贝泰妮、珀莱雅、上海家化……谁是成长能力最强的化妆品企业？

本文为化妆品系列文章之成长能力篇，共选取13家化妆品企业作为研究样本。

本文所选取的成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

 从近五年营收复合增长来看，贝泰妮、青松股份、水羊股份、珀莱雅、嘉亨家化等5家企业增幅超过20%，其中贝泰妮复合增长达到35.60%。

贝泰妮主营业务是应用纯天然的植物活性成分提供温和、专业的皮肤护理产品。公司产品主要包括霜、护肤水、面膜、精华、乳液等护肤品类产品及隔离霜、BB霜、卸妆水等彩妆类产品。

收入构成上，化妆品为主要收入来源，收入占比达到92.00%，毛利率75.61%。

从近五年净利润复合增长来看，嘉亨家化、珀莱雅、贝泰妮、上海家化等4家企业增幅超过20%，其中嘉亨家化复合增长达到47.62%。

嘉亨家化主营业务是日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产。公司的主要产品为护肤类、洗护类、香水、香皂、消毒液、洗手液、洗洁精、塑料包装容器。

收入构成上，塑料包装容器收入占比39.03%，毛利率27.00%；化妆品收入占比38.33%，毛利率25.35%；家庭护理产品收入占比20.77%，毛利率19.84%。

从近五年扣非净利润复合增长来看，力合科创、嘉亨家化、珀莱雅、贝泰妮等4家企业增幅超过30%，其中力合科创复合增长达到202.24%。

力合科创经2019年与力合科创集团有限公司顺利完成重组后，以“创新链产业链融合发展的领先者”的全新定位，确立了“科技创新服务+新材料产业”双主业的经营模式，科技创新服务成为公司主要盈利来源。

收入构成上，软管收入占比24.99%，毛利率32.10%；灌装收入占比16.66%，毛利率8.37%；园区载体销售收入占比12.79%，毛利率52.70%。

从近五年经营净现金流复合增长来看，上海家化、拉芳家化、青松股份等3家企业增幅超过15%，其中上海家化复合增长达到54.79%。

上海家化主营业务为护肤类、洗护类、家居护理类、婴幼儿喂哺类产品的研发、生产和销售。主要产品包括六神、佰草集、高夫、美加净、启初、家安、玉泽、双妹、汤美星等。

收入构成上，个护家清收入占比34.12%，毛利率59.07%；护肤收入占比31.38%，毛利率71.60%；母婴收入占比29.45%，毛利率52.05%。

化妆品企业成长能力👇

注成长能力榜单中，各项指标得分按照10/13的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。