登录 注册 返回主站
F10资料 推荐产品 炒股必读

家用机器人之科沃斯

  • 作者:童梦奇缘
  • 2019-09-24 17:14:35
  • 分享:

嗯,今天正好有时间,然后简单了一眼【科沃斯(603486)、股吧】,然后科沃斯他的情况比较有意思,他是2018年5月份上市,然后嗯。然后科沃斯是2018年5月份上市,然后最高呢是在201 8年6月份那会儿充到82块钱,然后接下来呢就开始一路下跌下跌下跌,然后最夸张的时候,然后跌到2018年10月份,然后跌到32,然后紧接下来呢,然后可能就一波小反弹,就这波反弹呢,本身也是跟着大盘走的,然后从2018年的,呃,10月份的32,然后反弹到大概2019年的呃。

然后接下来就是一波超级大跌啊,从2019年的4月份开始61块钱,然后一直现在跌到,最低跌到23,现在差不多是23块7毛3,就是其实很有意思啊,然后。

其实这个事儿吧,很有意思,就是之前也关注过,就是关注过他自己本身的这种,家用机器人,家庭服务机器人,包括这种清洁类小家电,类似这样的赛道,嗯,但是没想到可我社会有这样的情况,对那么首先来一眼他大概的一个财务情况。

那么打开他的财务报表,嗯,来说呢,整体来他的,首先是这样他的净资产收益率实际上波动范围是很大的,在18年上市的时候,实际上是他的一个顶峰能够达到25.8%。

那么这个实际上说明了一个问题,也就是说他自己本身的,就是业绩发展并不算稳定,然后18年呢主要是靠着嗯,两个方面的因素,一个方面的因素呢,就是它之所以会达到25.8呢,就是两个方面的因素,就是一个是它的嗯,杠杆倍数实际上在降低,但是它的净利润净利率呢,实际上在提高,它的毛利率也适当在提高,嗯,这就很有意思了,实际上就是就是犯贱话说你要从那里才物质来公来公司的实际上,呃各方面的财务指标从年度指标来实际上是在变好。

那么第2个层面呢,就是来到它的季度指标。来就是他的季度指标,2019年呢,确实发生了很大的变化,尤其是它的营业收入实际上在降低,营业收入在降低,然后他的营业成本。

嗯,科沃斯的毛利率实际上还反而增加了,然后他最大的问题就是他的销售费用在增加,也就是说他投入的广告的费用会越来越多,然后他自己本身的研发费用,嗯,没有太大的变化,那么这个就造成了一个巨大的问题,就是其中还有一个问题就是它的投资损益实际上在降低。

这块造成的一个很大的问题呢,就是它的净利润,就是它的净利润实际上在高速的走低,就是在19年第2季度降低了36%,然后它的净利润率甚至只达到了5.42,就是非常苦的一个生意,然后它的规然后它的扣非净利润也是在疯狂的降低。

那么接下来我们来他的资产负债表,就是他的资产负债实际上大家可以发现他的应收实际上在增加,然后它的存货本身也在增加,然后他的嗯,固定资产和在建工程尤其是在建工程增加量比较多,也就是说它本身属于一个比较苦逼的制造业,然后,嗯,有些负债在大量的增加。

也就是说公司它的有息负债实际上在大量的增加,然后他的流动负债主要,其中负债增加的是它的流动负债,它流动负债增加,最大量的实际上就是它的应付,嗯,他是占据上下游的钱,那么在一眼它的上下有比例的这么一个时间周期,就是它的存货周转期在降低,它的应收周转期在降低它的营业周转期。

它的应收周转期也在调低,存营业,整个都在降低,但是他的应付在增加,嗯,那么也就说实际上它的回款效率其实还算可以,回款效率其实还算可以,它的自由现金流持续多少年都未付,然后现金比例来讲,无论是进线比包括像净净利润比,质量都不算太理想。

那么,这个问题实际上我们反过头来就可以发现一,就是之前2017 2018 2019,公司的营业收入一直在持续性的增长,但是到了2019年第一季度,尤其到第二季度,明显感觉到它的增长乏力,然后他自己本身的利润增长也是大幅度的降低,那么反过头来想是否是因为这个行业发生变化,那么是否是因为竞争过于激烈,或者说他的销售对手过于强大的问题。

那么举个简单的例子,像这种个人类的消费产品,其实最简单的办法就是上京东他一眼,那么在京东上你可以发现实际上有两个趋势,就是第1排名第一的就是小米,然后第二呢就是叫石头科技,众所周知,石头科技本身也是小米投资的。

