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新大正物业IPO:单价为竞争对手三分之一,人效仅为五分之一

  • 作者:我爱林奇
  • 2019-03-07 07:56:53
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斑马消费 沈庹

南都物业(603506)股吧】成功登陆A股主板之后,众多拟上市物业公司加快了冲资本市场的步伐。

2月28日,深耕重庆的重庆新大正物业集团股份有限公司(以下简称“新大正”)披露IPO招股书,拟登陆深交所中小板募资5亿元,主要用于企业建设、业务拓展和偿还银行贷款。

不过,公司近年毛利率连年下滑、运营效率低下,在大多数竞争对手由地产巨头扶持的物业服务行业中,实力堪忧。

新大正1998年成立,绝大部分业务位于重庆。公司是重庆物业管理行业第3名,2018年为中国物业服务百强企业第17名,目前服务项目300个,签约面积超6000万平方米。

2016年-2018年,新大正营业收入分别为6.22亿元、7.68亿元、8.86亿元,归属净利润分别为5663.58万元、7065.69万元、8807.79万元。

不过,新大正的毛利率连年下滑,报告期分别为23.17%、21.38%、21.22%。

值得一提的是,作为一家物业服务公司,新大正的运营效率低下。(为了与同业上市公司进行对比,此处主要选取2017年的数据)

招股书数据显示,截至2017年底,新大正服务289个项目,签约面积6009.93万平方米。当年,新大正每平方米业务获得的收入为12.78元。

斑马消费梳理后发现,绿城服务(02869.HK)、中奥到家(01538.HK)、南都物业、丹田股份4家同业公司,每平方米业务获得收入分别为37.25元、14.66元、21.11元、15.30元。

2018年,新大正每平方米业务获得的收入增长至14.13元。

新大正每平方米获得的收入远低于同行,主要是由于公司的服务服务对象集中于公共场所、学校和园区,而不是溢价率更高的商业和住宅。

另外,新大正的人效,也远低于多数同业公司。

2017年,新大正员工总数13751,平均每人管理的物业面积为0.44万平方米,而绿城服务、南都物业、丹田股份(831947.OC)分别为0.67万平方米、0.66万平方米、0.31万平方米。(中奥到家未披露员工总数)

2018年,新大正的人效进一步降低。当年公司签约面积6272.43万平方米,员工总数增加至17673人,平均每人管理面积进一步降低至0.35万平方米,平均每人为公司贡献的收入为5.01万元。

当然了,新大正给公司员工开出的工资也是处于较低水平。

2017年,公司员工的平均月工资为2805.91元,普通员工(除高层中层员工)为2499.77元,远低于重庆市6106元的人均工资。2018年,公司全体员工的平均月工资为2873.38元普通员工为2598.28元。

绿城服务、南都物业(603506.SH)、丹田股份2017年的人均年薪分别为8.09万元、5.48万元、3.58万元。

新大正的员工工资没办法和同业公司比,员工们辛辛苦苦干活不仅拿不到多少钱,相当一部分连五险一金都没有。


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