得之坦然、失之淡然
国产美妆第一股,经典品牌历久弥新。公司旗下拥有“珀莱雅”、“悦芙媞”、“INSBAHA”、“CORRECTORS”、“彩棠”等化妆品牌,产品覆盖护肤品、彩妆、清洁洗护、香薰等多个领域,不同品牌产品针对群体广泛,适合不同年龄阶层和消费群体,形成多品牌差异化发展。据Euromonitor,2020年公司在国内护肤品市场的份额为1.5%。公司成功打造出“双抗精华”、“红宝石精华”等具有代表性的大单品,累计销售超300万瓶,产品曾荣获“2020年度人气最佳新品”和“年度人气抗老抗氧化单品”等。2021年,受益于疫情控制良好及大单品策略获得初步成效,实现营收46.3亿元,同比+23.5%;归母净利润5.8亿元,同比+21.0%。
大单品战略升级进阶,彩妆高增夯实第二成长曲线。1)珀莱雅两大单品约占品牌销售额1/4,公司进一步拓展大单品矩阵,从精华延展至面霜、眼霜品类,从抗老功效延展至修护功效,抢占用户心智,从而提升客单价和复购率,增强品牌粘性,形成“红宝石、双抗”两大超级大单品+多款潜力大单品的“十大单品矩阵”。2)彩棠2017-2021年彩妆收入由0.2亿元增长至6.18亿元,CAGR高达136%;收入占比由1.12%提升至13.35%。其中彩棠品牌2021年实现营收2.46亿元,占总收入5.33%,同比+103%。品牌主打修容类、遮瑕类等用于重塑面部结构的单品,定位年轻女性消费群体。彩棠打造的多款大单品在天猫销量持续攀升,“大师修容盘”、“大师多效妆前乳”等斩获多个品类TOP榜;在2022年三八节促销中,彩棠天猫成交金额同比+400%,抖音自播位居国货彩妆TOP2,销售额同比+1800%。
注重内容营销,深耕精细化渠道运营。公司营销紧跟社会热点,围绕传统节日、IP联名等进行深度合作,善于抓住年轻群体的注意力,进一步深化品牌在Z世代用户中的影响力,为销量转化做出贡献,用态度、情绪和精神触发用户,实现更深层次的的转化。渠道运营积极把握线上新兴平台的流量红利,加速拓展抖音小店,把握抖音平台先发优势,加强自播运营和与中腰部主播的合作。品牌珀莱雅在抖音平台的4月美妆护肤品牌销售额排名中高居第三位,截至5月12日,珀莱雅在抖音的近三十天销售额达8328.5万元,平均客单价160.20元,关联直播7647场。
盈利预测与投资建议公司大单品策略持续升级,深耕精细化渠道运营,积极把握平台流量红利,业绩表现持续向好。预计公司2022-2024年实现归母净利润7.5/9.6/11.8亿元,对应EPS为3.74/4.76/5.88元/股,对应PE为52/41/33倍。维持“买入”评级。
风险提示原材料价格大幅波动;新品市场接受度低于预期;市场需求不及预期;市场竞争加剧;产品质量管理风险;线上获客成本大幅提升;疫情反复影响生产及销售。
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答:2023-10-20详情>>
答:珀莱雅化妆品股份有限公司主要从详情>>
答:化妆品的研发、生产和销售详情>>
答:珀莱雅的子公司有:28个,分别是:详情>>
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得之坦然、失之淡然
珀莱雅-603605-战略升维,固本求新
国产美妆第一股,经典品牌历久弥新。公司旗下拥有“珀莱雅”、“悦芙媞”、“INSBAHA”、“CORRECTORS”、“彩棠”等化妆品牌,产品覆盖护肤品、彩妆、清洁洗护、香薰等多个领域,不同品牌产品针对群体广泛,适合不同年龄阶层和消费群体,形成多品牌差异化发展。据Euromonitor,2020年公司在国内护肤品市场的份额为1.5%。公司成功打造出“双抗精华”、“红宝石精华”等具有代表性的大单品,累计销售超300万瓶,产品曾荣获“2020年度人气最佳新品”和“年度人气抗老抗氧化单品”等。2021年,受益于疫情控制良好及大单品策略获得初步成效,实现营收46.3亿元,同比+23.5%;归母净利润5.8亿元,同比+21.0%。
大单品战略升级进阶,彩妆高增夯实第二成长曲线。1)珀莱雅两大单品约占品牌销售额1/4,公司进一步拓展大单品矩阵,从精华延展至面霜、眼霜品类,从抗老功效延展至修护功效,抢占用户心智,从而提升客单价和复购率,增强品牌粘性,形成“红宝石、双抗”两大超级大单品+多款潜力大单品的“十大单品矩阵”。2)彩棠2017-2021年彩妆收入由0.2亿元增长至6.18亿元,CAGR高达136%;收入占比由1.12%提升至13.35%。其中彩棠品牌2021年实现营收2.46亿元,占总收入5.33%,同比+103%。品牌主打修容类、遮瑕类等用于重塑面部结构的单品,定位年轻女性消费群体。彩棠打造的多款大单品在天猫销量持续攀升,“大师修容盘”、“大师多效妆前乳”等斩获多个品类TOP榜;在2022年三八节促销中,彩棠天猫成交金额同比+400%,抖音自播位居国货彩妆TOP2,销售额同比+1800%。
注重内容营销,深耕精细化渠道运营。公司营销紧跟社会热点,围绕传统节日、IP联名等进行深度合作,善于抓住年轻群体的注意力,进一步深化品牌在Z世代用户中的影响力,为销量转化做出贡献,用态度、情绪和精神触发用户,实现更深层次的的转化。渠道运营积极把握线上新兴平台的流量红利,加速拓展抖音小店,把握抖音平台先发优势,加强自播运营和与中腰部主播的合作。品牌珀莱雅在抖音平台的4月美妆护肤品牌销售额排名中高居第三位,截至5月12日,珀莱雅在抖音的近三十天销售额达8328.5万元,平均客单价160.20元,关联直播7647场。
盈利预测与投资建议公司大单品策略持续升级,深耕精细化渠道运营,积极把握平台流量红利,业绩表现持续向好。预计公司2022-2024年实现归母净利润7.5/9.6/11.8亿元,对应EPS为3.74/4.76/5.88元/股,对应PE为52/41/33倍。维持“买入”评级。
风险提示原材料价格大幅波动;新品市场接受度低于预期;市场需求不及预期;市场竞争加剧;产品质量管理风险;线上获客成本大幅提升;疫情反复影响生产及销售。
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