纪要 | 八方股份电话会交流纪要

基本上每天能拿到很多一手纪要，每天会在雪球上发3篇，一起分享。有需要的朋友，可以关注下调研纪。

1、问公司是否有观察到欧洲终端市场需求有受到俄乌战争的负面影响？

答:目前来看，俄乌战争对于能源及大宗商品的影响尚未传导到终端市场，对于欧洲市场的整体需求影响不大。由于近年的疫情影响，产业链一直处于紧绷状态，市场的存货基本保持在低位，总体景气度向好。除德国、荷兰等老牌电踏车市场蓬勃发展外，周边国家乃至东欧、北欧地区均有越来越多的消费者接受了电踏车，公司判断未来欧洲市场仍有每年15%-20%的增长预期，但实际情况还将取决于供应链等各种因素的影响。

2、问可否分享一下美国市场的情况？

答:由于疫情激发消费需求、网销的快速发展以及国家补贴的积极影响，美国市场去年呈现爆发式增长，目前尚无准确数据，业内人士预计销量增幅可能达到80%-100%。公司对于美国市场的判断包括①由于疫情影响了物流，部分订单尚未落实到终端市场，业内预计的增幅数据主要是从国内整车厂出货的角度判断的，终端市场的准确增幅仍待考察；②随着补贴取消等因素影响，美国市场今年增速将比去年放缓，存在不确定性；③公司了解到的积极号是美国各州目前已对电踏车的产品标准达成了初步共识，这对于引导后续美国市场的销售和长远发展具有积极作用。

3、问公司去年新成立的电摩事业部情况请公司简单介绍下？

答:公司在2021年度组建了电摩事业部团队，产品方向区别于目前国内的电轻摩系列（多为直驱一体轮电机，速度在60码以内）。公司电摩团队主要专注于80码-150码的高速电机。这部分产品未来预计还是以外销为主，目前市场尚处于初步发展的阶段。公司电摩团队目前有部分产品出样，公司预计今年会实现销售但金额较小。

4、问公司判断供应链紧张的情况预计还会继续维持吗？公司的订单落实是否有受到影响？

答:预计短期内供应链紧张的情况难以缓解，尤其是一些海外的关键零部件缺货仍然严重，影响整车正常的组装及销售节奏，还需一段时间来消化。公司订单的落实和执行受到疫情及供应链的影响而不断调整，每个月的库存情况也是不断波动。目前公司也存在订单被客户要求延期甚至取消的情况。

5、问2022年度公司轮毂电机产品的毛利率会如何变化？

答:①不同功率的轮毂电机产品毛利率有所差异，由于小功率产品竞争相对激烈，毛利率较低，因此产品结构会对毛利率有所影响。②目前大宗商品的价格仍然处于高位，如果稳定保持的话，毛利率可以保持一季度的水平，否则会随着

原材料的涨价而进一步下降。③公司内部角度也在不断研发新品，新品进入市场的速度也会影响毛利率。

6、问目前公司还有受到芯片缺货的影响吗？

答:公司在应对芯片缺货的情况时反应速度较快，积极通过选用国产芯片作为替代方案，经论证、测试后与客户沟通，并取得了客户的认可。可以说现在芯片缺货的影响仍然存在，但已不如去年明显。

7、问公司位于苏州，距离上海较近，近期上海疫情对公司生产和经营影响大吗？

答:本轮疫情确实影响了公司的生产经营情况，公司所在地苏州工业园区出台了限制出勤人数的疫情管控措施，公司自4月中旬以来存在生产、办公人员被限制的情况，另外，由于公司很多配套商位于上海及周边的昆山、太仓等地，原料短缺、运输成本上涨等对公司也造成一定影响。公司通过改进工艺、灵活更改运输方式等来促进生产、缩短交期，如前所述，目前整车厂客户的零部件短缺主要受制于其他进口关键零部件，因此本轮疫情尚未对公司订单交付有明显负面影响。

8、问:公司面向下游客户的销售政策具体是？

答:公司的客户主要包括两种一是直接外销的境外客户基本采用美金结算，公司会依据客户合作年限、行业影响力、采购数量等因素评级从而采取不同的账期，如合作十年以上的客户会提供FOB、2个月账期结算。二是国内整车厂和OEM厂客户，基本也是2个月账期。对于新进客户或采购金额较小的客户，公司会要求现款现货或支付30%左右的预付款。

9、问:年报显示公司一体轮电机产品毛利率较低，为何还要开展这一业务呢？

答:直驱一体轮电机与公司高毛利率的电踏车电机产品并不冲突，这是两个

不同的市场。国内传统电动车市场基数大，但总体毛利率都不高，主要是走量。公司本身也有现成的市场、技术、团队等资源，因此开展该业务主要也是作为公司利润的一个增量部分考虑。此外，公司如果一直不参与国内市场的发展，则未来想了解市场动态、接近客户、甚至引领国内市场会存在困难。公司更关注的不是现在的利润，而是未来产品升级、技术革新带来的市场空间。