掌阅科技被抛弃了？

今日凌晨上映的《复仇者联盟4》吸引了一批漫威粉观。在影片放映之前影院周围都是一群黑压压刷手机的朋友。休息之余你还能干嘛？当然是刷手机呗！有聊天的，有短视频的，还有电子书的。

说到电子书，财哥想起了数字阅读这个话题，这可是一个大市场。2017年中国数字阅读用户规模就达到了3.78亿人。随着智能机的普及和90后等年轻群体消费增加，2018年移动阅读市场规模已达169.3亿元。

资料来源于【掌阅科技(603533)、股吧】2018财报

A股有一家名为掌阅科技的上市公司就是主营数字阅读业务的。2018年报显示，掌阅科技实现营业收入19.03亿元，同比增长14.16%；实现净利润1.36亿元，同比增长9.7%。

业绩似不错吧，不过，财报数据背后存在隐忧。细分，掌阅科技“数字阅读”业务板块占收入大头，但是对比“硬件产品”和“版权产品”的营收增速，“数字阅读”板块增长表现颓势，2018年该业务板块营收仅增长5.61%。

港股有一家名为阅集团的上市公司，它的经营业务跟掌阅科技相似。2018年该阅集团总营收达50.38亿元，同比2017年增长23%。这里可以推测一下，掌阅科技短期营收增长疲软或许是受到同行业公司竞争冲。

图片来源：【东方财富(300059)、股吧】网

同时，掌阅科技经营现金流下滑。2018年的经营活动产生的现金流量净额为1.43亿元，同比减少近40%。这背后的主要因是存货数值和应收账款数值增加。

从近三年财报，该公司存货同比增长分别为37.76%、271.73%和136.90%，应收账款同比增长分别为77.79%、26.26%和40.66%。值得一提的是，在年报中掌阅科技就应收账款已计提455.29万元的坏账准备。

财哥以前说过，上市公司质地怎样只有大股东或者经营管理层了解。而衡量的标准之一就是大股东和高管们会不会大幅减持。讽刺的是，掌阅科技的大股东和高管们纷纷抛出了减持计划。

首先减持的是副总裁王良，他在去年12月合计减持近700万股，共套现资金约1.25亿元。一个月后，第三大股东的国金天吉也披露公告称将在半年内拟减持不超过2406万股。

当他们减持完毕后，其持股量将低于5%。按照规则，低于5%持股线的股东日后减持不需要公告。如果未来股价上涨，他们这些大股东完全可以悄悄抛售，那么接盘的又是谁呢？

王良和国金天吉减持已经令市场敏感，而大股东张凌云和成湘钧将于明年解禁2.37亿股的现实也不能忽视。自2017年掌阅科技上市以来，掌阅科技的股价一度冲高至73.79元/股，即使后来一路下跌，估值依然不便宜。

截至4月24日，掌阅科技动态市盈率为71.44倍，而同行业公司阅集团仅35.96倍。掌阅科技想要支撑其99.5亿市值还需释放更多业绩利好。

大盘走弱了两天，今天终于红了。沪指收盘小涨0.09%，而创业板相对强势，收涨2.08%。板块方面，养猪、碳交易板块领涨；上海自由贸易港、次新股板块等领跌。

猪肉板块再次高调上涨，这背后的逻辑是市场对猪肉价格上涨有预期。自2018年5月以来，猪肉价格表现出了与此前相似的“W”底。有券商分析，猪周期上升通道或已开启。寻找有业绩支撑的个股很重要，现在一季度报陆续在披露，大家记得业绩变化。

氢能源板块全天震荡走强，成为两市的领涨板块。消息上，坤艾新材料科技（上海）有限公司研发成功新一代电池交换膜。这在一定程度上刺激了燃料电池板块上涨。顺便告诉大家，对于这种概念股核心要业绩，否则容易追高。

对于后市，财哥认为会延续震荡。这一阶段应重个股轻指数，近期调整到位的绩优股仍然有机会。

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