珀莱雅的肤浅研究

本来不打算发布这种刚开始跟踪不久的标的文章，但拼多多业季报绩暴增，让我有了发布的兴趣，就当抛砖引玉。

我没有使用过拼多多，但拼多多的逻辑，我也是思考过的。不管如何，拼多多算是杀出来了，成为了和JD平起平坐的大电商平台，那么流量很大。如果标准品，比如海飞丝洗发说、小米手机，卖的比其他平台便宜，还是很有杀伤力的。毕竟，这些商品的品种，并不是由拼多多决定的。

便宜才是硬道理。无论如何，大多数人，买同样的商品，肯定是越便宜越好。

再来看珀莱雅，6.18，电商平台已经杀进榜单前10，紧随国际大牌。位居国内品牌第一。

而珀莱雅的产品售价，比国际大品牌便宜，走的是先占领中低端市场路线。

占据国内第一，说明珀莱雅前期的战略，是成功的，这个毋庸置疑。

我看了一下老婆的化妆台，没有发现珀莱雅的踪迹。

又问了她“有没有听说过珀莱雅、优资莱、韩雅……”这些品牌。答案是“没有”。

这个结果表明，珀莱雅的空间巨大，虽然这些空间未必能被珀莱雅占领。

投资珀莱雅，关键看未来。

那么未来如何呢？

说实话，我看不清。

化妆品肯定不是拼研发，而是拼品牌，营销至关重要。目前看来，似乎做的不错。

我觉得几个问题是关键

1、不冲击中高端，专注于中低端，天花板在哪里？

2、冲击中高端的可能性有没有？（如果能占据一大块份额，这天花板就更高了）

如果有懂的，请赐教一二。

我的偏见

珀莱雅这个名字，撞车欧莱雅，这是我对珀莱雅的偏见的主要来源，总感觉那啥。所以直到上市5年，我才开始关注。

最近我关注珀莱雅，是因为它位于一个天花板极高的行业，雅诗兰黛、宝洁（有SK-II）、欧莱雅都是长牛股。而珀莱雅，上市前几年干的不错。历史不能代表未来，可是，人类判断未来唯一能参照的，仅仅是历史。这好矛盾。

注1本文无推荐意图。

注2本人持有珀莱雅的观察仓。

注3珀莱雅目前PE达70倍。

最后，奉上上市前5年的数据（毫无瑕疵）

珀莱雅-5年数据可视化

1、历年分红

2、历年分红比例

3、历年利润增长率

4、历年ROE

5、历年负债率

6、历年毛利率

7、历年营业收入净利率

8、历年营业收入

9、历年 净利润、现金流 比较

10、历年 营业收入、净利润、分红 比较

11、历年净资产

12、历年总股本

13、历年 毛利率、净利率 对比

生成时间

2022-08-31