4月6日新冠特效药交流会

一、新冠疫苗

灭活（科兴，国药，康泰）

重组蛋白（智飞，三叶草，丽珠，沃森，诺瓦瓦克斯）

腺病毒载体（康希诺，阿斯利康，强生，沃森）

mRNA（辉瑞，莫德纳，沃森，斯微，国药，石药，丽凡达，康泰，康希诺）

二、检测（3个技术路线）

核酸基于分子学(遗传物质)，灵敏度和特异性都很高，金标准。

抗原基于免疫学(蛋白质)，自测，CT值30，灵敏度和特异性比核酸检测低。东方生物，九安，万孚，诺唯赞，北化(NC膜)等。欧洲和美国先开始大面积应用，抗原可及性好，相关企业未来收益可期，一次性消耗品，仅上海就已经用了几千万支。

抗体基于免疫学(蛋白质)，国内国外都没有采取这个方案去检测

三、药物

四大类中和抗体，3CL蛋白酶抑制剂，Rna聚合酶抑制剂，其它。

中和抗体君实/礼来，再生元，腾盛博药。需要注射，其次比较昂贵，可及性比较差。没有太大的炒作空间。

3CL蛋白酶抑制剂（阻断病毒复制）

药物发现是件很难的事情，现在通过AI技术，可加速药物发现。辉瑞和默沙东，FDA批的两款治疗新冠口服药，都是在非典期间完成了基础研究。中美生物医药的差距比芯片领域还大，辉瑞成立（1849）的时候慈禧还没出嫁（1852年入宫），辉瑞他们有很多很多技术积累。

盐野义是日本前五大的制药企业。

RNA聚合酶抑制剂（阻断病毒复制）

默沙东药效比较一般，可能机会不大，引进的辉瑞口服药价格比较高（2300元一剂）。

真实生物的获批可能会更加靠前。药物审批原则,是更加侧重病毒载量还是症状改善，待定。

瑞德西韦主体分子结构，一般都会有效。君实生物vv116（可能会在下半年获批）这两天也有息传出，2/3期临床不缺病人，属于瑞德西韦的口服版（最初是针对埃博拉），分子结构改了3个地方。科兴制药也是瑞德西韦改版（分子结构改了1个地方），临床进度落后君实生物。

其它技术路线

• 开拓药业普克鲁胺(AR抑制剂) –巴西的临床不错，但美国临床效果一般。

• 翰宇药业多肽鼻喷-临床前，公司股价已经提前涨了很多。

• 舒泰神BDB-001，抗C5a，重症治疗，美国临床失败。重症治疗方面，华东医药BD的OP-001可以关注

• 中药莲花清瘟胶囊，宣肺败毒颗粒等

几个重要问题汇总

Q海辰药业怎么看？

A属于新冠药中间体的提供商。原料药在整个生物医药中，属于周期性比较强，操作上要按照周期股的思路思考。

Q真实生物医药的产业链？

A拓新、奥翔、博腾、美诺华。上次真实生物的访谈，提到了政府主导，拓新可能更有机会，专利是和真实生物一起申报。我觉得可以关注订单，产能不是问题，只要有需求。不管是哪个公司，现在因为新冠适应症尚未没获批，所以还没有订单。

Q东方生物美国被排除的原因，抗原在上海现在应用最多也是最强？

A东方生物是西门子的代工，西门子负责美国销售，他没有被排除，只是订单量比较小，只能说市场方面比九安弱。

Q重症辉瑞可以吗？

A重症辉瑞药也没用。

Q泰林的NC膜有没机会？

A具体不清楚，NC膜属于消耗品，如果有市场，有机会。

Q中国医药还有机会嘛？

A中国医药作为流通环节，不赚钱的，卖一年钱也不多。和CDMO、中间体利润不可比。盐野义也很难进中国，因为价格不会便宜，更多的机会在原料药和中间体，日本有采购意向，临床还没完成，属于3cl蛋白酶抑制剂，盐野义不需要利托那韦（有毒性）缓释，有可能可以pk掉辉瑞。

Q盘龙药业如何？

A还在早期，有些3CL的专利。最早获批的可能肯定是真实生物和君实，将来的竞争格局取决于疗效。

Q美诺华可以快速点评一下吗？

A原料药属于周期品，今年收益会很夸张。很多人是因为美诺华最近的交流和股价表现才关注到了美诺华。我们在去年底就研究了小市值弹性大的CDMO公司，比如美诺华，*ST百花，今年业绩爆发很厉害，关键是业绩什么时候表现。