价格维持在15/14万元/吨,但相比去年同期略有增长;丙硫菌唑价格持续下降,目前价格维持在48万元/吨;吡唑醚菌酯价格自Q2以来持续上涨,目前价格维持在30万元/吨。
3
投资建议
下调盈利预测,维持 “买入”评级。由于子公司山东海利尔复产存在不确定性,我们下调盈利预测,预计2022-2024年归母净利润为5.79/8.32/10.26亿元(22年原值为6.43亿),摊薄EPS=1.70/2.44/3.01元,对应PE为14x/10x/8x,维持“买入”评级。
4
风险提示
农药产品价格下降;农药产品销量不达预期;新产能释放进度不达预期。
附表财务预测与估值
证券投资评级与免责声明
国证券投资评级
分析师承诺
分享:
相关帖子