海兴电力备忘录

根据23年年报，报告期内公司产品主要分为三大类

1.智能用电产品及系统主要有智能电表、智能用电终端、大数据采集和监测系统软件等

2.智能配电产品及系统主要有智能配电终端、一二次融合成套设备、环网柜/箱、新能源管理终端及系统软件等

3.新能源产品及系统集成主要包括充电桩、逆变器、分布式微电网、光储充及综合能源管理等系统集成解决方案等

公司通过覆盖全球的销售平台参加诸如国家电网、南方电网、海外配用电公司等电力客户的招投标，为客户提供配用点产品和系统解决方案。新能源业务方面、公司通过自建的海外本地化销售渠道，通过参与项目招投标等模式，为客户提供新能源集成解决方案和EPC总包服务等。

通过业务可知，公司主要面向企业的TOB 型企业，业绩受当地政府的资本开支和同业竞争两方面因素影响。

智能配用电行业前景

国际市场，得益于发达国家的更新换代需求，以及新兴市场的渗透率提升，海外配用电市场呈现出强劲的发展势头。多个国家和地区均出台了相关政策，推动智能配用点产品的应用和普及，启动和加快电网数字化转型，以适应更加复杂和多样化的电网运营环境。同时，智能配用电产品在分布式能源、新能源汽车充电、需求侧响应等场景的应用也在不断拓展。

国内市场，电网投资侧重于主网环节，重点在于提升主网架支撑能力和电力保供，配电网是电力系统相对薄弱的环节，投资有所滞后。在分布式电源和冲击性负荷大量接入，以及新一轮农网改造的共同催化下，电网投资有望逐渐向配电网侧倾斜。

同时公司新开辟的新能源业务，依然保持快速增长，光伏逐渐价格的大幅下降，使得全国分布式光伏新增装机容量96GW，同比增长88%，国内新建充电桩92万台，同比增长43%。

从23财年的财务报表可以看出，公司抓主了全球数字化转型的契机，23年实现总营业收入42亿，同比增长26.9%。同时，由于费用控制，原材料下降等影响，实现归母净利润9.8亿，同比增长47.9%，营业收入和净利润均创上市依赖新高。经营活动现金流净额也有11亿，说明公司的议价能力，盈利质量都是可以的。

根据国际能源署预测，到2030年全球电网投资需求将从23奶奶的3300亿美元增至7500亿美元，凸显出配用点现代化和数字化的紧迫性。智能配用电前景广阔。在当前供给未见明显增长的情况下，公司的高景气可以长时间保持。

看好在全球电网智能化、数字化大趋势下，公司盈利能力的持续持续提升。