并购豪威布局CIS好赛道，股份回购激励员工，韦尔股份未来业绩可期！

首航节能于11月28日发布回购预案，拟耗资9.2亿元回购公司股份！今日盘中股价快速下跌后，企稳回升，最终收涨0.56%。

进入十一月份中旬以来，A股市场连续的窄幅震荡下，尽管外资一直是持续的净流入，但A股几大股指仍然是不温不火的，成交量也是日渐萎缩。今日沪市成交额更是创了阶段新低！

受到行情的压制，最近一周（2019年11月23日~11月28日）两市A股上市公司的回购意向已经大打折扣，相较于上周，无论是回购家数，还是回购金额都大不如前！根据东财Choice数据统计，近一周两市仅14家公司计划回购公司股份。

从回购金额上限来，近一周两市仅4家公司回购金额上限资金超过亿元，分别有首航节能，北方稀土，金卡智能以及正业科技。其中首航节能欲最多耗资9.2亿元回购股份，用于增强投资者心，以及强化公司激励。值得一提的是，首航节能去年11月份就已经启动了回购计划，但直到到期了也未达到回购方案计划金额。而且此次回购方案能否正常实施，也是存在一定的不确定性。

从近一周回购股份的公司股价表现来，整体股票走势并不是很理想，尤其是一些普通回购类型的公司，而回购类型属于股权激励的相对表现好于普通回购。值得一提的是两家为了股权激励的公司股价持续创阶段新高，分别是迈克生物以及韦尔股份，回购金额上限也仅百万多。

其中韦尔股份自上市以来，股价持续突破新高，目前整体市值已经高达千亿，跻身千亿市值公司范畴。公司主要从事分立器件的研发和生产业务，2013年收购北京京鸿志和香港华清100%股权后进军半导体分销领域，通过并购实现半导体分立器件，集成电路以及光学传感领域多方面布局，2018年收购北京豪威科技，思比科，视源息进入cis领域，直到2019年七月份公司公告发行股份购买资产暨关联交易资产交割完成。

从半导体设计及分销拓展到CIS领域，市场规模空间达到818亿美元左右。其中CIS是摄像头模组的核心 器件，是影响摄像头模组拍照效果的核心部件，根据TrendForce的统计， 摄像头模组各个环节价值量占比中，CIS芯片占比高达52%，CIS成像效果由像素、CIS尺寸、像素尺寸（Pixel Size）三因素决定，三项要素相互影响，也导致CIS规格选择有所取舍。

在应用上，CIS行业应用于手机以及汽车，其中手机贡献最大，而汽车的增速最快。未来三年，手机仍将是CIS行业贡献最大，推动力来自于两 方面：一，从双摄到三摄到四摄，摄像头数量不断增长，而整体手机平均 摄像头用量由2018年的2.6个增加到2021年底接近3.6个；二， 摄像头 不断升级，48M等更高像素产品将成为主流，带动ASP不断提升。

另外，汽车行业需求增速最高，随着汽车对于图像感知需求不断增加，汽车将是未来三年CIS下游增速最快的领域，2019-2021年复合增速将高达20%。

韦尔股份随着并购豪威科技进入CIS领域，公司将充分享受行业增长红利，预计未来有望获得快速推广，从而为公司带来业绩提升。