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关于国联股份的一点思考

看到不少人质疑国联股份的存货仅有4485.9万（2023年一季度报），却能带来402.6亿的营收（2022年报），周转率达到恐怖的897次/年。这种简单的按计算器行为愚蠢至极，压根没有仔细看国联的财报，没有搞清楚国联的商业模式。

依据国联对上交所问询函的回复（2023-039），“公司的主要交易模式为客户通过公司多多电商平台的自营商城(多多超市)选择所需商品进行下单采购，公司根据客户需求、交易数据及未来的市场预测向供应商采购货物或通过预付款方式要求供应商备货。”

看到这里就很明显了，国联备货是通过两种方式向供应商采购货物、通过预付款方式。向供应商采购货物就是存货，通过预付款方式可以理解为将货物存在供应商处。所以国联的存货正确计算方式应为38.3+0.4485=38.7亿，对应的年周转率就是10.4次。

通过对国联交易模式的认识，我们可以说在目前所处阶段，国联的平台属性并不明显，或者说国联在整个交易中的话语权并不强，需要拿出真金白银去说服上游供应商的配合以及优惠。但不能轻易的说国联造假，连财报及一些基本资料都没看，仅凭按几下计算器，就质疑立、国金、上交所的专业水平，未免过于儿戏。

国联到了目前这样的规模，交易过程中牵涉如此多公司和人员，造假的难度已经不可想象。不是不允许质疑，一份好的质疑会让大家对公司有更深入的了解，对自己的投资更加负责，但遗憾的是从2022年底到现在，一份有质量的质疑都没有。

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