张力1982
国盛证券有限责任公司郑震湘,佘凌星近期对韦尔股份进行研究并发布了研究报告《短期承压,新品加速,超级平台步步成型》,本报告对韦尔股份给出买入评级,当前股价为108.35元。
韦尔股份(603501) 新品发布加速,非凡研发实力持续显现。智能手机领域,豪威已经成功破局高端,且部分产品已走在全球先列。公司已正式发布/正式量产高端产品包括OVBOB(两亿像素、0.61um)、OV50A(旗舰大底主摄)、OV60A、OV50E(1.0um,交错式HDR和DCG技术)、OV60B10(CIS/EVS融合视觉芯片)等新品。8月15日豪威发布OVB0A——像素尺寸仅为0.56微米的超小型2亿像素图像传感器。我们认为在本轮安卓库存去化结束后、公司产品结构有望迈上新台阶!汽车领域,豪威持续领先业界推出革命性产品。2022年领先业界推出汽车行业首款用于车内监控系统(IMS)的500万像素RGB-IRBSI全局快门传感器OX05B1S。丰富新品包括升级版300万像素1/2.7英寸CIS产品OS03B10、500万像素RGBIR全局快门车内监控OX05B1S、汽车环视系统、后视系统和电子后照镜摄像监控系统OX03D等。 韦豪创芯赋能,延伸汽车电子布局。韦豪创芯已投资于一批优质的汽车电子相关厂商,助力集团从车载CIS拓展至更多汽车电子产品,与公司现有业务形成强协同,同时布局供应链增加公司未来新品产能保障;我们认为接下来3-5年研究韦尔股份的关键在于公司生态圈的跟踪分析,目前从公开披露来看韦豪创芯投资包括景略半导体、爱芯科技、地平线、共达电声等。公司提供产品单车价值量有望提升,从而深度受益汽车硅含量提升大趋势。 库存拐点即将到来,供应链转移有望降低代工成本受供应链转移持续发货及销售疲软影响,22Q2库存进一步提升。库存提升主要系前期投片后在途产品陆续到货以及Q2整体销售疲软所致,从整体投片量看Q2、Q3会持续环比下降,预计Q3-Q4会出现库存拐点。同时在公司完成供应链转移后,预计代工成本有较大下降幅度。 业绩展望韦尔股份作为全球竞争力的芯片平台龙头,在战略、研发效率、产品矩阵、客户及供应链五大关键要素一直持续发展,未来五年的成长动能和脉络布局已经非常清晰,阵痛过后预计将迎来新一轮强劲成长。 盈利预测及投资建议我们看好未来库存拐点到来、新品量产等因素驱动公司业绩持续增长。预计2022-2024年公司归母净利为50.20/68.53/88.98亿元,对应增速为12.1%/36.5%/29.8%,对应PE分别为25.3/18.6/14.3X。调高评级至“买入”评级 风险提示下游需求不及预期,新产品研发进展不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券唐权喜研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达97.66%,其预测2022年度归属净利润为盈利54.98亿,根据现价换算的预测PE为17.22。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有24家机构给出评级,买入评级21家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为183.75。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,韦尔股份(603501)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括有息资产负债率。该股好公司指标4星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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张力1982
国盛证券给予韦尔股份买入评级
国盛证券有限责任公司郑震湘,佘凌星近期对韦尔股份进行研究并发布了研究报告《短期承压,新品加速,超级平台步步成型》,本报告对韦尔股份给出买入评级,当前股价为108.35元。
韦尔股份(603501) 新品发布加速,非凡研发实力持续显现。智能手机领域,豪威已经成功破局高端,且部分产品已走在全球先列。公司已正式发布/正式量产高端产品包括OVBOB(两亿像素、0.61um)、OV50A(旗舰大底主摄)、OV60A、OV50E(1.0um,交错式HDR和DCG技术)、OV60B10(CIS/EVS融合视觉芯片)等新品。8月15日豪威发布OVB0A——像素尺寸仅为0.56微米的超小型2亿像素图像传感器。我们认为在本轮安卓库存去化结束后、公司产品结构有望迈上新台阶!汽车领域,豪威持续领先业界推出革命性产品。2022年领先业界推出汽车行业首款用于车内监控系统(IMS)的500万像素RGB-IRBSI全局快门传感器OX05B1S。丰富新品包括升级版300万像素1/2.7英寸CIS产品OS03B10、500万像素RGBIR全局快门车内监控OX05B1S、汽车环视系统、后视系统和电子后照镜摄像监控系统OX03D等。 韦豪创芯赋能,延伸汽车电子布局。韦豪创芯已投资于一批优质的汽车电子相关厂商,助力集团从车载CIS拓展至更多汽车电子产品,与公司现有业务形成强协同,同时布局供应链增加公司未来新品产能保障;我们认为接下来3-5年研究韦尔股份的关键在于公司生态圈的跟踪分析,目前从公开披露来看韦豪创芯投资包括景略半导体、爱芯科技、地平线、共达电声等。公司提供产品单车价值量有望提升,从而深度受益汽车硅含量提升大趋势。 库存拐点即将到来,供应链转移有望降低代工成本受供应链转移持续发货及销售疲软影响,22Q2库存进一步提升。库存提升主要系前期投片后在途产品陆续到货以及Q2整体销售疲软所致,从整体投片量看Q2、Q3会持续环比下降,预计Q3-Q4会出现库存拐点。同时在公司完成供应链转移后,预计代工成本有较大下降幅度。 业绩展望韦尔股份作为全球竞争力的芯片平台龙头,在战略、研发效率、产品矩阵、客户及供应链五大关键要素一直持续发展,未来五年的成长动能和脉络布局已经非常清晰,阵痛过后预计将迎来新一轮强劲成长。 盈利预测及投资建议我们看好未来库存拐点到来、新品量产等因素驱动公司业绩持续增长。预计2022-2024年公司归母净利为50.20/68.53/88.98亿元,对应增速为12.1%/36.5%/29.8%,对应PE分别为25.3/18.6/14.3X。调高评级至“买入”评级 风险提示下游需求不及预期,新产品研发进展不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券唐权喜研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达97.66%,其预测2022年度归属净利润为盈利54.98亿,根据现价换算的预测PE为17.22。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有24家机构给出评级,买入评级21家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为183.75。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,韦尔股份(603501)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括有息资产负债率。该股好公司指标4星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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