回2018展望2019

首先，先来自己在2017年初的展望，到底是怎么样的

VR基本没有炒过，物联网也基本没有炒过，人工智能也是提的多炒的少，锂电池板块中的材料端，是跌了一年，配件端一般品种也是跌了1年，无人驾驶跌了一年；最确定的海南2月的时候，基本上洗了一大波人。手机链是最悲催的一年，几个明确的方向基本都没有明确，无线充电还没有流行，3D摄像头基本是摆设，OLED才开始，一个完全失败的展望，给自己打10分（100分制），因为有海南。

其次复盘每日的章，居然写满了一年，佩服一下我自己，今年年初的最大的问题是下面这个图。

2017年12月份，做了一张上证谐波图，但是显示在4月中旬附近出现低后，市场将走出一波震荡上行的模式，相并且过于自图的准确性，盲目的重仓了一个光伏票，恰恰是在指数破位的前夕，市场出现了5.30新政，只有在6.01日离场才是正确的选择，一旦错过就在坑内，回头是多么的简单的一件事情，但是当时犹豫彷徨，错过后就在坑里了。总结一句话，设定好的止损位置，是无任何理由不执行的。

2018年7月后，才确认了市场进入破底反阶段，然后就是不断的试错的过程，放量站上20日均线后，回踏缩量进场，马上跌破，立马止损；8.01日一次止损，9.03日进场，继续是止损；10.29日的一次加仓，才开始赚了些回来，11.16日基本清仓，其后短线连接至今，赚亏。

总结：一年一场大战役其实就可以了，失败也一样，很多的时候回头都是不重要的，但是在当时是会被仓位绑架脑袋的，标准化控仓是解决这个问题的唯一方法。

展望2019年，作为一个技术派，首先做一个主观预测，交易还是要坚持客观机械，不然真不知道怎么就挂了。废话少说，赶紧上菜。

三角洲分析：（三角洲研究的是固定周期，认为人类会受月亮和太阳的运动的影响，所以彩线的位置是永远不变化的。）

在A股的长周期分析中，我们可以观察到，在红色线后的一年里面，一般走到第7个月后转折，今年7月确实出现了转折，无奈直接穿越，类似06年和14年的牛市期间，也一样是被直接穿越，只是方向相反。由历史我们可以得知，未来有以下两种走势：

反弹3~4个月后见顶，继续寻底（这个是03~05和11~12年的走势）

反弹2个月，跌2个月，形成双底（这个99年模式）

从周线的中周期去，下周应该就进入反弹周期，为期8~10周。

从日线上去，下周5是日线和周线低时间重合再了一起，若能够形成确定性的K线形态，比如缩量小K，或者大长腿等一些经典的K线的话，我们可以认为周线级别的反弹将至。

波动分析：（波动是用市场内在的顶底进行顶顶、底底、顶底直接的关系分析，本质就是对波动的相位，波峰和波谷的循环做研究，那么要注意的要是去除波幅对分析的干扰影响）

大致的结构就是2月高，4~5月低，9月高，年底低的这样的情况。

所以总结一下就是1月~2月有确定的反弹，先做好这波再说，大概的周期8~10周。

2月底的高更加重要，5月中旬的低重要。9月的高应该已经在相对高位。

板块方面，还是采用主观的预测方法吧，我觉得我准备3个维度，都是短思维，因为长思维的方向就是我覆盖食品饮料类的容易出长牛。

第一个维度：超跌板块。板块本身代表一个行业，一个行业不可能永远熊下去，因为熊的背后就是业绩的下滑，但是总不至于让一个行业消失掉，曾经那些因为讲故事的企业已经下跌了80~90%后，我们思考的事情是，当年是怎么样的故事让这些股票上涨了10倍20倍呢，那么现在这些故事是实现了，还是现实了？一个在4年前讲的故事往往会在当下部分的现实了，部分实现了，所以其中必定会有一些成为了踏踏实实在做事情的。

第二个纬度：资金喜好。到2018年年底后，我们发现通过多种途径进入我大A的外资已经大概占据3分之一的总额，未来将会有更多的资金进入我们市场，那么他们的喜好也将会影响到市场的走向，影响到个股的走向，定价的方式将会出现海派风格，也就是所谓的国际化，在熊市的时候，可能大家不会有啥感觉，因为力量只有3分之一，若在牛市的话，3分之一的力量是非常可怕的。所以一旦进入牛市，那些与国际定价有较大差距的企业必定会受到追捧，会有向国际化考虑的过程，比如银行、零售、消费、大地产等，其中具有中国特色的，有国际化可能性的企业的定价必定会发生重大变化。

