看好耐世特、伯特利的原因1）已有SBW成品研发完

看好耐世特、伯特利的原因1）已有 SBW 成品研发完成，获得车企定点，或正在研发中，且具备线控底盘方面的 Know - How ;2）线控转向贡献的市值弹性较大。
1、耐世特
耐世特是全球领先的先进转向及动力传动系统供应商，产品线覆盖转向系统与动力传动系统适用于从小轿车到重型卡车的各类车型，覆盖电动助力转向( EPS )、线控转向（ SBW )、液压助力转向
( HPS )、转向管柱、动力传动系统等。公司在北美 EPS 市占率达20%，客户包括长安、福特、通用等，线控转向产品相对成熟，现已拿到 SBW 定
点。
公司看点1）未来北美市场 SBW 对 EPS 替代下有望量价齐升；2）凭借 SBW 打破国内转向系统的外资垄断。假设2030年公司在中美两个体量相当的市场均占比20%，对应2030年利润11亿元◇考虑当年行业渗透率30%，增速25%+，给予 PE
25X，对应目标市值266亿元，上涨空间151%。
2、伯特利
伯特利主营产品有线控制动系统（ WCBS )、高级驾驶辅助系统（ ADAS )、电子驻车系统（ EPB ）等，2022年收购浙江万达汽车方向机45％股权（营收5.7亿元，已并表），其主要产品转向器和转向管柱与公司在线控底盘领域有明显的协同效应。公司是本土线控制动龙头，下游客户包括奇瑞、吉利、理想、广汽埃安、长安等，具备大规模量产出货能力，以及线控底盘领域冗余设计的经验，现已将线控转向系统纳入中期技术规划。
公司看点1）打开市场空间，构筑未来新增长曲线；2）线控转向与制动协同，完善线控底盘布局，有望成为线控底盘领域的大市值公司。假设2030年公司在国内 SBW 市占率20%，对应2030年利润5亿元◇考虑当年行业渗透率30%，增速25%+，给予 PE 25X, SBW 业务估值133亿元，加上主业341亿元◇对应目标市值474亿元，上涨空间30%。