口子窖“首次”推出股权激励计划！

3月16日，口子窖发布股权激励草案，拟向包括高级管理人员、核心管理/技术/业务人员在内的58人授予313.42万股限制性股票，授予价格为35.16元/股。

2015年上市后的“首次”

近年来，“股权激励”在白酒行业内可说是一点不新鲜，包括五粮液、山西汾酒、泸州老窖、舍得酒业、今世缘在内的众多知名白酒企业均相继宣布过推出股权激励计划。

按照业内人士的说法，各大酒企希望通过“股权激励”的方式，在最大限度团结内部的同时，激发员工的潜力，进而实现业绩上涨，甚至是实现收益最大化。

从结果来说，这种方法不一定“100%有效”，但其的确是“激发企业改革势能，提升内外部积极性”的最佳方式之一。

而对于口子窖而言，首次推出“股权激励”，除了为业绩提升“加油助威”外，更是为了应对高强度竞争。

2021年口子窖营收增长25%，净利润增长超过35%，然而，口子窖的成绩在上市白酒公司中并不亮眼。2022年前三季度，口子窖营收37.6亿元，同比增长不到4%；净利润约12亿元，同比增长不到5%。

面临着古井贡酒的强势，迎驾贡酒的崛起，“徽酒老二”口子窖面临着变成“徽酒老三”的尴尬。据悉，口子窖不仅在安徽省内的最大市场合肥出现力有不逮的情况，就连口子窖的大本营淮北，这两年也遭遇了古井和迎驾的挤压，市场份额被不断蚕食。

而这，或许就是口子窖“首次”推出股权激励计划的主要原因……

股权激励，效果如何？

根据2023年限制性股票激励计划激励对象名单，总经理助理詹玉峰获授的限制性股票数量为12.42万股，核心管理/技术/业务人员（57人）获授的限制性股票数量为301万股。计划授予价格为35.16元/股，该价格为公告前一交易日股票交易均价的约5折。

据2023年限制性股票激励计划实施考核管理办法公告，该激励计划在2023-2025年会计年度中，分年度对公司的业绩指标进行考核，以达到业绩考核目标作为激励对象当年度的解除限售条件之一。

以2022年营收、净利润为基数，2023年营业收入增长率、净利润增长率均不低于15%；以2022年营收、净利润为基数，2024年营业收入增长率、净利润增长率均不低于30%；以2022年营收、净利润为基数，2025年营业收入增长率、净利润增长率均不低于50%。

口子窖曾经制定2022年计划增长目标不低于15%，公司2022年前三季度实际增长3.67%，由此来看，第一个股权激励计划解除限售条件依旧将目标增幅定在15%，显得较为谨慎。

国泰君安点评称，口子窖在渠道突围关键阶段推行激励方案有助于改革加速推进；当下行业迈入上行，公司渠道端占据有利位置，团购渠道突破后有望重拾省内份额。

但仅靠“股权激励”是不行的，口子窖在产品上的战略规划更为重要，特别是如何做大做强高端白酒市场。

高端白酒增速疲软是口子窖的痛点之一！在口子窖的销售产品结构中，高档白酒占比约96%。2022年上半年，口子窖实现营收22.97亿元，仅同比增长2.42%。

2月21日，口子窖在合肥正式发布了兼系列（兼10、兼20、兼30）新品，定价分别占位300元、500元、1000元。

发布会上，口子酒业董事长、总经理徐进表示，兼系列是口子窖走向全国的战略产品，兼系列的上市一要实现品类的创新引领，成为中国兼香高端白酒领先品牌。要实现品牌的创新引领，打造口子窖品牌的高端调性，赢得文化归属和品牌认同。

在业内资深人士看来，选择进攻300元以上价位段，口子窖就要直面全国化的名酒竞争，对于还没出省的口子窖而言，“股权激励”显然可以增加其市场竞争力，但却不能保证其一定胜出。后续如何，有待观察。