第三个纬度：参与的选手。以上证进入百亿成交金额为时间来，我们经历了20年的时间，经历了3波大牛市，3波大熊市，目前的机构投资者的决策者大多数是有极其丰富经验的具备15~20年从业经历的人员为主。从2005年后的独立游资的群体，当下也已经进入45岁为主的一群人。而散户投资者经过P2P，年轻一代是高负债低现金流一族，基本就是随波逐流的一群人。另外一批海派的也是会以价值成长为主要导向。所以未来的投资风格会倾向于价值投机和深挖成长为主线。

第一维度选板块：5178到现在和3587到现在，主要的重灾区主要集中在TMT行业，互联网、传媒、软件、环保

互联网金融行业，目前能够做好的，有大量群众基础的，也就剩下【东方财富(300059)、股吧】（300059）和同花顺（300033），同花顺现在还没有去收购券商牌照，估计也快了，现在券商也就PB1.0附近，扩张最便宜的阶段，现金躺在账上干啥啊，还真的去造同花顺园区去啊，哈哈。东方财富大家收购完毕后的数据，在行业最贵的时候收购的同。

传媒娱乐行业，不管经济怎么样，可选消费中，这个行业总是慢慢发展的，经济不好的时候，反而更加容易增长，你总是要去电影的，其他地方消费不起的时候，你就宅家里玩玩游戏，总比你去一趟量贩KTV便宜多了。最近出版行业大涨，本质是行业没有其他的能够配置了，被动的去配置了出版行业，纸质的总不会未来的主要方向。影视是因为冰姐事件，游戏是因为版号问题，2019年，影视已经到达谷底，还能够爆出啥事情呢，游戏版号也即将开始放开。比如完美世界（002624）和三七互娱（002555）一眼就的出区别，相市场的选择，【吉比特(603444)、股吧】（603444）这个其实没有什么游戏在等待版号的企业，当市场的预期发生变化后，也就喀喀喀的上涨了。

通讯行业，5G是未来3年的确定的话题，市场的动作来，基本也没有啥逻辑。按照机构的逻辑是先光通讯，后主设备商，然后是配件。因为其他的部分方案细节等尚未确定所以无法判断谁能够真正受益，但是光通讯是最确定的，但是市场的情况来，光通讯是跌的最多的，除光迅科技外其他的不管是光纤还是光模块的，都是一塌糊涂。通鼎互联、亨通光电、中天科技、中际旭创基本都是50%以上的跌幅。那么注定2019年对于5G来说就是主题投机年，2020年才会是业绩兑现年。

芯片和软件：今年贯穿在贸易战中的有一个重要的主题是自主可控，就导致一大批年初就开始讲故事的，到现在为止依旧在相对高位。比如中国软件（600536）、北方华创（002371）这个故事肯定在未来依旧会讲，未来要换一批来讲。

新能源车产业链：一个高成长行业，2018年110w辆，2028年，10年后，会不会到达1000w辆呢？差不多就是现在整体销量的一半不到，那么就是现在总的市场的10倍的空间，期间会不会诞生10倍的牛股呢？10年后的技术路径也可以发生很多的变化，比如氢能燃烧电池的崛起，固态电池等，混电模式向电电混合模式的变化。总之整个行业是在未来很长一段时间盯牢的板块，其中的龙头企业的投资价值是突出的。

军工：2019是70周年，大型军演是肯定的，催化的作用很强，军民融合、科研所注入等主题预期；国防预算预计还是保持高于GDP的速度，还是在8~9%的增长；机构低配、估值与2013年接近，逆周期清晰，2012年12月时候，恰恰就是这种逆周期的预期+改革预期，使得军工出现快速的拉升的行情，当下的经济环境非常的像。

第二纬度和第三纬度如果进行叠加的话，本质就是价值投机，在价值成长中寻找投机的机会，最好的投资模式就是品牌投资，抛弃周期，抛弃逆周期，抛弃底层高科技，只在应用层和品牌方面进行选择。比如白电和黑电的技术革新层面怎么发展谁也不知道，还有地产周期什么时候恢复也不知道，唯一可以知道的事情就是小家电因为不受这些影响，关键在于创新，就容易形成爆款。比如冲IPO的小熊电器、科沃斯（603486），这也是苏泊尔（002032）不跌的因吧。

食品饮料：这个行业的短期内的变化不会太明显，消费的变化是抛物线方式，有几个趋势是非常清晰的，方便化、健康化、西方化是主要的变化方向。白酒作为中国特殊的产品，未来20年只能是创新，不会出现大面积的衰退，本人就是最好的例子，年轻的时候基本不喝白酒，现在除了白酒也不喝其他酒

自由现金流好的小市值企业：有没有价值就现金流，持续不断的现金流是企业活下去壮大起来的充分必要条件，有没有成长性分析两位角度，一个是行业的天花板，一个是企业的市值大小。举例一下，中科三环（000970）行业的天花板暂时不到，市值10亿美金，国际龙头的市值一般是50亿美金，现金流那么好的企业，说明牛逼。