2月19日研报精选1、射频国盛证券郑震湘再度关

2月19日研报精选

1、射频国盛证券郑震湘再度关注射频领域投资机会，郑震湘认为，射频领域今年应重关注两个核心矛盾①5G基站建设、5G手机、5GCPE设备等放量带来的需求大幅提升与目前有限产能的矛盾；②中高端国产化迫切需求与现有国产厂家亟待提升的矛盾，以华为为代表的龙头企业产业转移需求迫切，有望孕育出一批快速发展优质射频公司。相关公司三安光电、卓胜微、天和防务。

2、奥飞数据公司为华南IDC龙头，受益云计算产业链带来的快速增长。截至2019年中报公司自有数据中心可用机柜数累积超过4000个，未来随着内生、外延等增长方式2020年、2021年有望分别达到14000个和26000个。此外，公司新增阿里巴巴、快手等大客户，华泰证券给予公司目标价56.10~58.38元。

3、和而泰公司传统家电控制器业务聚焦高端，拥有伊莱克斯等海外大客户核心供应商。除了传统业务外，华泰证券认为子公司铖昌科技作为国内毫米波芯片龙头价值被低估，毫米波通占低轨卫星制造20-30%成本，后续该领域应用将出现爆发式增长。

4、长海股份公司近日公告称，全资子公司常州天马集团有限公司拟对年产2.5万吨不饱和聚酯树脂生产线进行技改扩建，广发证券分析师邹戈认为，长海股份通过产业链一体化在玻纤行业建立起宽深护城河，树脂产能扩张是其重要一环，整体竞争力得以强化，此次树脂扩产计划提升了公司业绩增长确定性。

5、方邦股份电磁屏蔽膜领域，方邦全球第2，毛利超70%。5G时代下电磁干扰问题更严重，屏蔽膜用量与面积都将持续提升。产品已供货三星、华为、小米等手机品牌以及弘、景旺等FPC客户。自研的微针型屏蔽膜符合5G高频高速传输要求，是少数掌握该技术的厂商之一。布局的两个新材料，定位PCB/FPC上游，属高尖端领域，已获韩国大厂认证，Q4扩产后业绩会有一个质的提升。

6、超声电子多家券商开始提及HDI，5G手机芯片和其他元器件须被压缩以更高密度、更小型化的形式完成封装，因此作为主要载体的手机主板势必升级。高阶HDI今年产能吃紧，有涨价+国产替代的双重逻辑。A股中超声电子四阶HDI技术已非常成熟，且是国内少数能实现任意层互联HDI生产的本土厂商之一。多项财务数据也显示产品升级利润上升，估值仅21倍，而对标深南、沪电30倍以上。

7、化妆品珀莱雅近期发布了单价翻倍的单品，行业关注度高。券商爬虫数据显示，2020年1-2月化妆品在线上销售数据不但没有下降，反而实现了良性增长。预计此次疫情短期抑制需求后，年中及下半年出现明显的恢复性增长。优质标的，珀莱雅、丸美股份、壹网壹创。

8、钴“无钴化”方案导致钴板块集体踩踏，机构关注度极高。到底冲几何？安的一篇研报认可度高，情绪冲大于实质影响。一是，技术的替换并非一蹴而就，需要时间去评估；二是，最悲观测算对行业整体影响不到2%；三是，钴的逻辑在于供需改善，好钴价2020年反弹至35万；四是，Mutanda至少1年半后才考虑复产。