北秋
【国君计算机李沐华团队】国联股份无惧疫情影响,中报业绩再超预期!
⭐公司发布中报业绩预告,收入及利润均超预期。预计实现营收277-279亿元,同比增长97.37%-98.80%;实现归母净利润4.18-4.22亿元,同比增长93.37%-95.22%;实现扣非归母净利润3.73-3.75亿元,同比增长86.32%-87.32%;收入及利润增长均超预期。
⭐无惧疫情影响,公司交易业务快速增长。考虑到公司目前主要多多平台线上交易的渗透率仍处于极低状态,因而在面对疫情时,公司可以灵活地切换供应商来保障供货稳定;同时疫情对线下交易的冲击也导致公司更容易开拓新的下游客户。疫情整体对公司的负面影响可控,积极影响较大,因而公司营收依旧保持了超预期的增长,单Q2营收增速高达96%-98%。
⭐毛利水平趋稳,未来净利润增长有望持续超预期。随着公司交易额和行业议价权的不断提升,公司整体交易业务毛利水平已经趋稳,推动公司净利润与收入增速的剪刀差显著缩窄。2021Q2公司营收增速高于归母净利润增速43个百分点,2022Q2已经收窄至仅有5个百分点,未来公司净利润增长有望超预期。
⭐投资建议预计公司2022-2024年归母净利润为9.71/16.05/24.34亿元,对应PE估值为45.0/27.2/18.0倍,考虑估值切换,维持“增持”评级。
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【国君计算机李沐华团队】国联股份无惧疫情影响,中报业绩再超预期
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⭐公司发布中报业绩预告,收入及利润均超预期。预计实现营收277-279亿元,同比增长97.37%-98.80%;实现归母净利润4.18-4.22亿元,同比增长93.37%-95.22%;实现扣非归母净利润3.73-3.75亿元,同比增长86.32%-87.32%;收入及利润增长均超预期。
⭐无惧疫情影响,公司交易业务快速增长。考虑到公司目前主要多多平台线上交易的渗透率仍处于极低状态,因而在面对疫情时,公司可以灵活地切换供应商来保障供货稳定;同时疫情对线下交易的冲击也导致公司更容易开拓新的下游客户。疫情整体对公司的负面影响可控,积极影响较大,因而公司营收依旧保持了超预期的增长,单Q2营收增速高达96%-98%。
⭐毛利水平趋稳,未来净利润增长有望持续超预期。随着公司交易额和行业议价权的不断提升,公司整体交易业务毛利水平已经趋稳,推动公司净利润与收入增速的剪刀差显著缩窄。2021Q2公司营收增速高于归母净利润增速43个百分点,2022Q2已经收窄至仅有5个百分点,未来公司净利润增长有望超预期。
⭐投资建议预计公司2022-2024年归母净利润为9.71/16.05/24.34亿元,对应PE估值为45.0/27.2/18.0倍,考虑估值切换,维持“增持”评级。
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