【海通互联网传媒】3月月报ChatGPT降本利好

【海通互联网传媒】3月月报ChatGPT降本利好应用场景，科技创新提振估值

AIGCChatgpt带动的产业热度仍在持续提升，据3月2日报道，OpenAI开放ChatGPT API，价格为1k tokens/$0.002，等于每输出100万个单词，价格2.7美金（约18元人民币），比已有的GPT-3.5模型便宜10倍。此外，OpenAI还推出了基于large-v2模型的Whisper官方API。Whisper是OpenAI去年9月发布的开源自动语音识别（ASR）模型。开发者可用该功能来转录或翻译音频，费用为每分钟0.006美元。我们认为，AIGC将有望成为内容创新发展的新引擎，未来关注相关应用场景和商业模式变化，重点关注以下方向Chatgpt相关（汤姆猫、万兴科技、昆仑万维），模型（百度、三六零），工具（美图公司、创梦天地）、图片（视觉中国），文字（掌阅科技、中文在线），广告（三人行、蓝色光标），数字人（捷成股份、天娱数科），电商（光云科技、值得买），场景（风语筑），视频（数码视讯）等。

游戏2月16日新华社发文“别忽视游戏行业的科技价值”，文章充分肯定了游戏产业在AI、芯片、工业、建筑等实体行业的价值外溢，内容监管常态化进一步验证，2023年更多优质产能有望陆续上线，产能大年得以验证。当前游戏公司均处于低估值区间，A股头部公司23年PE大部分处于低估区间，叠加政策常态化、技术创新和未来业绩趋势持续向上，游戏板块白马公司估值性价比逐步凸显。继续看好头部研运一体厂商，A股推荐三七互娱、吉比特、恺英网络、完美世界、冰川网络、汤姆猫、巨人网络、盛天网络、名臣健康；港股关注腾讯控股、网易-S、心动公司、创梦天地、中手游等。

互联网板块爱奇艺首次实现全年盈利，22Q4现金流状况好转，网易《蛋仔派对》创旗下游戏日活新高，我们认为经历前期估值回升，2023年平台公司业绩提升将成为个股走势的强催化指标，重点推荐腾讯控股、快手、芒果超媒。

疫后复苏1）线下广告线下建议关注以分众传媒为代表的梯媒龙头，及兆讯传媒为代表的高铁媒体龙头，场景流量恢复确定，广告需求回暖先行。线上建议关注强客户资源广告投放公司三人行。2）演艺\展览\娱乐活动23年各种大型活动、运动会、展览规划等需求重新恢复，订单饱满，业绩高增，关注锋尚文化、风语筑，线下游乐游艺有望恢复高增长的华立科技。3）电影春节档开门红奠定2023年整体电影票房市场修复的良好基础，持续关注国产及进口新片定档上映节奏，建议关注万达电影、中国电影、横店影视，光线传媒、博纳影业、猫眼娱乐。

海通互联网传媒毛云聪/孙小雯/陈星光/康百川/崔冰睿