眼妆第一股股价从92元跌至29元 社保基金“割肉”走了？ 问理财网

眼妆第一股股价从92元跌至29元 社保基金“割肉”走了？

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2021-11-02

惨遭腰斩的“眼妆第一股”，市值较巅峰跌去240亿元，如今股价再创新低，丸美股份真的掉队了……

11月2日，丸美股份(603983)股价再创新低，最低跌至29元/股，至收盘股价报收29.08元，跌幅7.45%；而在11月1日更是以跌停收盘！

数据显示，在2020年5月份，丸美股份股价曾最高达到92.15元/股(前复权)，彼时市值超过360亿元；随后其股价便开始一路下跌，到如今跌至30元/股下方，期间累计跌幅接近68%，市值仅为120亿元左右……

值得注意的是，截至三季度末，全国社保基金一一一组合、博时基金-社保基金四一九组合相继退出了公司前十大股东名单，怕也是“割肉”离场了！

据悉，全国社保基金一一一组合在2021年一季度曾增持153.71万股，二季度减持7.35万股，如今三季度即退出了前十大股东名单，而期间公司股价跌幅则接近30%；至于社保基金四一九组合则于2019年四季度买入75.13万股，2020年一季度增至200.12万股，2020年四季度再度增持10万股，随即也在2021年三季度退场，期间公司股价跌幅更是超36%……

作为昔日的“眼妆第一股”，丸美股份股价为何跌跌不休？到底遇到了什么问题？

资料显示，丸美股份成立于2002年，于2019年7月登陆A股市场；公司主要以皮肤科学和生物科学研究为基础，从事各类化妆品的研发、设计、生产、销售及服务。

目前，公司旗下主要品牌有丸美、春纪和恋火；其中“丸美”品牌以眼部护理为核心，被誉为“眼部护理大师”，并连续7年被行业媒体评选为“抗衰老品类TOP1”，目前已成为国产中高端定位并具规模的头部品牌……

然而，上市后的丸美经营业绩并不完美；在2019年，丸美股份实现营收18.01亿元，归母净利润为5.15亿元；2020年营收降至17.45亿元，净利润则降至4.64亿元。

并且进入2021年以来，丸美股份的业绩情况也并没有得到实质性好转。根据三季报显示，公司前三季度实现营收11.38亿元，同比微增0.04%，而净利润则仅为1.42亿元，同比暴跌57.98%；其中第三季度净利润亏损0.47亿元……

在A股化妆品同行企业中，2021年前三季度贝泰妮实现营收21.13亿元，同比增长49.05%，实现净利润3.56亿元，同比增长66.11%；同期，珀莱雅营收和净利润的增速分别为31.48%和25.74%。

此外，互联网美妆零售品牌水羊股份和丽人丽妆第三季度营业收入分别增长53.8%和36%，净利润分别增长了107%和37.9%；相比之下，丸美股份净利润的连续下滑就显得格外异常！

事实上，丸美一直以来采用以经销为主、直营为辅的销售模式，而经销模式多以线下渠道为主；上市之前，丸美在全国有近200家经销商和1.5万多个零售网点，这些渠道在高峰时期占总营收的比例高达90%。

近年来，电商迅猛发展以及直播带货的兴起，使得线下渠道越发萎缩，加上2020年疫情的冲击，消费品牌的线上卖货能力变得至关重要。

然而，丸美股份介入线上渠道并不晚，但一直想做的是全渠道模式，始终没有把重心倾斜于线上渠道；根据财报显示，2019年丸美股份的线上收入首次超过线下，2020年公司线上渠道实现9.50亿元营收，同比增长17.59%；2021年上半年，其线上实现营收5.16亿元，占比59.22%，同比增长21.11%……

虽然也在持续加大线上布局，且效果也已经凸显；但相比贝泰妮、珀莱雅等却依旧处于落后，同在2021年上半年，贝泰妮线上渠道贡献收入接近80%，珀莱雅的线上销售占比则已经提升到80.8%。

与此同时，丸美股份积极布局线上渠道、扩大自营业务，导致费用投入大幅增加，如2021年上半年公司营业成本同比增长21.92%，销售费用同比增长30.96%，管理费用同比增长40.17%；也致使公司盈利能力不断出现下滑……

对此，万联证券11月1日发布研报称，由于各大品牌纷纷大力向线上转型，导致线上竞争急速升温，费用投入加大而尚未显效，公司转型未如预期顺利，再加上公司线下业务占比仍较高，受各地零星疫情影响较大，业绩承压可能会持续一段时间，何时能见拐点仍未可知，调整至“观望”评级。

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