近来多只鲁股拟借发债募资,齐翔腾达试水“可转债+回购”

◆经济导报记者    韩祖亦          

    10日晚间，新北洋（002376）、齐翔腾达（002405）先后发布可转换公司债券预案，加之不久前的英科医疗（300677）、金能科技（603113）、康欣新材（600076）、索通发展（603612）等个股，2018年虽行将收官，但鲁股发行可转债融资的热情，却丝毫未减。

    此次，新北洋的募集资金总额将不超9.37亿元，而齐翔腾达不超14亿元的募资中，10亿元将用于回购公司股份。

    经济导报记者注意到，就在上月，证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，支持上市公司通过发行优先股、债券等多种方式，为回购本公司股份筹集资金。齐翔腾达此番发债，正是上述政策的实际运用。

发行债券

为回购筹集资金

    根据预案，新北洋本次发行募集资金总额不超过9.37亿元（含9.37亿元），期限为自发行之日起6年。扣除发行费用后，募集资金净额中，8.37亿元拟用于自助智能零售终端设备研发与产业化项目，1亿元用于补充流动资金。

    2015年、2016年、2017年和2018年1-9月，新北洋净利润分别为2.01亿元、2.92亿元、3.49亿元和2.85亿元，盈利水平保持持续增长。截至2015年、2016年、2017年年底和2018年9月30日，新北洋负债总额分别为9.83亿元、12.35亿元、11.72亿元和13.47亿元。

    经济导报记者注意到，2018年9月30日公司总负债较2017年末增加了1.75亿元，增幅为14.92%。这主要是由于公司2018年1至9月短期借款、应付账款、其他应付款等较2017年度增幅较大。

    值得关注的是，齐翔腾达在预案中披露，此次拟募资不超14亿元，其中10亿元用于股份回购项目，4亿元补充流动资金。

    “股份回购”这一用途，可谓是“新鲜出炉”。11月9日出台的《关于支持上市公司回购股份的意见》，拓宽了回购资金来源，支持上市公司通过发行优先股、债券等多种方式，为回购本公司股份筹集资金。可转债正属于债券范畴。

    就在数日前，为支持和规范上市公司回购股份行为，深交所也结合上位法要求及日常监管实践，在2008年《深交所上市公司以集中竞价方式回购股份业务指引》基础上，制定了《实施细则》。其中明确回购资金来源，回购股份支付现金视同现金红利。“上市公司可以用于回购股份的资金包括：自有资金；发行优先股、债券募集的资金；发行普通股股票取得的超募资金、募投项目节余资金和已依法变更为永久补充流动资金的募集资金；金融机构借款；其他合法资金。”

    中建投在研究报告中表示，“回购新规出台后，‘可转债+回购’的可操作性大大提升。新政下回购股份可被用于可转债，不超过股本总额的10%且可库存3年，回购搭配转股的可操作性大幅增强，回购股份用作转股不会新增股本，不会对有股东权益形成稀释。而回购对正股股价存在一定的稳定作用，避免上市公司触发回售条款增加资金压力。”

    财务数据显示，最近3年及今年前3季度，齐翔腾达负债总额分别为24.47亿元、26.37亿元、29.75亿元和50.98亿元，其中流动负债占负债总额的比例分别为91.20%、92.13%、93.97%和95.56%。同期，公司的流动比率分别为1.12、1.03、1.33和1.26，速动比率分别为0.81、0.75、1.06和1.09。

定向可转债发行规模

将扩大

    经济导报记者注意到，近月来，多家上市鲁企先后发布可转债预案，监管政策上也“暖风”阵阵。

     此前，英科医疗披露公开发行可转换公司债券预案，总规模不超过4.7亿元（含4.7亿元）， 每张面值100元，按面值发行，期限为自发行之日起6年。扣除发行费用后，募集资金将全部投资于“年产110.8亿只高端医用手套项目”。

    对此，英科医疗相关负责人介绍，该项目为公司前次募集资金投资项目“年产280亿只高端医用手套项目”中的一部分，“项目建成后，将有效缓解公司产能瓶颈，可大幅增加公司高端医用手套的产能，满足全球一次性防护手套日益增长的市场需求，进而提高公司的市场地位与竞争力。”

    金能科技则“大手笔”，拟公开发行总额不超过15亿元的可转债，投资于90万吨/年丙烷脱氢与8×6万吨/年绿色炭黑循环利用项目，该项目投资总额68.36亿元。

    康欣新材同样拟发行不超过13亿元的可转债，用于支付购买嘉善新华昌木业有限公司100%股权的现金对价、年产25万立方米绿色装配式木结构建筑用OSB生产线和补充流动资金。

    值得注意的是，作为民营企业再融资的重要途径，可转债也受到监管层的关注。本月8日，中国证监会上市公司监管部副主任孙念瑞在2018中国民营企业高峰论坛上表示，下一步，证监会将持续深化上市公司并购重组体制机制改革。“继续鼓励基于产业整合的并购重组，结合民营企业诉求，研究扩大定向可转债适用范围和发行规模。”（编辑：李师全 陈德罡）