在这里边投资呢,还有包括一些卖家的,有比如说有小米,有石头有科沃兹有美的,那么等等还有众多的一系列的竞争的厂商啊,这咱们就不一一举例了,但是实际上你会发现,就是这个实际上是一个竞争的超级红海,就是为什么这么说呢,就是因为它在某种程度上来讲价格1000多跟价格3000多,对于用户来讲没有本质的感官上的区别。

当然了,也许可能1000多块钱的这种嗯,cd机器人跟3000多的这种cd机器人可能确实是有区别,但是作为最终用户者而言,他自己本身感官力度没这么大,而且在这种超级制造业的行业实际上真正能够决定这个马兰是否能成就下去的核心观,实际上就是在于两,第一是它的成本,第二是它的效率,成本呢,实际上就是无外乎就是你卖的越多,你对上游的议价能力越强,那么你对下游的广告能力,品牌能力本身也就越强。

那么效率呢,是指的就是你单位成本的降低,就是换句话说你自己本身如果有这种强有力的这种配合的下游的厂商或者上游的厂商,那么你可以就是降低你的单品的成本,那么在这一方面来讲,无论是小米小米或者是美的,都是有这种碾压级别的一些优势。

所以在这个层面来讲,科沃斯自己本身第一不具备强有力的这种科技创新,或者说是这种独到的技术,然后第二嗯用户体验来讲,因为扫地机器人它受制于这种家庭环境的因素很多,它无法产生这种,就是本质性的实用性的这种区别,然后第三在这个区域当中有超级巨头,像小米有美的可能未来还会有海尔,有格力,类似这样的公司不断进来,所以像如果说不具备成本优势或者不具备制造优势级别的公司,实际上是很难生存的。

那么从另外一个层面来讲,科沃斯自己本身也在开辟新的领域,这个新的领域叫什么呢?就比如说可能是它的叫做嗯窗宝窗宝机器人。

窗宝机器人呢,可能是科沃斯在另外一个领域开辟的一个新的一个市场。就是用户可能无法把手伸到窗户外边进行这种及时的清理,但是这个我个人认为本身不属于刚需,然后第二呢它属于低频,然后第三呢就是我与其花这个钱,那我可以找保洁公司或者找别人来帮我做这个事儿,然后第第五最最关键的问题就是它依然不具备这种核心的这种技术壁垒,就是就是美的或者小米没进去,就是如果一旦美的或者小米经济在分分钟其实也就没有了,对吧。

那么最后一个逻辑顺序呢,就是科沃兹,他到底准备未来在干什么?或者说他有没有计划或者能力来扭转这种局面,就目前来他的目前的财务报告,或者说他的一些动态来,嗯,整体来讲感觉不明,嗯嗯。

为什么这么说呢?咱们翻到他这个里边大概的一个整个的一个公司的介绍,那么就会发现就是他自己未来的主要的业务还是分成这种服务机器人,甚至有一部分小家电类似这样的或者其他类似这样的感觉就是这部分实际上没有什么太多的优势或者或者类似这样的能够形成这种竞争能力的公司,而且你会发现他的研发费用本身也不太难,也非常难让他在这个行业,在这个所谓的小家电行业里边,或者在这种快速消费品行业里边能够立足。

所以重新收回科沃斯的股票,它虽然从最高82块钱,现在跌到了23块钱,差不多跌了70%或者80%左右,但是我们始终认为它不具备太好的投资。因为它的市盈率依然还有32倍,它的动态市盈率能达到达到50倍,所以我们是不太认为他有这种困境反转的能力,他自己本身也不太具备这种像这种之前说的那种走高这种本身不具备走高端或者这种像这种高端品牌,类似这样高举高打然后挣智商税,类似这样的感觉。

所以整体来说科沃斯这家公司,嗯,建议还是放弃,建议还是重新审视这家公司的价值,然后他的自由股东,实际上,股东人数现在是1.34万,然后你他的他的,他的前10大股东,然后也基本上都是投资公司,然后也一直在,也一直在想办法卖掉,但是难度也很大。


温馨提醒:用户在赢家聊吧发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。本文中出现任何联系方式与本站无关,谨防个人信息,财产资金安全。
点赞2
发表评论
输入昵称或选择经常@的人
聊吧群聊

添加群

请输入验证信息:

你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。

时价预警 查看详情>
  • 江恩支撑:32.09
  • 江恩阻力:35.65
  • 时间窗口:2024-03-27

数据来自赢家江恩软件>>

本吧详情
吧 主:

虚位以待

副吧主:

暂无

会 员:

26人关注了该股票

功 能:
知识问答 查看详情>