新能源｜【开源汽车】伯特利2023年一季报点评

【开源汽车】伯特利2023年一季报点评

业绩总览公司2023Q1实现营业收入15.0 亿元，同比+47.9%；实现归母净利润 1.72亿元，同比+24.5%；扣非净利润为1.58亿元，同比+41.3%。公司2023Q1营业收入与扣非净利润略超我们预期。
盈利能力公司2023Q1毛利率为21.5%，同比-1pcts，环比-1.8pcts；期间费用率（不含研发）为3.5%，较2022年全年提升0.8pcts；扣非净利率为10.5%，与2022年整体水平基本持平。
产品销量2023Q1智能电控产品销量72万套，同比+69%；盘式制动器销量61万套，同比+33%；轻量化产品销量183万件，同比+1%。
项目开拓公司目前在研项目443项，较2022年底增加55项；新增定点94项，较2022年同期翻倍；新增量产43项，较2022年同期大幅增长438%。具体来看
（1）线控制动在研项目74项，较2022年底增加19项；23Q1新增定点24项（22Q1/Q2/Q3/Q4分别为7/12/27/15），好于预期。
（2）EPB在研项目65项，较2022年底增加7项；23Q1新增定点12项，环比22Q4持平。
（3）轻量化在研项目76项，较2022年底增加8项；23Q1新增定点16项，同环比均实现翻倍。
重点项目2023Q1公司再次获得北美某著名整车厂的铸铝前后转向节产品，量纲规划项目生命周期 7年内预计总销售收入约 3.9 亿美元，预计单年度峰值0.64亿美元；获得欧洲某整车厂的铸铝前后转向节产品，量纲规划项目生命周期 6 年内预计总销售收入约 2100 万美元，预计单年度峰值约 478 万美元。

开源汽车姜煦洲、邓健全、赵悦媛