这两只鲁股投资理财“遇困境”

经济导报记者 韩祖亦

  多年来，利用闲置资金进行投资理财，以期获取更高收益，成为上市公司的常规操作。

  然而，在近期密集披露的2021年年报及预告中，市场却嗅到了“风险”的意味——一些上市公司非但没有在金融投资中获得收益，反而造成资金损失，甚至拖累了2021年业绩。这其中，也出现了鲁股的身影。

  经济导报记者注意到，因投资期货造成高额损失，金麒麟（603586.SH）预计2021年度净利润将出现大幅下滑；民生控股（000416.SH）则因分别以自有资金368.44万美元、4300万元人民币购买的泛海控股境外附属公司发行的美元债券、民生托发行的私募基金相继出现未如期兑付的情况，至今仍在督促民生托加快处置进程，以期尽快收回投资本息。

  尚有超2000万元本金未兑付

  4月12日晚间，民生控股再度更新了其投资的“中国民生托-至772号荣盛地产股权投资契约型私募基金”的进展情况——公司于4月11日收到民生托分配的托本金17.03万元。至此，民生控股投资的该托产品尚未兑付的投资本金金额为2073.73万元。

  经济导报记者注意到，近月来，民生控股已多次收到民生托分配的托本金。其中，3月16日收到340.46万元，4月1日收到81.71万元，4月6日收到20.43万元，但仍与全额兑付存较大差距。

  以典当及保险经纪为主营业务的民生控股，如今面临的尴尬局面，始于公司在2019年、2020年进行的两笔投资。

  2020年4月3日，民生控股与民生托签订合同，以自有资金4300万元认购民生托发行的“中国民生托-至772号荣盛地产股权投资契约型私募基金”，到期日为2021年11月19日。2021年11月18日，公司收到民生托的回函称，“当前根据基金持有资产状况及我司司法措施进程，基金拟于2021年12月31日前完成现金分配。”

  其后，公司于当年11月25日前收到民生托分配的托本金及收益合计1339.51万元，其中本金1290万元，收益49.51万元。然而，2021年12月31日，公司却未能收到剩余本金约3010万元及对应的收益。

  对此，今年2月15日，民生控股曾表示，以民生托已收投资价款本金1.34亿元及对应基准投资收益0.65亿元为基础计算，民生托尚有本金4.96亿元未收回。即使在底层资产未能及时回款的情况下，按已冻结荣盛发展股票1.51亿股测算，当荣盛发展股票不低于3.29元/股时，民生托仍可足额兑付。“从目前情况看，该产品的公允价值未产生显著变化，未对公司2021年度业绩产生重大影响。公司将持续跟踪该投资项目底层资产和荣盛发展股价变动情况。”

  折价转让美元债

  如果说这一笔私募基金投资尚有望足额兑付，那对于所投资的美元债券，民生控股则采取了不惜折价，也要快速“抽身”的策略。

  此前，公司全资子公司民生国际投资有限公司分别于2019年5月和2020年8月投资共368.44万美元，在香港债券市场以当时的市场价格购买了泛海控股境外附属公司泛海控股国际发展第三有限公司发行的美元债券合计372万份，票面价值372万美元。该美元债券于2021年5月23日到期后，泛海控股先后两次发布公告，将该美元债券兑付日期分别延期至2021年8月23日和2021年11月23日，但仍未能如期兑付。

  2021年12月6日，民生控股收到该美元债券截至2021年11月23日的利息53.94万美元。截至2021年12月31日，该美元债券未兑付金额为票面价值372万美元。

  为尽快消除美元债逾期事宜对公司的不利影响，尽快收回现金用于其他投资项目，民生控股于2022年2月25日与交易对方签署相关转让协议，拟以290.16万美元（票面价值的78%）的价格出手。

  经济导报记者注意到，2021年度该美元债减值准备金额为81.84万美元，影响2021年度公司合并报表归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润约-75.09万美元，折合人民币约-480万元，显著拖累了公司2021年业绩。

  期货平仓累计亏损达1.08亿元

  作为国内制动摩擦材料及配套制动产品行业规模较大的企业，金麒麟在期货投资上“摔了跟头”。

  经济导报记者了解到，2020年12月初，金麒麟建立了热卷2105合约，初步建仓1600手，随即钢材价格持续上涨，持仓合约出现亏损，公司决定通过不断补仓拉高持仓价格，截至2021年3月底热卷2105合约补仓至8500手。根据当时市场息，钢材价格可能会持续上涨，为了避免更大损失，决定维持热卷2105合约8500手仓位，不再继续补仓。热卷2105合约于2021年5月15日到期，公司在2021年5月13日最终完成热卷2105合约全部平仓，最终产生损失8725.56万元。

  同时，基于对钢材行情的同样判断，2020年12月中旬，公司还建立了热卷2110合约，开始建仓500手，然后通过不断补仓最终在2021年4月补仓至1800手，该合约到期日为2021年10月15日。后为了避免更大损失，决定维持热卷1800手仓位，不再继续补仓。2021年10月12日，公司将前期建仓的热卷2110合约全部平仓，本次平仓亏损2051.12万元。

  至此，金麒麟期货平仓累计亏损达1.08亿元，占到公司2020年度经审计净利润的66.07%。

  由此，金麒麟决定终止期货投资交易，并终止开展期货投资及相关计划，将主要精力投入到主业经营中。

  不过，损失已无可挽回。在2021年度业绩预告中，金麒麟预计归属于上市公司股东的净利润约为-5577.58万元，较上年同期减少21888.41万元，同比减少134.20%左右。

  不确定性正在放大

  此外，经济导报记者还注意到，此前在基金赚钱效应的大背景下，部分上市公司试水公募基金产品的投资。然而，从目前微光股份（002801.SZ）、御银股份（002177.SZ）等多份上市公司年报及预告中，这一投资的风险亦有所显现。

  微光股份2021年斥资1650万元持有8只公募基金产品，其中3只基金报告期末出现亏损；御银股份2021年度预计将亏损4500万元至6500万元，一部分原因便是投资公募基金亏损导致的。

  “投资有风险，这句话对所有市场投资者均适用，当然也包括上市公司在内。实业型的上市公司，更应将更多资金投向实业领域，在投资理财时必须控制好资金比例，做好风险评估。若因投资亏损影响到公司整体业绩，就得不偿失了。”山东一大型投资公司的高级投资经理徐皓对经济导报记者表示。

  在他看来，金融投资为上市公司带来新的创利渠道的同时，风险也不可小觑。“随着银行理财刚兑时代的终结和金融投资产品的增多，不确定性正在放大，如何选择优良的投资标的，对上市公司投资团队的专业性，也提出了更高要求。”